驯服“疯牛”实战手册：教你玩转邮币卡电子盘

◎每经记者 宋双

收藏品市场近年的牛市，更多是电子盘价格的狂欢，邮资封片以及个别邮票尤其疯狂，但绝大多数藏品的现货价格并未随电子盘起舞，二者价格甚至出现较大脱节。

如果现货交易价格的波动是基于收藏界的定位，那么电子盘价格呢？这或许是甄别这一轮牛市的密钥。基于邮资封片、邮票、钱币情况各不相同，《每日经济新闻》理财部（微信公众号“火山财富”，请搜索“huoshan5188”关注订阅）记者将通过多维度价格对比，尝试寻找答案。

同一藏品两种价格

最开始，国内收藏爱好者买卖邮票或者钱币等大众收藏品，都是亲身前往现货市场，和商人、小贩进行面对面交易。记者也曾逛过邮市，和商人讨价还价，并且小有收集。

后来网络兴起，收藏爱好者转战各大网站论坛，卖家凭借网络身份的信誉度，吸引买家前来成交。再后来，就出现了邮币卡电子盘，邮币卡等藏品被集中托管上市，放到电子盘进行交易。

不论实地交易还是网络交易，也不论价格高低，原本邮币卡都只有一个价格，即现货成交价。但通过邮币卡电子盘交易平台托管上市之后，邮币卡“凭空”多了一种价格，即电子盘成交价。

理论上，不论现货价格还是电子盘成交价，它们都只有一个“主人”，都是对同一藏品的收藏价值的反映，二者可能会有一定差别，但不至于出现太大背离。

可实际情况是，邮币卡电子盘出现仅一年有余，部分藏品的电子盘价格已经被炒到数万元，是现货价格的数倍，甚至数十倍，这主要集中于南京文交所的邮资封片。不过也有部分藏品电子盘价格低于现货价，即出现折价，这主要集中于部分钱币、金银币和纪念币品种。因此，整个市场需要区别对待。

收藏界并没有天生的贵族。各类艺术品的价值都是人们主观赋予它的。现货价即是长期以来市场对于该类藏品价值的持续、统一衡量，反映了收藏界对于藏品的定位；如果现货价与电子盘价格之间出现明显脱节，意味着发生了什么？溢价率动辄数十倍的电子盘价格，还能真实反映藏品的实际投资价值吗？或许不同的品种有不同的答案。

邮资封片高溢价呈常态

南京文交所每个交易日都会公布现货基准价格与二级市场五日均价的偏离值，其官方定义的现货基准价格来自北京、上海、网络三个报价的均价乘以系数1.3。也就是说，现货基准价已经比实际的现货市场价出现了明显溢价。《每日经济新闻》记者注意到，截至3月13日（下同），相比公布的现货基准价，在南京文交所托管上市的115个品种仅8个折价，其余107个全部溢价，平均溢价率为243.47%，40个邮资封片品种平均溢价率最高，为319.24%。此外，电话卡平均溢价率为302.68%，邮票为234.89%，钱币为146.1%。

邮资封片中，青海湖片和国际农业片溢价率分别达到2435.62%和1053.8%，溢价率在全市场115个品种中分别排名第一和第四，为邮资封片中最高的。

青海湖片当初以折价上市，电子盘经过连续21个交易日涨停之后，由折价转为溢价，价格从此一飞冲天。具体来看，青海湖片从上市到创下电子盘最高价，上涨了181.33倍，而同期现货价涨幅为16.06%；上市至今电子盘价格涨幅为126.04倍，同期现货价格涨幅为1.07倍。目前电子盘价格为52850元，现货基准价为2028元，二者脱节十分明显。

记者注意到，近期青海湖片现货市场价格刚刚经历“异动”。3月11日现货基准价为1139.67元，3月12日便涨到2028元。这样的异动，也代表了这类藏品极易被操纵的现实。

此外，国际农业片挂牌指导价为2.2元，首日开盘价为2.86元，目前电子盘价格为224.31元，涨幅为77.43倍，而同期现货价格涨幅为1.9倍，两者涨幅相差75.53倍。邮票颁奖猴片挂牌指导价为32元，首日开盘价为41.6元，目前为1127.49元，较开盘价上涨26.1倍，而同期现货价格涨幅仅2.1%。

记者注意到，绝大多数邮资封片都是上市之后先折价再大幅溢价，期间现货市场价格虽然有所上涨，但涨幅相比电子盘价格相当有限。目前在南京文交所上市的邮资封片品种，自上市至今电子盘价格全部翻倍，最高涨幅为126.04倍，最低1.9倍，但同期现货市场价格涨幅均小于二级市场，少的相差接近2倍，多的相差124.79倍。

除邮资封片之外，登陆南京文交所的邮票品种中，三轮虎大版溢价率也高达1941.83%，仅次于青海湖片；目前其电子盘价格为37784.5元，现货基准价为1798.33元。

对于三轮虎大版的高溢价，收藏界也是争议颇多。有业内人士向记者表示，“三轮虎大版上市很早，当时电子盘人气低迷，多数藏品价格长期在低位徘徊，主力在这段时间拼命收集筹码，提高了控盘度，因此电子盘价格最高炒到7万元。”

市场总溢价“结构性脱节”

“邮资封片就像股票市场的权证一样”，江浙地区一位资深邮品收藏投资者刘先生向《每日经济新闻》记者表示，“邮资封片是一类更加个性化的投资品种，仅吸引极小部分收藏群体参与，绝大部分人是不收集邮资封片的。”

“邮资封片并不属于中高端投资品种，在没有电子盘之前，其价格非常低，而且很难成交。电子盘托管上市之后，可能会活跃市场，但对于这部分流通数量过于有限的收藏品种，我很难评价其价值。因为这些品种如果全部集中在一个人手上，或者只有个别几个爱好者参与，其性质已经特殊化，不再是一个可类比的、普遍的收藏品。”刘先生说。

目前邮资封片多则数万元、少则数千元的电子盘价格，在邮资封片投资史上常见吗？刘先生表示，“邮资封片没有绝对的最高价。但就我了解的情况，正规发行的邮资封片里算得上很顶级的是1990年发行的JP片中银错片，目前在收藏界也就是几千块一枚，而在1997年之前JP片可能几十元一枚。”刘先生同时强调，“收藏品不能按个人喜好一概而论，只能说爱好的群体有大有小，这些太主观的行为，实在很难界定价值。放到同一个金融平台上进行投资，通融性较高的藏品应该更受关注，但邮资封片太小众化了。”

而对于邮票溢价，刘先生表示，“邮票价格天生波动剧烈，哪怕是在现货市场，一般每三到五年就有一波行情，价格涨跌几倍也是很正常的。比如洛神赋图版票，面值9元，其上市之前现货市场均价12至20元，但最低时曾跌破面值，最高时曾经涨到80元，现货涨幅接近十倍。因为所有收藏品种中，邮票是最容易为大众所接受的，属于大众收藏品，而有些品种属于‘贵族收藏品’，参与人数太少。因此邮票托管上市，被赋予一定的金融属性之后，普通投资者的参与度也很高，所以在整个收藏市场，邮票的溢价水平往往不低。”

截至3月13日，南京文交所邮票整体溢价水平为2.34倍，南方文交所邮票整体溢价率为1.18倍。刘先生认为，这是可以接受的。

但三轮虎大版是特例，截至3月13日该品种溢价率为1941.83%。刘先生表示，“如果某些特殊品种电子盘价格与现货价格脱离几十倍甚至近百倍，那么价值投资属性就缺位了，就只剩下投机了。这类品种就与常规的溢价有很大的差异性。”

值得注意的是，多数藏品上市之后，由于托管并未全面放开，现货市场的藏品很难再次上市流通，受到增量冲击的可能性很小，基本属于封闭交易，因此资金可以放心做大市值，这也促使了电子盘价格与现货价格分道扬镳。

环顾现货与电子盘价格的溢价程度，以及藏品投资地位，市场整体的价格表现还是健康的，但是一些邮品已经远远脱离收藏价值，也脱离了正常的溢价，出现“结构性脱节”的现象。但就交易价格而言，存在即合理，这是交易制度造就的结果。

邮资封片溢价能否回归正常水平？业内人士认为，如果放到一个很长的周期来看，当投资者风险意识加强，投机气氛减弱，不再盲目跟风，以及新品上市数量逐步减慢，上市涨幅逐步缩小，资金失去拼命做大市值的动力时，其溢价水平会逐步回归。

钱币“无牛市”之谜

在邮票的电子盘价格获得不错溢价的同时，钱币品种又是一番景象。

截至3月13日，南京文交所邮币卡电子盘中仅有的8个相比基准价折价的藏品，就有6个属于钱币类，即闹天宫彩金、收月兔彩金、二轮扇金蛇、二轮扇金龙、三版壹角券、811长城币。《每日经济新闻》记者注意到，南京文交所钱币现货基准价与电子盘五日均线价格偏离度为146.1%，钱币是其所有上市品种中溢价率最低的。

相比南京文交所，南方文交所钱币品种数量众多，已经演化成其一大特色。南方文交所钱币采取的现货基准价格为广州、北京、上海三地报价的均价乘以系数1.3，现已上市68个品种，平均溢价率为119.21%。其中10种连体钞纪念钞全部呈折价状态，平均折价率为21.95%；68个品种中折价率最高的单龙钞，折价率为38.22%。17种流通纪念币平均溢价30.28%，其中9个品种折价，纪念币中折价率最高的蛇年纪念币，折价率为31%；而溢价率最高的是康银阁兔卡币，溢价率为4.08倍。15个金银币品种，平均折价率为3.51倍，其中5个折价，如梁红玉彩金、10年钱博会币、2011年彩银兔等。

对于钱币品种的温和溢价和折价，南方文交所钱币邮票交易中心总经理江则昊接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“造成目前部分藏品折价最主要的原因是宣传推广不够，很多投资者还不知道电子盘这个平台，投资者基础不够大，参与人数不够多。如果宣传到位了，投资者知道这里可买到便宜正宗的藏品，折价就会慢慢消失。”

一位资深钱币投资人士告诉记者，“钱币向来深受大众投资者喜爱，参与人数较多，故造成上市后资金控盘程度极低，交易价格差强人意，甚至破发，这导致市值申购新品已无多少利润可言，资金套现欲望强烈”。

该投资人士介绍，各类钱币品种中，以退出流通领域的人民币为例，存世量和最终托管总量是未知的，导致最终托管后筹码集中度很低，大户手中可能只占10%至30%。而金银币、流通纪念币、纪念钞连体钞虽然发行总量已知，但最终托管量也是未知的，而且托管量往往大大超出预期，且无法控制，所以上市之后控盘度极低，主力推高价格的意愿不强，反而是想方设法地尽早变现，因此使得这部分藏品电子盘价格长期低于现货价。

而邮资封片、邮票、版票、小型张等品种，虽然发行量大部分已知，但往往可以通过控制最小收货单位和极其苛刻的品相要求，控制最终托管量，故其控盘程度相对高很多。

记者走访发现，不少资深投资人士均看好电子盘中钱币藏品的投资价值，尤其是部分折价的纪念币、纪念钞及部分纸币。

“电子盘比的是藏品价值”

电子盘赋予收藏品新的流通属性，但电子盘如何更好、更快地发展，也是摆在业界的一道难题。

江则昊向《每日经济新闻》记者表示，各文交所电子盘的竞争最终其实都是收藏品的竞争，比的是收藏品的价值。只要托管上市的品种有群众基础，有收藏价值，慢慢随着邮币卡电子盘的深入人心，自然就会受到投资者青睐。

江则昊认为，未来比较有价值的藏品主要来自钱币类，如纪念钞连体钞，退出流通领域的三版、二版人民币，以及流通纪念币、金银币；还有部分发行量不大又比较有意思的邮票，如生肖邮票、小型张之类。“2015年南方文交所只上市钱币和邮票，邮资封片、磁卡不上。南方文交所将引进更多优秀的、真正具有收藏价值的东西，服务于投资者。”

一位资深投资者告诉记者，“过去业界普遍认为交易所上市藏品价值不高，现在交易所也慢慢托管上市一些精品，比如部分收藏型版票型张、套票或大全套、京剧脸谱版票、古代钱币一组版票、西游记版票、红楼梦版票、夜宴图版票等。此外还有部分发行量较小的金银币、一轮生肖流通币；二版人民币部分品种及三版币大部分品种，尤其是两元和十元面值的。

不过江则昊也坦言，刚刚起步的邮币卡电子盘市场，发展过程中遇到不少问题。“现阶段投资者还不是很成熟，文交所自身也要寻求创新，这都需要各方配合。比如国外已经有艺术品银行，艺术品可以抵押融资，国内房产抵押、股票抵押已经做得很多，但艺术品抵押还不太通畅，我们正在尝试盘中引入P2P（网贷）融资”。“比如某投资者的藏品货物加上账户资金共有100万元，P2P平台就可以根据品种，给予五折或者六折的资金配比，即向藏品持有人融资。但是货持有人的货和资金都是锁仓的，不能提货也不能出金，不过资金可以在电子盘内流动，参与买卖。”江泽昊介绍。

除了交易方式创新，现阶段电子盘需要完善的地方还有很多。江则昊表示，“以南方文交所为例，我们需要加强对经纪会员的培训，对业务知识的推广，还要联合媒体引导投资者对于藏品的正确认识和投资，投资者教育很重要。”

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驯服“疯牛”实战手册：教你玩转邮币卡电子盘

◎每经记者 宋双

或许你已跃跃欲试，想要进场驯服这头“疯牛”了。基于邮币卡电子盘与A股交易机制上的各种异同，《每日经济新闻》理财部（微信公众号“火山财富”，请搜索“huoshan5188”关注订阅）记者从实战角度出发，特意整理的十大差异以供投资者参考；并邀请资深投资人，披露独家赚钱秘诀，也讲述亏钱的心酸往事。

与A股交易制度比较

邮币卡电子盘亮相之初，南京文交所就打出“像炒股一样炒钱币邮票”的宣传语，使外界能以最快速度了解邮币卡电子盘交易模式。

不过，尽管邮币卡电子盘基本照搬股市交易制度，但细节设置上仍有许多差异，例如交易门槛低、交易时间不同、打新中签概率高、可实物提取等。《每日经济新闻》记者通过详细对比整理，列出以下十点差异。

第一，交易场所。邮币卡电子盘目前登陆9家交易所，即南京文交所、南方文交所、北京福丽特、上海文交所、中南文交所、华夏文交所、江苏文交所、海西商交所，投资者可在任一交易所开户，也可以同时在9家交易所开户；而股票交易目前主要在沪深交易所进行。

第二，交易时间。多数邮币卡电子盘交易时间为周一到周六，上午9:30~11:30和下午13:00~15:00，而股市交易时间为周一到周五。但江苏文交所和上海邮币卡中心交易时间是周一到周五；其中江苏文交所去年12月15日起增开夜盘交易，交易时间为周一至周四19：30~21：30，周五夜盘不交易。

第三，交易机制。邮币卡电子盘可做T+0，即当日买入的品种可以当日卖出；A股主要以T+1日交易为主，即当日买入的股票需要到第二个交易日才能卖出。

第四，交易门槛。邮币卡电子盘最低的买卖数量都是1枚，交易门槛低，最低交易额低至几十元甚至几元；而股票买入至少是100股，交易额至少也是上百元。

第五，交易费用。目前邮币卡电子盘投资者所需承担的交易费用即交易佣金，不同的交易所收费标准不同，例如南京文交所交易佣金为收取买卖双方0.1%，南方文交所为收取卖方0.2%，如果成交量大，并且在代理商处开户的投资者，还可以要求代理商返佣；A股除交易佣金外，还要收取印花税和过户费（仅沪市），不过以目前A股最低能达到的万分之三佣金率和卖出时0.1%的印花税计算，买卖交易成本基本相当。

第六，申购新品。申购新品是邮币卡电子盘的主要盈利点，投资者既可以市值申购也可以现金申购，不过两者之间比例不同。按照上市新品可申购部分，其中70%分配给按持仓市值申购的投资者，而余下30%则分配给用现金申购的投资者 （仅南方文交所为80%和20%），且市值申购无上限，各文交所略有区别。而A股网上配售必须按市值配售，不同上市公司网上配售比例各不相同。

此外，各文交所打新资金占用时间也不同，例如南方文交所是T日申购，T+1日开盘前解冻，可使用买入藏品，T+2日出金；南京T日申购，T+1日收盘后解冻，T+2日出金。实际上，由于邮币卡电子盘“打新”是按照最少中签1枚来计算，只要资金具有一定规模，大多数都能中上几枚或者几十枚；而股市“打新”还要配号，每个配号1000股或者500股，中签概率远低于邮币卡的新品申购。

第七，除权。邮币卡电子盘定向托管和放开托管，登记日以后，正式上市日不除权；A股配股之后要除权。

第八，涨跌幅限制。首日上市，邮币卡电子盘涨幅限制为30%，A股为44%。日常涨跌幅限制均是10%。

第九，资金存管。想要在邮币卡电子盘上交易，不同的文交所有不同的指定开户行，开户之前需仔细查看；而在A股开户，基本所有银行都能对接。

第十，提货制度。邮币卡电子盘以实物作为交易标的，允许从交易所申请提取现货藏品，在股市上被套者常有将股票留给儿孙后代的念头，而这个想法在邮币卡电子盘市场倒是比较现实；提货数量是该藏品的最小提货数量及整数倍。而A股为电子化交易，股票无实物可以提取。

电子盘追涨停秘籍

实际上，邮币卡电子盘与股市的区别，大多都是基于同一制度之下的细节差异，因此，确实已有一批先知先觉的资深股民转战邮币卡电子盘。“大侠”是一位年轻的邮币卡二级市场炒家，刚满30岁。“大侠”是他的投资朋友圈集体给他起的外号，因为圈子里数他投资收益最高。当然，他有比较特别的投资技巧，那就是热衷于追涨停板。“大侠”很坦诚地和《每日经济新闻》记者交流起来。“我投电子盘，不看品种，不看价格，我只看涨幅”，大师脸上露出一丝得意，“现在南京、南方我都有开户。”“一个藏品，如果二级市场价格涨幅有7%~8%时，我就赶快进，然后坐等涨停，涨停一打开，不管是一个涨停还是十个涨停，我都立刻卖，绝对不继续持有。如果追了涨不上去我也卖，反正可以做T+0，出货很方便”。“大侠”表示，“我追涨停最经典的两役，是炒南京文交所的物理年邮资片和东北亚投资片，分别赚了60%和30%，全部卖在最高点，而且都是涨停板一打开就卖。”

同时，“大侠”对二级市场也相当熟悉，虽然年轻，却也是老股民了。股票市场上，他本来就是很成功的股市短线炒手。

“大侠”还讲到他的一个朋友。这位朋友只做“打新”，500万元投入，通过现金申购中签后，持有一段时间，最近半年收益率也达20%左右。而这位朋友也是从股市的“打新”转战到电子盘的，早在沪深交易所配售比例为5：5时，其半年收益率曾一度高达40%。整体来看，邮币卡电子盘早期中签概率比股市要高很多，“打新”利润不菲。当然，随着参与“打新”的资金越来越多和现金配售比例的下降，后期利润将大幅降低。

“大侠”和他的朋友毕竟是很有经验的投资者，而在邮币卡电子盘上亏钱的也大有人在。这部分投资者的主要特点是受制于资金规模，即持仓市值很小，手中的现金也不多，“打新”没有优势，做二级市场交易往往高买低卖，追涨杀跌。

记者就遇到一位投资失利的投资者，叫蓝先生。蓝先生告诉记者，“我是在去年9月底大牛市启动的时候入场的，所有交易所全部开户，不过只在南京和南方文交所做交易，基本上全部都是亏钱，”蓝先生回忆称，“我亏得最多的一笔是做邮票，在南方文交所上市的黄猴小版，当时上市没多久，涨停打开后，我去追炒这个次新品种，结果买在最高位，接着遭遇连续3个跌停。”

深入理解邮币卡交易

众所周知，企业上市主要是为了融资。登陆二级市场，基本上就算找到了固定的融资渠道，解决了企业发展过程中资金短缺问题。也就是说，上市令企业获得持续发展壮大的资本，随之而来的知名度和品牌形象也能为其加分。

因此，当企业变为上市公司后，投资者们还能通过二级市场购买股份，成为股东，享受企业发展红利。而好的企业，不仅可以通过分红来降低投资者的持有成本，还可以通过企业的发展壮大来提升估值和股价水平，从而回报投资者。

而邮票、钱币、电话卡等藏品谋求上市，其追求的是什么呢？

邮币卡自身不能创造和繁殖价值，这一点与股票形成最大的不同。而其上涨的逻辑，更多是与藏品的供求关系和收藏价值有关。

2013年10月21日，南京文交所钱币邮票交易平台上线时，总裁周军在接受新浪（江苏）采访时表示，“收藏藏品，却无法判断准确价值，一直是收藏爱好者的心头痛。钱币邮票交易平台就是将原本‘雾里看花’的流程全打破，将藏品实物挂牌交易，让收藏者和购买者不再有后顾之忧”。

“钱币邮票交易平台实际上是简化了流程，将原本文化艺术产品的买卖汇集到互联网中，通过平台形成网上市场，形成更为开放透明的交易环境。而藏友不但可以通过网站查询到相关收藏品的价值，更可以通过简便的方式托管、出售自己的藏品，形成文化产品和金融资本价值的转化。”周军表示。

不难看出，邮币卡电子盘的初衷是针对收藏爱好者的，打通一级、二级市场的交易平台。对于资历浅的收藏者来说，至少在这里买到的都是真品，让人放心。当然，也不乏部分收藏爱好者热衷于将实物随时赏玩。收藏是爱好，也是一种情怀，但一枚邮票或者钱币K线图曲线的变化，和账户上数字的跳跃，有时并不能满足其收藏的精神需求。

电子盘交易始终是一个开放的市场，无法规避某些资金单纯的进场逐利。于是出现了这样的现象：部分邮资封片和邮票，电子盘价格被炒到数万元一枚，远高于现货市场交易价格；部分钱币、纪念币电子盘价格与现货市场却呈现不相上下的状态。

记者了解到，逐利资金具有辨识能力，更多流向上市初期筹码总市值偏低、易于收集、波动性强的部分邮资封片和邮票，绕开上市初期总市值较大、筹码分散、炒不动的钱币等。

这就像股票市场炒消息、炒概念一样，过度炒作邮资封片和邮票就变成纯粹的资金推动，与价值无关了。因此，所谓的“电子盘救活邮票市场”，其实就是经历1997年邮市暴跌、在收藏圈渐冷的邮票重新在电子盘市场，以傲人的高价重回大众视线，同时也大幅拉动了邮票现货市场的价格。

不少做中长线的投资者，正在价格结构更趋合理的钱币市场交易；在采访过程之中，一些人不止一次地提醒记者，“远离已炒疯的邮资封片，多看看便宜的纪念币。”世界上没有完全理性的交易市场，股票市场如此，邮币卡电子盘亦如此。投资者唯一要做的，就是控制风险，尽可能低买高卖。

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邮币卡电子盘与A股的十大区别

邮币卡电子盘

交易场所：目前登陆9家交易所，即南京文交所、南方文交所、北京福丽特、上海文交所、中南文交所、华夏文交所、江苏文交所、海西商交所等，投资者可在任一交易所开户，也可同时开户

交易时间：多数交易时间为周一到周六，9:30-11:30和13:00-15:00。江苏文交所和上海邮币卡中心为周一至周五；其中江苏文交所还有夜盘交易，时间为周一至周四的19：30-21：30

交易制度：T+0（当日买入品种可当日卖出）

交易门槛：买卖最少1枚，交易额低至几元

交易费用：需承担交易佣金，不同交易所收费标准不同。如南京文交所交易佣金为收取买卖双方0.1%；南方文交所为收取卖方0.2%，如成交量大且在代理商处开户的投资者，还可要求代理商返佣

申购新品：既可市值申购也可现金申购，但两者比例不同，其中70%分配给按持仓市值申购的投资者，余下30%分配给现金申购的投资者（仅南方文交所为8：2），且市值申购无上限。由于邮币卡电子盘打新是按最少中签1枚计算，所以只要资金具有一定规模，基本都能中上几枚或几十枚

除权：定向托管和放开托管，登记日以后，正式上市日不除权

涨跌幅限制：上市首日涨幅限制为30%，日常涨跌幅限制为10%

资金存管：不同的文交所有不同的指定开户行

提货制度：以实物作为交易标的，允许从交易所申请提取现货藏品，提货数量是该藏品的最小提货数量及整数倍

A股

交易场所：沪深交易所

交易时间：周一到周五，9:30-11:30和13:00-15:00

交易制度：T+1（当日买入股票需次日才能卖出）

交易门槛：买入至少100股，交易额至少上百元

交易费用：除交易佣金之外，还要收取印花税（卖出时收取0.1%）和过户费（仅沪市）

申购新品：网上配售须按市值配售，不同上市公司配售比例各不相同。且股市打新还要配号，每1000股（沪）或500股（深）为一个配号，中签概率远低于邮币卡的新品申购

除权：配股之后要除权

涨跌幅限制：上市首日涨幅为44%，日常涨跌幅限制为10%

资金存管：所有银行基本都能对接

提货制度：无实物可提取