最佳商业模式上市公司

苏宁云商：线上线下互动发展

从苏宁电器到苏宁云商，公司股票简称变化直观地体现了管理层推行战略转型，打造全新商业模式的坚定决心。

苏宁云商通过创新性地推动线上下线同价策略，很好地解决了实体店面与网购平台苏宁易购的经营矛盾，形成了线上线下的联动模式，将苏宁易购打造成为国内领先的电商平台。

今年10月，苏宁云商宣布以约40亿元的价格，将部分门店物业转让给中信金石基金发起设立的私募投资基金，以开展相关创新型资产运作模式，在获得充沛的现金回笼同时，再次投入部分优质门店物业为标的资产，开展创新型资产运作模式。这一尝试也获得了市场各方的认可，业内普遍认为苏宁云商的巨量物业有望因此化身“现金奶牛”，为公司发展提供支撑。

在 “2014中国上市公司口碑榜”评选中，苏宁云商获得一致认可，被评选为“最佳商业模式上市公司”。

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九州通：变身“互联网医生”

作为民营医药流通龙头，九州通在医药分销领域有着明显的优势，物流配送网络覆盖全国。在互联网积极发展浪潮中，九州通也率先发力，获得了各方一致看好，在“2014中国上市公司口碑榜”评选中，被评为“最佳商业模式上市公司”。

机构人士指出，九州通是目前极少数覆盖B2B，B2C和O2O业务的医药电商。公司去年B2C业务实现盈利，O2O业务进展迅速，与微信合作推出O2O“药急送”并开通“微信小店”，抢占移动流量入口，将众多合作药店纳入自身物流体系，打通医药电商的 “最后一公里”。随着医药电商的竞争从流量转向供应链和物流，依托公司对上下游供应链资源的有效整合和高效的仓储、分拣、配送体系，九州通将成为医药电商领域的领航者。

此外，九州通还积极试水移动医疗，入股移动医疗App“U医U药”的开发商，有望从单纯的医药电商向提供网络医疗，慢性病管理及健康服务的互联网医疗企业转变。

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探路者：探路户外服务平台

在传统服饰行业陷入成长瓶颈之时，探路者率先走上了一条截然不同的发展道路，并取得了阶段性的成果。在“2014中国上市公司口碑榜”评选中，探路者被评选为“最佳商业模式上市公司”。

齐鲁证券指出，探路者是中国户外用品的领军民族品牌，15年的户外用品开发与生产经验，公司对用户的户外体育需求积累了极为深厚的理解。在健身健康需求爆发的大背景下，公司通过绿野网等线上户外门户，快速切入到休闲户外体育活动的线上入口。

目前，探路者凭借对户外体育的用户体验理解，通过绿野领队构建线上到线下高效用户导入，LBS应用构建的户外休闲体育路线分享及健身健康数据积累，已深刻掌握了户外活动场景的入口并构建极高壁垒，有望享受户外体育休闲市场爆发的红利及移动互联网时代场景变现的双重红利。今年9月，探路者还通过增资控股了行知探索旅行社，开始布局深度体验式主题旅行，向户外平台转型又迈出了关键性的一步。

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腾邦国际：打造旅游生态圈

从2011年上市以来，腾邦国际早已不满足于航空客运销售代理这一传统业务，公司不断尝试新的商业模式，“商旅+金融”战略已获得广泛认可，成为公司快速增长的“发动机”。

为了在更大范围内寻求对公司有重要意义的并购标的，加快外延式发展步伐，腾邦国际宣布与深圳市腾邦梧桐投资有限公司联合发起设立腾邦梧桐在线旅游产业投资基金，同时腾邦国际宣布全资子公司收购厦门欣欣信息有限公司（以下简称欣欣旅游）股权，引起广泛关注。

国信证券指出，腾邦国际未来三年的战略为大旅游、平台战略和互联网金融，并购欣欣旅游是腾邦国际进行行业整合，建立大旅游生态的起点，未来产业并购基金将继续围绕欣欣旅游OTA平台，不断夯实腾邦的旅游生态圈而持续布局。

在 “2014中国上市公司口碑榜”评选中，腾邦国际被评选为“最佳商业模式上市公司”。

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怡亚通：实施互联网供应链战略

作为国内领先的供应链服务商，怡亚通继续发展广度供应链、深度供应链、供应链金融服务以及全球采购中心产品整合四大业务，在业务模式、客户拓展、运营管理等方面日趋成熟，公司业绩明显提升。

在各行各业日益拥抱互联网的当下，怡亚通将充分发挥线下资源优势，通过打造“两天两地网”、“一平台”实施互联网供应链战略，实现新的突破。“两天网”即怡亚通打造的两大互联网平台——B2B宇商网和B2C和乐网；“两地网”即怡亚通打造的两大渠道下沉供应链平台——380深度分销平台与和乐生活连锁加盟超市；“一平台”即怡亚通打造的物流主干网——物流平台。

今年8月，怡亚通宣布增发融资12亿元，进一步发展供应链业务，以实现将深度分销380平台打造成为国内最大的B2B或B2B2C供应链服务整合平台及网络。在“2014中国上市公司口碑榜”评选中，怡亚通被评选为“最佳商业模式上市公司”。

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复星医药：探索医养新模式

作为国内民营医疗产业的积极参与者，除了保持传统业务的健康发展，复星医药尝试与公立医院合作，探索医养结合的新模式，获得了业内的关注和普遍认可。

复星医药通过全资子公司上海医诚医院投资，与台州市立医院所属台州市立投资有限公司共同出资，设立台州市赞扬医养投资管理有限公司，负责建设台州市立赞扬医院等三个平台，以建成并运营达到三级甲等医疗机构标准的区域性医疗机构和康养中心。

国金证券指出，复星医药在医疗服务领域布局较早，已形成一线城市高端医疗，二、三线城市综合医院与专科医院相结合的初步布局，参与国有企业主导的医疗服务投资平台，可能加速公司在医疗服务领域布局。此外，复星医药通过认购NSP增发股权并设立合资公司，继续布局国际化业务。

在 “2014中国上市公司口碑榜”评选中，复星医药被评选为“最佳商业模式上市公司”。

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中青旅：推进平台化网络化

乌镇模式的成功，已成为中国旅游行业的经典案例。2006年，中青旅首次踏入景区领域并拿下乌镇，一步一步将乌镇从传统的观光游转，变为国内领先的休闲度假游景区，乌镇已经成为中青旅业绩的一大支柱。

如今，乌镇模式的成功又被中青旅“移植”到了古北水镇上。今年7月，公司及控股子公司乌镇旅游宣布逾3亿元对北水古镇进行增资。

另一方面，中青旅今年8月宣布，向旗下遨游网投入3亿元，支持遨游网打造方便快捷的O2O旅游电商平台。券商分析师指出，“品牌+遨游网”有望协同中青旅各业务快速发展，推进遨游网“平台化，网络化，移动化”发展战略，塑造了中青旅品牌形象，也率先实施了具有中青旅特色的线上线下O2O协同政策，多方的战略合作及推广增强了其品牌曝光度和知名度，从而实现销售收入的大幅增长。

在 “2014中国上市公司口碑榜”评选中，中青旅被评选为“最佳商业模式上市公司”。

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众信旅游：专注出境游市场

今年1月才登陆A股市场的众信旅游，以上市之初的“十连板”以及中小板第一高价股的光环，迅速被市场各方所熟悉。

机构人士指出，众信旅游深耕出境游细分市场，实施“批发零售一体，线上线下结合”的发展战略，充分发挥强大的上游资源整合和差异化的产品设计优势，同时通过推出高端品牌“奇迹旅行”切入高端旅游细分市场。2014年以来，众信旅游加快旅游电子商务项目的建设速度，全面布局在线交易平台，丰富在线产品供应并加大网络推广力度。

下半年众信旅游动作连连，通过收购出境游行业领先的批发商竹园国旅70%的股权，形成横向的利益联盟，又与复星集团合作，参股收购全球度假村品牌地中海俱乐部，从而达到上下游之间的纵向协同。另外，众信旅游还推出股权激励方案，进一步激发公司内部的动力。

在 “2014中国上市公司口碑榜”评选中，众信旅游被评选为“最佳商业模式上市公司”。

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新华医疗：外延内涵双轮驱动

新华医疗近年来保持快速发展，确立了医疗器械、制药装备、医疗服务三大核心业务，依靠自主创新加并购整合，产品线不断完善，产业链整合效益不断显现，有望实现内涵与外延同步快速增长，成为一家平台型医疗器械龙头企业。今年10月，证监会审议通过了新华医疗发行股份购买资产并募集配套资金方案，公司外延式并购再进一步。

银河证券指出，新华医疗近几年在规模扩张的驱动下，做了很多外延式并购，涉及领域较广，极大地丰富了公司业务线和产品线，是高增长的主要动因；此外，新华医疗收购的标的并非无的放矢，而是在公司大的战略框架下具有较强针对性的收购，具有一定的协同效应。因此，新华医疗在外延和内涵双轮驱动下，高激励条件下的快速增长仍可持续，而公司新进入业务的盈利能力普遍高于已有业务，提高了整体盈利能力。

在 “2014中国上市公司口碑榜”评选中，新华医疗被评选为“最佳商业模式上市公司”。

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通策医疗：全力打造口腔旗舰

通策医疗从一家单体医院逐步扩张到旗下有多家口腔医院及门诊部的口腔医疗集团，覆盖区域延伸至湖北、河北等地。今年以来，通策医疗与郑州口腔医院成立投资公司，并在郑州、上虞等地投资设立分院，连锁网络进一步完善。

值得一提的是，通策医疗还创新服务模式，打造儿童口腔管家，引起业内的广泛关注。国联证券指出，通策医疗出资750万元，持股75%在杭州合资设立三叶儿童口腔连锁管理有限公司，致力于成为儿童的口腔健康管家，采取连锁经营模式，创新互联网医疗口腔医疗模式，扩大行业影响力，为公司增加新的利润增长点。

此外，通策医疗辅助生殖业务稳步推进，昆明、重庆生殖中心装修正在积极进行中，预计年底投入运营。目前国内试管婴儿手术供不应求，公司高毛利辅助生殖业务的开展，有望带动公司整体业绩上升。

在 “2014中国上市公司口碑榜”评选中，通策医疗被评选为“最佳商业模式上市公司”。

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石基信息：携手淘宝加速转型

石基信息通过持续并购，不断提升公司的平台价值。石基信息先后收购并成功整合了杭州西软、南京银石、迅付科技、正品贵德、思迅软件以及中电器件等企业，完成了“酒店、餐饮、零售”大消费行业线下支付平台拼图的重要布局。

今年9月，石基信息又公布定向增发预案，向淘宝（中国）软件定向发行5455万股，募资28.1亿元，增发完成后淘宝（中国）软件将持有石基信息15%的股份。机构人士指出，石基信息引入淘宝作为战略投资者，有利于公司在技术系统性优势和强大的线下商户资源优势基础上，借助淘宝（中国）软件强大的线上营销能力，通过云计算，移动互联等新兴技术，使线下线上信息系统融为一体，共同开拓酒店餐饮O2O市场，加速公司向旅游消费行业服务平台运营商的战略转型。

在 “2014中国上市公司口碑榜”评选中，石基信息被评选为“最佳商业模式上市公司”。

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视觉中国：议价能力贯穿上下游

视觉中国专注于视觉内容领域，旗下包括华夏视觉、汉华易美、shijue.me社区以及东星娱乐。

从商业模式来看，视觉中国通过自身的平台，通畅高效地将图片的供给方和需求方进行对接，公司通过分成的形式获取收入。视觉中国有海量的供稿人，在上下游均有非常强的议价能力。公司的商业模式非常健康，主要特征包括零库存、零物流以及正向的现金流。

今年8月，视觉中国宣布通过增发再融资逾11亿元，用于补充公司流动资金。齐鲁证券认为本次募资有效提升公司实力，进一步通过兼并、合资、重组和战略合作等形式，控制国内外具有优势特色的图片库和视觉社区类公司，实现垄断优质素材供应、完善视觉垂直社区的目标。今年9月，视觉中国推出微利图库“视图网”，企业边界再次打开。

在 “2014中国上市公司口碑榜”评选中，视觉中国被评选为“最佳商业模式上市公司”。

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信邦制药：试水轻资产模式

信邦制药作为立足于纯天然植物类中成药的研发、生产和销售的制药公司，上市以来已建立起完善的中成药原料、制药和销售体系。

近年来，信邦制药积极完善产业链，并购科开医药使得公司不仅开辟了医药流通领域，还进军民营医院。面对未来国内医疗卫生事业的蓬勃发展，向下游领域扩张，充分挖掘业务潜力，致力于成为业务覆盖制药、医药流通和医疗服务的全产业链医药公司。今年9月，信邦制药宣布通过非公开增发预案，募资12.8亿元全部用以补充公司流动资金。各方资金踊跃参与认购的情况，也直观反映出市场对信邦制药的认可。

此外，信邦制药的租赁模式成为了医疗服务轻资产的扩张范本。信邦制药采用医院资产租赁的模式规避了医院资产投入高、建设周期长的问题，属于典型的轻资产扩张模式。

在 “2014中国上市公司口碑榜”评选中，信邦制药被评选为“最佳商业模式上市公司”。

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三特索道：推动互联网营销

三特索道作为一家资源型旅游企业，主要从事综合旅游开发经营，依靠市场机制配置资源使三特索道有别于地方性同行业公司。

对优良旅游资源的有效控制和持续开发是三特索道长期稳定发展的基础。公司始终把寻求和掌握旅游资源作为发展战略之一。在旅游资源开发上，公司根据旅游消费升级的发展规律，逐步从提供观光游产品向提供休闲、度假游产品转化，加大旅游地产的开发力度，丰富“田野牧歌”的品牌内涵。为适应互联网旅游带来的自驾游、自助游的进一步兴起，公司也大力推行互联网营销方式，打造“三特营地”品牌。

今年，三特索道通过非公开增发募集资金约4亿元，用于保康九路寨等三个景区项目和偿还银行贷款及补充流动资金，成为公司新的看点。

在 “2014中国上市公司口碑榜”评选中，三特索道被评选为“最佳商业模式上市公司”。

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东方集团：多元化发展显成效

东方集团通过多元化投资，目前已在现代农业、银行、证券、港口交通等行业形成了一定的规模和实力。同时公司还通过搭建专业投资平台，明晰公司的战略发展方向，致力于在所涉足的各行业之间实现互联、互补、互动的协同效应。

在东方集团最主要的农业产业方面，公司充分利用东北粮食大省的资源优势及全国重要商品粮基地的地理优势，通过体制创新、机制创新、商业模式创新，构建了种子培育、种植基地和高科技示范园、精深加工园区、农业科研、产品营销、仓储物流一体化的现代农业产业体系。

值得一提的是，东方集团参股的网络信息安全公司，结合O2O电子商务模式，自主研发了具有东方特色的O2O自助终端机具，为打造O2O电子商务平台的线上业务运营和发展创造了良好的条件。

在“2014中国上市公司口碑榜”评选中，东方集团被评选为“最佳商业模式上市公司”。 （文/李智）