马云身家又要涨：蚂蚁金服启动IPO 估值或达500亿美元

每经记者 孟庆建 发自深圳

1月30日，彭博社援引知情人士消息称，浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司（以下简称蚂蚁金服）计划于2016年进行首次公开招股（IPO）。蚂蚁金服考虑在A股上市，但不排除双重上市（同一家公司在两个不同交易所上市的行为）的可能。

昨日（2月1日），《每日经济新闻》记者从一位接近中金公司投行部的人士处获悉，蚂蚁金服确实已经启动IPO计划，国内包括中金公司在内的投行正积极参与方案遴选，目前中金公司已经完成了蚂蚁金服H股上市方案，“但是阿里巴巴方面更倾向在A股上市，香港是备选方案。”

不过，蚂蚁金服方面未对这一消息做出回应。知名经济学家宋清辉分析称，蚂蚁金服是阿里巴巴董事局主席马云旗下最值钱的一块资产，估值可能超过500亿美元。但是从估值和市场机制看，互联网企业出身就决定了难以符合A股准入规则。

蚂蚁金服已启动IPO

2014年“双十一”期间，马云公开表示，“由于各种原因，阿里巴巴没有办法在A股上市，希望支付宝能在国内上市。”

据记者了解，蚂蚁金服的未来之路，确实在沿着马云的预想发展。

上述接近中金公司投行部的人士表示，蚂蚁金服的确已经启动IPO项目计划，但仍处在初始阶段，已经包括中金公司在内多家投行参与遴选，承销代理方面尚没有确定。目前中金公司已经完成了蚂蚁金服H股上市方案。但是蚂蚁金服会选择A股还是H股，目前还是未知。“阿里巴巴倾向其在A股进行IPO。”

随后，记者致电蚂蚁金服方面，但未获得到正面回应。

十年前，蚂蚁金服前身支付宝只是淘宝的财务工具，初衷是为了解决电商中的信用问题。目前，支付宝已经从财务工具演化为一个庞然大物，旗下品牌包括了支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷及筹备中的网商银行等品牌。

该生态体系包含了银行、保险、基金等200多家来自金融行业的合作伙伴。这些金融机构有专业的理财产品设计和风险控制能力。在蚂蚁金服平台上，集团自身将不会去发行金融理财产品，而是立足于给金融机构搭建平台，让专业机构能够依托这个平台更好地服务普通用户。

根据蚂蚁金服2014年10月公布的数据，公司控制的资金规模达到5790亿元，支付宝注册用户则为8亿人，其中移动端活跃用户1.9亿人，每天交易规模达到4500万笔。

有投资者表示，蚂蚁金服是马云旗下最值钱的一块资产，如今这块资产将极大地巩固马云首富地位。

自从2011年将金融业务分拆成立新公司，马云就控股蚂蚁金服。阿里巴巴2014年10月表示，蚂蚁金服的股改正在进行中，在股改完成后，蚂蚁金服40%的股份将由包括马云在内的员工全员持股。

500亿美元估值高不高

2014年8月13日，阿里巴巴上市前夕，曾修改招股说明书，厘清阿里巴巴和支付宝之间的关系。更新的招股书显示，阿里董事会、软银、雅虎、小微金服各方通过了新的协议：阿里集团每年将获得37.5%的小微金服税前利润。一旦小微金服上市，阿里集团可以选择“利润分享”终止，从而一次性获得IPO时小微金服总价值的37.5%。

新协议还约定，小微金服IPO时的估值需超过250亿美元，融资金额超过20亿美元。这就意味着，按37.5%的比例计算，阿里集团可以在小微金服IPO时获得的一次性现金回报将不低于93.75亿美元。

新协议上调了阿里集团从小微金服上市时能够获取的最低收益。一旦小微金服IPO，按照此前的框架协议，阿里集团可以获得的收益被限定在20亿~60亿美元。根据新的协议测算，阿里集团至少可以获得近94亿美元收益。

彭博社报道称，蚂蚁金服估值约500亿美元。在IPO之前，蚂蚁金服将首先考虑私募筹资，目前全国社会保障基金已被邀请投资蚂蚁金服。

研究数据显示，按照500亿美元估值排名，蚂蚁金服将是中国金融机构前十强。目前，市场对Paypal业务的估值约350亿美元。那么，蚂蚁金服500亿美元的估值贵不贵？

温莎资本合伙人简毅表示，市场对优质互联网金融公司关注度高，蚂蚁金服如果能在A股上市，应该会受到投资者追捧。“互联网新经济正在呈几何级增长，A股市场与互联网新经济沾边的公司被炒得火热，市盈率普遍在70倍以上。”