A股暴跌前夜：融资余额上9000亿环比增速示警

每经记者 宋思艰 宋戈

昨日（12月9日），在多重利空预期影响下，A股全线暴跌，沪指重挫163.99点，跌幅5.42%，领衔“跳水秀”。

《每日经济新闻》记者注意到，在昨日大跌前，上周A股开户数创出2007年以来6年新高，环比暴增62%；沪深两市融资余额12月8日（本周一）已跃上9000亿元大关，环比增速3.06%,率先拉响警报。

上周A股持仓账户由减变增

昨日，在此前突然曝出中登公司将加强债券质押回购业务风险管理的背景下，A股全线下跌，沪指重挫163.99点，收于2856.27点。

昨日沪深两市成交再创新高，达12665亿元。

记者注意到，据中登公司最新数据显示，上周（12月1日～5日）新增A股账户数为59.75万户，较前一周大增62%，创出2007年12月14日当周以来新高。

上周期末持仓A股账户数为5264.11万户，环比增0.30%，此前一周（11月24日～28日）为环比跌0.25%。细分来看，上周沪市A股期末持仓账户环比增0.34%，多于深市0.25%的环比增速。

同花顺数据显示，12月8日，A股融资余额为9080.22亿元，首度站上9000亿元大关，从11月26日的8000亿元到12月8日的9000亿元，仅用了9个交易日。

昨日沪市融资余额环比增速为3.56%,超过深市2.10%的环比增速。两市融资余额环比增速为3.06%。

《每日经济新闻》记者注意到，从历史行情看，融资余额环比增速在3%以上时，都处于行情高风险区。

A股史上有67个交易日融资余额环比增逾3%，除今年12月8日外，其余超3%情况均发生在2010年，且主要分布于当年4、5、6三个月，而这三个月沪指跌幅分别为7.67%、9.70%和7.48%。

记者通过分析融资余额日环比增速和沪指阶段性涨跌关系发现：目前，除2010年外，沪指仅在2013年2月18日和2014年10月8日融资余额超3%。

沪指2013年2月18日盘中创出2444.80点高点后持续下跌，直到2014年11月7日才收复失地；沪指2014年10月8日涨0.80%后，从10月10日出现一波持续12个交易日的下跌，最大跌幅4.46%。

私募激辩大象股、小盘股机会

此前央行宣布自11月22日起降息，Choice数据显示，11月22日至今，在其统计的2581只A股中有1361只A股下跌，占比52.73%。其中腾信股份（300392，收盘价）位列第一，跌幅26.19%，新世纪 （002280，收盘价38.44元）紧随其后，下跌24.38%。与沪指同期14.86%的涨幅相比，超越者仅有250家公司，占全部A股上市公司数量之比仅9.69%。

相对沪指11月22日以来的涨幅，同期中小板指仅上涨1.17%，创业板指反而下跌0.01%。

昨日虽然“大象股”集体跌倒，但此前的“二八”行情变为普跌。A股之后是否将出现风格切换?是大盘股还是小盘股占优？对此，《每日经济新闻》记者采访了多位私募和券商分析师。

创势翔研究总监钟志峰认为，在政策环境未出现太大变化时，行情应该还没走完，暂可优先关注中小市值公司。因为中小市值公司此前先于大市值公司调整，因此轮到大盘股调整时，中小市值公司或有机会。

神农投资总经理陈宇却认为，此次“大象股”下跌以后，中小市值公司未必有太多机会，因为在此之前市场一直在炒作中小市值企业。他认为：首先，未来权重蓝筹股仍有机会；其次，可关注重组概念股。

一位来自北京券商研究员对记者表示，现在市场已出台的一些政策和尚未推出的政策均被理解为提振股市、化解风险的好消息，投资者们恐怕太乐观了。一些强势品种突然下跌或将带来市场调整风险，后续或将进行板块轮动，那些有补涨需求且便宜的蓝筹股或更被看好。