预期收益一跌再跌 银行长期理财品或结束“6时代”

每经记者 张威 发自北京

据银率网数据，7月份一年期以上的理财产品，平均预期收益率为5.64%。这已是连续4个月来，一年期理财品平均预期收益率维持在6%以下。

有分析师认为，从2014年开始，随着银行理财产品预期收益率的普通下调，长期限理财产品的预期收益率一跌再跌，因此长期限理财产品已结束“6时代”。

银率网理财分析师牛雯接受《每日经济新闻》记者采访表示，一年期以上银行理财产品预期收益率下滑的主要原因是今年整个货币环境较为宽松。下半年如果没有特殊情况发生，理财产品发行增速应该还会继续减缓，平均预期收益率同样保持下行趋势。

国有银行发行量环比降20%

银率网数据显示，7月份银行理财产品发行量比上月有所下降，城商行理财产品发行量居首位。其中，7月份138家商业银行共发行4316款理财产品，环比下降6.44%。城市商业银行本月发行1582款产品，占本月理财产品发行总量的36.65%，发行量位居本月第一。

本月各类商业银行理财产品发行量环比数据均有下降，其中国有商业银行下降最为明显，理财产品发行量环比下降20.39%。

某证券公司理财分析师向《每日经济新闻》记者表示，发行数量减少主要是因为7、8月份属于淡季，既不是季末也不是半年末，环比发行少属于正常现象。国有商业银行发行环比减少更多与其发行的基础资产有关，国有银行利率类的基础资产比较多一些，这些理财产品可能受资金面的影响更为明显。中小城商行更多还是做信托类基础资产，根据信托发行的额度决定理财产品发行情况，信托发行平稳下滑，银行理财产品就会下滑。

牛雯认为，7月份各类商业银行理财产品发行量环比数据均有下降，包括今年上半年银行理财产品发行增速也有所减缓，主要原因首先在于市场竞争。还有一个原因则是银行理财产品收益率下滑。

值得注意的是，从投资期限来看，7月份投资期限为一年以上的理财产品发行量却较上月增幅明显，环比增44.44%，而其他期限理财产品的发行量均较上月有所减少。

上述理财分析师表示，长期理财产品的发行规模增长，说明银行还是比较看好锁定长期资产，同时也说明客户相对更认可长期产品的收益。牛雯也认为，今年以来，各期限理财产品收益率整体出现下滑，而一年期以上理财产品的收益率更高，所以投资者会更愿意投资期限更长的产品，锁定较高的收益率。

长期产品收益率下降最多

《每日经济新闻》记者注意到，除了1个月以内的理财产品的预期收益率环比上升外，其他期限理财产品的预期收益率均较上月下降，其中一年以上期限理财产品的预期收益率下降最多。

据银率网数据库统计，投资期限在1个月以内的理财产品，平均预期收益率为4.55%，较上月上升10个基点；投资期限为1个月至3个月的理财产品，平均预期收益率为5%，较上月下降7个基点；3个月至6个月的理财产品，平均预期收益率为5.27%，较上月下降6个基点；6个月至12个月的理财产品，平均预期收益率为5.43%，较上月下降11个基点；一年以上期限的理财产品，平均预期收益率为5.64%，较上月下降38个基点。

上述理财分析师认为，从利率来看，长期理财产品走高的可能性不大，下半年理财产品要看资金面，如果资金面偏松，收益率还是偏低。

“从央行和银监会上半年的态度来看，监管部门对银行理财产品的‘资金池’问题、蕴含于其中的‘影子银行’风险、隐性刚性兑付等问题，都有比较明确的态度。银行理财产品的结构变化只是时间问题，当前主流结构的理财产品数量会逐渐减少，取而代之的是信息披露更加透明、投资方向更为明确的开放式产品。”牛雯认为。