公募基金经理为奔私 宁愿放弃百万年终奖

每经记者 李娜 发自成都

牛市要来了，公募基金经理开始批量下海，转向新的人生职业规划，那就是到私募去，去实现工作与财富的双自由。这不，2015年的前两个月，今年前两个月共有136只基金的基金经理公告离任，平均每天就有2只基金的掌门人萌生退意。特别是一些备受牛熊转换的老牌绩优基金经理选择奔私。

为了迎合美好的创业时代，公募基金经理的奔私潮自去年三季度开始逐渐升温。此时，有部分基金经理甚至不惜放弃已唾手可得的年终奖，提前公转私。事实上，据《每日经济新闻》记者了解，不少基金经理，尤其是年后奔私的公募基金经理，由于已干完2014年整个年度，即使未等待年终奖发放的日子，老东家多少都会有红包以示感谢。

然而让《每日经济新闻》记者有些意外，对于几十万甚至是上百万元的年终奖，部分奔私的基金经理并不是太在乎。在私募诱人的提成和美好的憧憬下，这些年终奖已变得淡然无味。

一切无关乎钱，更重要的是市场时机！

奔私——耐人寻味的年终奖态度

年终奖5万元以上，世界任你游；年终奖3到5万元，高端大气欧洲游；年终奖3万，欧洲多国赶路游；年终奖1万东南亚风情游；年终奖低于500只能地沟油；而没有年终奖只能梦游……

随着公募基金经理发出的一封封离职信，基金经理公转私越来越剧烈，放弃几十万元甚至几百万元的年终奖到私募去，已成为公募基金经理留给外界的印象。辛辛苦苦干了一年，年终奖还没有发就要走，公募基金经理真得就要放弃那可以几十次的世界任你游。

据《每日经济新闻》记者了解，不少于年后离职的公募基金经理，尽管没有等到年终奖发放日，但老东家多少还是会有一些表示。而最耐人寻味地是基金经理对年终奖的态度。

“我们公司的年终奖是要在下一年的二季度发放，说实话我考虑了很久，但如果等待那个时候，我又不想走了怎么办，毕竟公募基金在熊市中是很好的避风港。对于年终奖，就看公司的想法吧！”沪上一位已经奔私的基金经理向记者表示。据了解，该基金经理的首只私募产品也将于二季度期间开始发行。

一位原小型基金公司的资深投资人士的回答则颇值得寻味：“我不知道还有没有年终奖，还没有考虑这个，我想应该有吧，去年那个年度我干完了的。我们是纯粹的业绩考核，主要是看你当年的业绩较过往业绩是否有所增长。”而该投资人士目前正忙着筹备新私募公司，等待着合伙人的加盟。

而据了解，前述沪上奔私基金经理所在公司，今年的年终奖已提前发放，尽管没有太多的惊喜，这位老将还是收到了老东家最后一份红包。

公募基金经理阵营，资格最老的当属华安基金尚志民，其于2月17日离任华安安顺灵活基金和华安宏利股票基金的基金经，并未包含高管离任信息。据了解，华安基金的年终奖是在年前发放，其年终奖收入囊中已没有太多的悬念。

“离任基金经理是否有年终奖，我觉得最终还是取决于你和公司谈的结果，毕竟干了这么多年人情还是有的。”一家基金公司的相关人士指出。

公募——年终奖能有100万元已不错

穿着光鲜的衣服，经常出入高档写字楼，牛市前面总是很风光。基金经理年终奖到底能有多少？据《每日经济新闻》记者了解，基金公司年终奖和基金公司当年的经营状况、分发的比例、股东层面的考虑、基金经理的具体考核指标等诸多方面息息相关，且各家基金公司的状况完全不同。

就具体考核制度而言，各家情况不一样。某中型基金公司的有关人士向《每日经济新闻》记者表示：“公司基金经理是的考核比重分为1年、2年和3年，2年和3年的考核比重比1年高，综合考核，产品规模也会考核，但是比例会比较小。同时，基金经理投资中的合规占比比较小，但也会影响到最终的分数。比如投资中有很大限制，比例不断超过5%，不小心违反一个，都会影响考评，接下来分都会有影响。通常情况下，基金公司在年终奖发放时，都提取一个比例，在按照不同部门进行分配。年终奖计划要过董事会批准的。这些年来，公司的年终奖大部分都维持一个均值附近。”

沪上某资深人士指出，基金经理薪酬和公司的业绩一般来说，是缺乏正相关。完全是按照市场化的机制，和市场别的基金公司的基金经理排名比，不管你基金产品的规模有多大，不管你基金产品的是否盈利，或者盈利能力有多高。在这种机制下，一只迷你基金只有2到3亿元的规模，但是能跑到前面，你也得按市场化机制给，否则马上就会被别的基金公司挖走。从基金公司的角度来看，只有业绩起来，规模才能做得起来。

“据我了解，基金经理年薪差别很大，北京大型基金公司，基金经理的税前年薪可以达到200到300万元（税前），而上海基本上都是小基金公司，绝大多数都不到100万元（税前），这些大基金公司规模大，整体水平比较高。”沪上一位基金公司的基金经理表示。

该基金经理进一步坦言：“有的基金公司定的考核制度比较严格，如果基金经理当年的业绩排名不到前1/3,那么当年基金经理就可能没有年终奖。年终奖当年如果能有一百万元就已经很不错了。如果当年的业绩排名在前十分之一，年终奖就应该是年薪的两到三倍，基本上也就是几百万元。”

就年终奖的发放情况来看，各家基金公司也都不相同，有的选择在年前一次发放，有的要推迟一个季度；有的则是选择分批发放，年前年后各一批；有的甚至将基金经理一年的所得按照“五三二”的比例发放，当年发放50%，第二年一季度发放30%，下半年发放剩余的20%。如果第二年的二季度离职，就拿不到那20%。

过去的2014年，公募基金经历了一波先成长股后蓝筹股的小牛市，基金公司的经营状况是否有所改善呢？广发证券公布的2014年年报显示，其控股子公司（持股比例为51.13%）广发基金2014实现营业收入17.84亿元，同比增长13.70%，净利润为6.04亿元。2014年易达基金实现营业收入19.81亿元，同比增长4.73%，净利润为6.54亿元。那么基金公司的年终奖红包是否也会随之上浮？

而从《每日经济新闻》记者了解来看，基金公司也是有喜有忧，象东方基金就发放了6个月工资的年终奖，兴业全球和富国基金的年终奖红包也有不小的涨幅。一家大型基金公司的有关人士则是表示，尽管公司今年净利润有所增长，但员工人员增加，公司今年的年终奖极有可能不升反降。

私募——财务自由不是梦

对于年终奖还没怎么去想，满脑子思索的是如何在私募市稳扎稳打，进而拥有自己的一席之地。在接受采访多位奔私的公募基金经理表示，阳光私募最为诱人的是钱景和彼此认同的企业合伙文化。

“以前在公募，就是产品赚100%，跟我一点关系都没有。如果碰到牛市会更惨，如果别人赚100%，你只赚了70%，你的排名是在后二分之一。这时你恰好又比较倒霉身处一家年终奖标准较为严格的基金公司，那么你极有可能一分钱奖金也没有。当然，有的公司可能会人性化一点，可能会‘意思’一些。如果是私募，赚到的就是赚到的，即使是70%，在行业里面该提取的业绩报酬就是实在的。”一位已奔私的基金经理向《每日经济新闻》分析道。

而一家老牌基金公司的奔私基金经理则是算起了私募账单：就主动管理产品而言，管理费通常是1.5-2%，业绩提成一般为20%。业内通行的是，发行渠道要管理费的一半，就是1个点，不过券商渠道不提，管理费都归管理人所有。如果产品有1亿元的规模，按照1%的收费标准，那么管理费你也有100万元。尽管现在私募产品的规模都很大，可是过去的常态产品规模也就是1亿元左右。如果产品运行不错，一年业绩能涨50%，你就能提到1000万元。另外，在这1000万元中办公费用100多万元，一个研究员至少也要30到50万元，如果研究员请得比较多，那么公司的生存压力就很大。投研团队的配置完全取决于公司规模的大小。

照此计算，1000万元的中，扣除你的人力以及其他成本，也有几百万元的收入。目前，大多数阳光私募的合伙人通常也就是3到5人，规模并不大，大家在按照相应地出资比例进行分成。

“我们做量化对冲私募的，交易量一年都在100倍以上，如果产品规模有1亿元，券商到手的交易佣金为600万元~700万元，券商很乐意去帮你卖产品，而且交易系统和软件，很多都不收费。我们一年收益如果没有20%到30%，很难在市场活下来，而且现在市场很好，也没有必要做100%的对冲。以我们的产品为例，产品超过6%收益，公司就可提取20%的业绩报酬，那么假设产品一年的收益有30%，1亿元的资产就可以提取5%，总计在500万元左右，而且成本也不高。现在随着证监会批准中证500和上证50两个指数期货品种。尽管具体日期尚未确定，但量化对冲产品工具的丰富已是大势所趋，产品规模扩容也是大势所趋。”一位从事量化对冲的投资人士表示。

而除了诱人的钱景外，私募企业更多地会采取合伙人机制，这种机制不仅仅是利益的捆绑，更是文化的捆绑。“大家彼此间都很熟悉，从最初选择在一起创业，就意味着彼此间对投资理念，企业的文化都会有一种认同感，这在公募基金是很困难的。”沪上一位奔私的基金经理指出。

此前有媒体报道，曾有公募基金人士坦言：“过去在公募基金一年能拿一两百万元，算是还可以。但是我出来做半年多工夫，就赚了快5000多万元，实现财务自由应该没有问题了。”

相比之下，阳光私募在利益分配、企业文化上，其机制上的灵活性已充分显露无疑。公募基金几十万元、上百万元的年终奖，显然已不再具有吸引力。

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