恒大反击“看空者”将提前偿还83亿元优先票据

每经记者 区家彦 发自广州

面对部分机构频频提出 “高负债”质疑，恒大以实际行动给予还击。

昨日 （11月16日），恒大地产（03333，HK）发布公告称，公司拟于12月18日用自身资金提前偿还明年1月27日到期的13.5亿美元（约合83亿元人民币）优先票据，此次偿债规模创下香港资本市场纪录。

据悉，上述优先票据由恒大地产于2010年1月27日与花旗国际有限公司所签订，公司于2014年11月14日通知后者，所有尚未偿还的2010年优先票据，将于下月18日按照相等于其本金额100%另加截至赎回日期（不计当日）的适用溢价以及应计及未付利息的赎回价提早悉数赎回，随后所有已赎回2010年优先票据将被注销。

尽管今年以来房地产市场陷入调整，大量房企难以完成全年销售目标，但恒大地产今年销售表现出众。根据公司发布的数据显示，截至今年前10月，恒大地产实现合约销售金额1072.9亿元人民币，较2013年同期增长17.6%，实现合约销售面积1498.9万平方米，较2013年同期增长10.8%。按照今年初恒大地产公布的1100亿元销售目标计算，目标完成率高达97.45%，成为至今销售完成率最高的上市房企。

然而，《每日经济新闻》记者发现，相对于出色的销售业绩，今年以来恒大地产的股价表现却依然低迷，最重要的原因是部分投资者对恒大较高的负债率存在担忧。半年报显示，公司的总负债金额为1518亿元，净负债率为89.6%，较去年末增加20.1%。

评级机构穆迪此前发布的一份报告表示，虽然恒大地产销售情况良好，但债务融资亦有所增加。由于公司有一笔13.5亿美元的优先票据将于2015年1月到期，恒大地产尚未安排新的境外融资为该笔债务的偿还提供资金支持，而中国房地产行业当前正面临库存增加及销售放缓的局面，这令该公司再融资风险有所上升。

本次提前偿还优先票据债务，可谓是恒大对机构“看空”观点的一次还击。接近恒大地产的知情人士向《每日经济新闻》记者表示，公司动用自身资金偿还巨额债务，足以证明现金充裕。虽然公司属于高负债内房股，但恒大地产举债目的是买地做大规模，公司土地储备近年来一直位列全国第一，且目前已付地价款1752亿元，另有账上现金640亿元，市场不必过度担忧。

在中期业绩发布会上，恒大地产董事局副主席夏海钧也曾表示，虽然公司负债率短期冲高，但640亿元的账面现金同样处于历史新高，远高于所有同业竞争者。公司内部做了非常严格的压力测试，即使在最严酷的信贷环境中，哪怕银行对恒大不发放一分钱贷款，集团的现金流也足以维持1年的项目建设和交付运营。长期来看，公司净负债率将严格控制在70%以内。