蒙牛中报利润增四成 奶粉占比提升大

每经记者 董来孝康 发自北京

蒙牛在8月27日晚间公布的2014年半年报显示，公司收入超258亿元 （人民币，下同），同比增幅达25%；利润约为12亿元，同比增长超四成，液态奶依旧占据收入八成以上。

然而，蒙牛的经营费用飙升至74亿元，相比上年同期47亿元，增加近27亿元，若不含雅士利，增幅在20亿元左右，蒙牛在半年报中指出，因应市场需要积极调整费用投入策略，使得经营费用上升，这主要是针对市场竞争，公司加大销售渠道投入、继续增加数码媒体及线下市场活动投入的结果。

“蒙牛经营费用增幅较大，主要有三方面原因：一是中国乳企处于转型期，新老产品交替，在老产品保收入的同时，蒙牛加大了新产品的研发；二是蒙牛在对原有渠道进行了细分，渠道下沉所需费用较大；三是竞争激烈，蒙牛放弃电视广告等传统营销渠道，转而借助于新媒体营销，但还需要一个过渡期；四是并购雅士利，财务报表合并金额增加。”乳业高级研究员宋亮表示，从目前蒙牛的增长趋势和发展策略来看，今年全年收入突破500亿元问题不大。

奶粉收入占比增至7.49%

上半年，蒙牛业绩增幅主因并不是并购所致，不含雅士利，蒙牛收入也近243亿元，增幅达17.5%。

“对收入增幅贡献较大的产品为特仑苏、未来星、真果粒、优益C及冠益乳，而优益C、冠益乳及纯甄增长强劲。”蒙牛在半年报中表示，公司继续深化内部结构调整、精简产品组合，使资源能更有效聚焦在主打品牌商，辅以创新的市场营销，成效显著。

宋亮的解读是，蒙牛改变了过去乳业“奶海战术”的销售策略，对产品要求更加专业，做大做强单品，不再是眉毛胡子一把抓。

“明星产品对企业业绩贡献大，在快销品行业内很常见，方便面行业内、乳制品行业均是如此。快消品行业产品同质化现象严重，因此企业需要不断挖掘市场新的消费点、不断创新才能助力业绩，企业一旦开发新的产品，极容易成为明星产品，对业绩有较大贡献。”中投顾问食品行业研究员简爱华坦言。

《每日经济新闻》记者发现，虽然液态奶依旧是蒙牛收入的主要支柱，但在收入中的占比出现逾4个百分点的降幅，相反，奶粉在收入中的占比则从去年同期的不足2%增长至7.49%。

“虽然上半年，国内原奶供应增加，使原奶价格由年初的高位下调，但价格其实并不低，所以蒙牛可能有意识地减少了液态奶的销售；奶粉销售增加，主要得力于雅士利和君乐宝。”宋亮坦言，奶粉和液态奶在收入占比中出现一升一降的情况，其实还是蒙牛主动进行产品结构调整的结果。

强化渠道下沉增大经营费用

“计划于年底推出植物蛋白饮品，填补国内高端植物蛋白饮品市场的空白，丰富蒙牛的产品线。”蒙牛在半年报中坦言，从4月初开始，合资公司已展开对雅士利郑州的工厂生产布局、技术改造，并着手产品研发及品牌定位、营销策略制定。

“蒙牛等乳业巨头进入，还有较大的机会成为植物蛋白饮料业的龙头。”中商情报网产业研究院食品行业研究员周明军表示，当下贝因美在植物蛋白饮料经营上出现的亏损，并不能说明市场前景不好。

宋亮告诉 《每日经济新闻》记者，蒙牛在渠道、资金、市场和技术等方面都占有优势，后续不排除通过并购对植物蛋白饮料业进行整合。

有业内人士表示，除了在产品方面，蒙牛还在渠道和营销上发生了“一百八十度”的转变。

蒙牛开始打造由总部客户团队、大区重点客户团队、经销商KA团队组成三层级服务团队，改变过去单纯供应商的理念，精简销售渠道层级划分，提供渠道的质量和拓展效果。

宋亮表示，蒙牛销售及其经销费用增长较大，一个重要原因就是为了强化渠道下沉，比如拓展餐饮及特殊渠道，大力增加网点，通俗一点说就是通过渠道精简和整合，扩大覆盖面和销售能力，从而以较少的成本提高产品销售量。

周明军则补充道，蒙牛在调整传统渠道的同时，也开始将产品通过主流电商平台销售，因为电商平台可以降低营销成本、实现精准营销，这将是未来乳业的一个趋势。