并购金融成银行开源新亮点 业内看好自贸区机会

每经记者 袁君 发自上海

在利率市场化以及宏观经济增长放缓的背景下，传统商业银行开始转变业务方向，并购金融服务等投行业务成为商业银行又一盈利增长点。上周五（8月8日），浦发银行发布并购金融服务方案2.0，欲综合并购顾问、并购融资两大领域，打造并购金融全产业链模式，突出多元化的并购融资服务。

“传统商业银行的并购金融服务更多是在企业有并购贷款需求之时，才开始做尽职调查，做现金流的测算，做风险管控的设计，以及贷后的资金监管。”浦发银行投资银行部总经理杨斌告诉《每日经济新闻》记者，而以投行思维主导的并购金融服务则把侧重点放在了并购前期的方案设计推动，以及促进并购整合后的效果等各个环节。

与此同时，记者注意到，借助自贸区的成立以及各种政策的放开，跨境并购有望再度迎来一波高潮。对此，招商银行上海市分行国际业务部总经理助理倪晓星在接受记者采访时表示，银行利率目前处于较低水平，企业贷款用于收购的成本也相应降低，这些因素皆为复苏中的全球并购活动提供了有力的资金支持。

浦发推2.0服务方案/

所谓并购金融服务方案2.0，是在该行2009年发布的1.0方案基础上，综合并购顾问、并购融资两大领域，打造并购金融全产业链模式，突出多元化的并购融资服务亮点。

传统商业银行正转变思路，以投行思维来大力发展并购金融业务。杨斌表示，这主要体现在银行更加注重并购顾问的角色，即并购前协助企业找寻中介机构、推动项目谈判，引入战略投资者，再到协助尽职调查与估值、制定重组方案、融资方案等，并购完成后，还要持续配合企业服务来实现并购双方在文化、管理、资金运作、生产经营、人力资源等各个方面的融合。

《每日经济新闻》记者注意到，在并购金融业务的几大领域中，不少商业银行都对与国资改革相关的并购业务颇为青睐。

民生银行投资银行部总经理张立洲就表示，“国企实行混合所有制改革后，有一些地方的国有企业将成为民营企业，改革后没有品牌优势，存在通过引进国外知名品牌提高知名度的需求；同时，这些企业也希望有机会到海外投资扩大生产经营规模，各级分行投行业务部可以在这个大背景下寻找更多新的机会。”

其实，不难发现，在金融脱媒、利率市场化以及宏观经济增长放缓的背景下，传统的商业银行已经开始转变业务方向，并购金融服务等投行业务正逐渐成为商业银行又一盈利增长点。

以浦发银行为例，该行2013年年报显示，2013年投行业务营业收入达333.44亿元，占全行营业收入的33％，投行中间业务实现收入32.68亿元，占对公中间业务收入的21％，同比增长81.25％。

“银行利用长期积累的信贷数据，可以牵头行业大型并购交易。这样不仅可以有效化解过剩产能，而且在息差不断收窄的背景下，还可扩大银行的业务范围和收入来源，既有利于产业的发展，也有利于银行业务的拓展。”某银行业分析师告诉记者。

借自贸区发力跨境并购前景看好/

目前全球并购市场相较于前两年呈现出复苏迹象，新兴经济体功不可没。“像中国这样受经济危机冲击较小的新兴市场国家，基于庞大的外汇资金储备，将在全球并购中发挥重要作用。此外，银行利率目前处于较低水平，企业贷款用于收购的成本也相应降低，这些因素皆为复苏中的全球并购活动提供了有力的支持。”倪晓星告诉《每日经济新闻》记者。

此外，国家推出了一系列政策促进投资便利化。2013年9月，上海自贸区率先实施境外投资备案制。今年年初，招商银行上海分行协助弘毅投资通过自贸区跨境投资平台，从上海自贸区向外投资1.86亿元，与苏宁共同收购PPTV，成为自贸区私募股权投资基金“出海”第一单。

“该项海外并购业务最终仅用了一周的时间就完成了，走完了过去几个月的审批流程。”某公司财务总经理告诉记者，传统的对外投资需要经过发改委审批、商委审批，再到外管局换汇，钱才能出去，效率较低。

政策的利好让银行看见了发展的机会。5月8日，民生银行上海自由贸易区分行挂牌成立，其为民生总行直属一级分行。虽然挂牌相对较晚，但比较有特色的是，民生银行将跨境投行业务作为自贸区分行的一个主打产品，协助民企完成“走出去”。

民生银行行长洪崎此前接受媒体采访时表示，民营企业“走出去”大潮不可逆，借助自贸区平台，民营企业“走出去”最大的利好并非资金方面，而是审批制改为报备制带来的流程简化。“当然在自贸区，民营企业也可借用境外资金进行并购，其成本比国内市场要低一些。”

但是，“境外的资金价格也是动态变化的。这主要是由于离岸人民币资金本身并不多，当需求有所上升时资金价格也会相应走高。”招商银行上海市分行国际业务部总经理何凌告诉《每日经济新闻》记者。