萨博又到生死关头 中国企业“曲线造车”问题频现

◎每经记者 刘旭 发自北京

3月2日，瑞典特罗海坦法院就萨博重组案再度开庭。与此前数次开庭一样，没有实质结果。下一次开庭时间锁定3月23日，将决定国能电动汽车瑞典有限公司（以下简称NEVS）关于“延期重组”萨博的申请，如果通过，未来3个月将决定萨博生或死。

《每日经济新闻》记者多方了解到，正在与多方协商重组方案的NEVS董事长兼CEO蒋大龙，最大诉求或许是“脱手”萨博。快些，再快些。

在萨博重组案开庭前的两周，万向对于菲斯克的重构传出新声音，在售车型菲斯科·卡玛更名Elux卡玛。“主要考虑菲斯克的品牌形象并不尽如人意，同时菲斯克已推出其他产品与汽车无关。”汽车评论员秋天永向记者表示，万向放弃菲斯克品牌之后，这场收购的性价比再度降低。

然而，“中国金主”对于通过海外企业“曲线造车”的兴趣仍在高涨，但大批生存艰难的海外企业，可挖掘价值亟待评估。

引入资金是重中之重

2012年，蒋大龙力压庞大集团、青年汽车等企业，获得萨博资产。此后三年，NEVS几乎拖垮了他所有产业。3月2日，是上一次重组方案的到期日，瑞典特罗海坦法院开庭讨论，主要形成两方面建议：一是债务偿还，二是延长重组期限。本月23日，法院将就上述两点建议予以回复。

在债务方面，2月26日，NEVS第三次举行债权人信息通报会，讨论偿还债务方案。《每日经济新闻》记者了解到，根据偿还方案，债务50万克朗以上的债务，限期偿还50%；50万克朗以下债务全部偿还。

目前，NEVS债权人超过570位，其中50万克朗以上的债权人超过100位，需要60%的债权人同意，该偿还方案才能得以通过。然而，这又是一次漫长的投票过程。据悉，在此期间，瑞典政府负责NEVS的日常费用。

在重组方面，蒋大龙希望再延长3个月期限。这是瑞典特罗海坦法院从未面临的情况。3个月内，蒋大龙需要完成NEVS的股权合资，通过引入资金，解决NEVS的重启问题。

目前，蒋大龙仅能通过自身国内业务的抵押，勉强维持NEVS的日常运营。去年5月，国家现代能源控股有限公司将下属国能电力的57%股权转让给国家电网下属的国网节能服务有限公司。此后，蒋大龙旗下实体资产所剩无几。

并且，《每日经济新闻》记者了解到，由于NEVS收购之前，萨博破产案没有完成清算，导致其在瑞典的厂房、设备等无法进行抵押变现。“这本来是蒋大龙预期周转资金中的很大一部分，”消息人士向记者表示，也导致其现金流岌岌可危。

由此，NEVS引入的幕后“金主”十分重要，一定程度上决定了NEVS能否活下去，也是本月23日之后3个月内，蒋大龙必须解决的问题。《每日经济新闻》记者了解到，NEVS找到了两个金主，未经官方确认的消息称分别为印度马恒达和中国东风汽车，同时，一度退出NEVS重组的青岛市政府，有望重返。蒋大龙希望通过股权与印度马恒达和青岛市政府形成对NEVS的控股，目前三方争议焦点主要在股权分配方面。

此后，完成股权重构的NEVS希望与东风汽车形成技术合作，东风汽车与NEVS在瑞典成立研发中心。据悉，东风汽车去年1月全资收购的汽车研发公司瑞典T公司，前身是萨博动力总成公司。

车企海外收购频现尴尬

来自NEVS的信息显示，萨博第一部分是和金主（印度马恒达）共同打造一个高端汽车品牌；第二部分是与另一汽车企业（东风汽车）成立股比对等的技术公司，将凤凰平台卖给该公司，在萨博汽车瑞典工厂所在地特罗海坦，与NEVS合资共建技术研发中心。

已低调介入萨博体系的东风汽车逐渐进入公众视线。“通过技术合资的方式，一方面将东风品牌植入欧洲汽车体系，通过萨博品牌提升东风形象；另一方面通过此举获得萨博在欧洲市场的渠道是主要目的。”汽车行业分析师向记者介绍。“蒋大龙在收购之初并没有想到这一谈判会拖延至今。”来自NEVS的声音显示，“商谈仍在继续推进，我们认识到谈判的复杂性，以及重组状态所带来的不确定因素。目前为止，NEVS的大股东一直单方面在为公司提供重组期间的资金支持，尽其所能帮助公司摆脱财务困境。”NEVS总裁Mattias Bergman说。

遭遇海外收购困境的并非蒋大龙一人。2月底，消息显示，中国万向集团原定2015年重新发布菲斯科·卡玛电动车的计划或将延迟至2016年，同时新车车名或也将发生变化，以Elux卡玛取代菲斯科·卡玛。“菲斯科面临的问题同样艰难，”秋天永向《每日经济新闻》记者表示，首先，菲斯科在售车型问题频现，对这一品牌造成严重困扰；第二，菲斯科创始人亨里克-菲斯科已开始其他业务。未来，菲斯科这一品牌的使用或陷入尴尬。因此，在重组过程中，万向摒弃了菲斯科的命名。

据记者了解，作为国内最大零部件集团的创始人，万向集团董事局主席鲁冠球的“造车梦”人尽皆知，鉴于国家对新能源汽车产业的扶持，万向以此为切入口获得突破，收购菲斯科后，复产却一再拖延。

实际上，除了吉利成功收购沃尔沃轿车外，从青年汽车对于莲花、世爵等企业的股权收购，到庞大集团多次试图通过收购海外弱势品牌“曲线造车”，国内车企在海外并购中成功案例并不多见。

分析认为，中国汽车企业海外收购主要目的有二，一是通过技术引入提升品牌形象，二是整合海外品牌的人才、渠道以及零部件配套。但中国汽车企业更需深入了解海外企业的生存状况到底如何。在中国汽车市场已跻身成熟市场之后，外来和尚并不一定好念经。