Lending club上市 征信体系薄弱致国内P2P难跟风

每经记者 史青伟 发自上海

备受关注的全球最大P2P平台LendingClub北京时间12月11日晚间挂牌上市！当晚23:40分，来自华尔街见闻的消息称，其开盘价为24.86美元，较发行价15美元高出65.7%。

消息人士称，LendingClub的上市募资获得投资者超额认购，该公司计划融资8.7亿美元，而市值将超过54亿美元。

有分析认为，LendingClub上市是网贷行业的标志性事件，意味着其完成资源整合并确定了成熟的业务模式，对行业发展有积极意义，对国内的P2P平台而言，这也是令人振奋的消息，或激发中国P2P上市热潮。

不过，鉴于国内的情况和美国有所不同，尤其是征信方面，目前还是空白，因此，国内的P2P平台仍需重点提高风控能力，才能稳定地做大规模甚至上市。

全球最大P2P上市/

北京时间12月11日晚，全球最大的P2P平台LendingClub正式在纽交所上市。股票代码为LC。该公司首次公开招股的承销商包括摩根士丹利、高盛、瑞士信贷以及花旗集团。

LendingClub上市后，其竞争对手，如ProsperMarketplace等公司可能会积极效仿。

LendingClub联合创始人、点融网创始人苏海德告诉 《每日经济新闻》记者，过去7年里，LendingClub已经多次成功融资,此次IPO是为了继续实施公司的战略决策。对LendingClub来说，如何获取更多的客户是当前主要的任务，而这次募集的资金将用于技术、市场、产品等多个方面。

“LendingClub已经成功完成50亿美元的放贷量，虽然数字看起来很大，但实际上与银行的业务体量相比，还是非常微不足道。LendingClub现在只有2个产品：个贷和中小企业贷。”苏海德称。

LendingClub披露的招股说明书显示，自2007年成立以来，该公司的交易额增长较为迅猛。2012年和2013年，其通过平台发放的贷款金额分别为7.179亿美元和21亿美元。2014年上半年，累计发放贷款18亿美元，同比增长125%。

在净利润方面，该公司2014年上半年净亏损1648.6万美元。而去年上半年和全年分别实现盈利173.7万美元和730.8万美元。

据了解，LendingClub的主要收入来源包括三个方面：第一，在给债权方和债务方配对的过程中收取的交易费，即借贷息差，范围为1%~6%；第二，向投资者收取的服务费；第三，向投资基金收取管理费，费率每年0.7%到1.25%不等。招股说明书亦披露，LendingClub的贴现率在5.6%~17%之间，净累积预期损失2.0%~21.9%。

拍拍贷CEO张俊告诉 《每日经济新闻》记者，LendingClub的上市，已经引起全世界开始关注“P2P这个新类别的资产”，虽然国内P2P业务还处在野蛮生长的阶段，但在海外其实已经有了比较成熟的商业模式。LendingClub上市，证明了P2P模式完全可以成为一种主流金融产品。

投之家CEO黄诗樵认为，LendingClub上市是P2P网贷行业的标志性事件，也意味着其完成资源整合并确定了成熟的业务模式，对行业发展是一个积极信号。一方面，表明P2P网贷模式得到了资本市场的认可；另一方面，也说明创新金融乐观的发展前景。

业内：LendingClub模式尚难适用于中国/

值得关注的是，LendingClub的上市，或将引发新一轮P2P投资热潮。业内人士表示，在各路资本的推动下，中国的P2P平台必将掀起上市风潮，那么，这个时间点会是何时？

苏海德认为，不仅是中国，在全球范围内，无论是澳大利亚还是俄罗斯也好，有很多VC开始投资P2P公司。有一些VC会非常成功，有些也会失败，一个行业从兴起到上市会经历这些阶段。

“一个公司在IPO之前必须要经历几个阶段：能否吸引到非常高质量的管理团队；能否吸引到来自VC的投资；还有就是监管的环境，尊重监管是P2P行业有前景的基础，在美国想做P2P生意，必须要去美国证券交易委员会（SEC）注册。”苏海德称。

苏海德表示，监管体系并不是在美国P2P平台诞生之初就已经形成。与中国目前的情况一样，美国的P2P市场在诞生之初，没有专门适用法律监管的状况。后来，SEC认定P2P的运营模式已经涉及到了证券销售，要求包括Lendingclub在内的所有P2P平台在SEC登记注册，登记成功后将会被定性为在允许的范围内销售“附有投资说明的借贷凭证”的机构。

记者注意到，此前，国内P2P企业传言有上市计划的包括陆金所、拍拍贷、点融网等。

对此，黄诗樵表示，中国和美国借贷市场存在差异，LendingClub的快速发展是基于美国完善的征信体系，以及成熟的金融运作机制，而国内的情况有所不同，尤其是征信方面，目前还是空白，需要政府和行业从业者共同努力，为行业的发展打好基础。国内的P2P平台要重点提升风控能力等，才能稳定地做大规模甚至上市。

CEO张俊也认为，如果深入思考和分析就会发现，目前，国外尤其是LendingClub的运营模式，还无法完全适用于中国。

“美国的金融体系非常发达，LendingClub模式的核心价值，在于通过高效的服务来提供差异化的低成本的服务，帮助信用卡客户进行债务重组或再贷款。另一个最大的不同，是美国有完整的信用评分体系，目前国内民间个人征信系统非常薄弱，这就导致国内众多P2P平台在无法实现用户风险分析管控的处境下，纷纷采取了与第三方担保和线下小贷公司合作的方式。”张俊分析称。