银行理财产品加速净值化 买者风险自负

证券时报记者孙璐璐

银行理财业务正向着“去通道化”的直接投资迈进，以回归“代客理财、买者自负”本质。

不少银行理财业务从业者表示，《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》最大的意义在于让理财业务“去通道化”，推动理财资金直接投资实体经济。

此外，为继续推动银行理财业务回归“代客理财”的本质，《办法》也通过多种措施提高银行发行预期收益率型产品的成本，进而推动银行理财转向净值化，进入“买者自负”转型的快车道。

投资项目“去通道化”

据了解，一直以来，除面向高净值人群发行的理财产品外，银行理财无法独立开设证券账户，并不能直接接入交易所市场，而是要“借道”券商资管、信托计划、基金子公司等。上述《办法》允许银行理财独立开立资本账户和理财账户，则意味着银行理财可不再借助通道，实现与企业项目的直接对接，这不仅可加深银行理财服务实体经济，同时也达到降低融资成本的目的。

光大银行理财事业部总经理张旭阳向证券时报记者表示，独立开立账户不仅意味着“去通道化”，还强调了银行理财独立性和破产隔离的法律效果，实质上赋予了银行理财信托关系和一定程度上SPV（特殊目的载体）的法律主体地位。

一位接近监管层的人士表示，对资产期限的规定，实则要求银行理财产品期限覆盖资产的资金需求，直接给项目融资，风险收益全部转给投资者。