去年净利下降逾两成 五粮液缓建50亿扩产项目

每经记者  江然  发自成都

五粮液（000858，sz），最终决定暂缓其50亿元扩建项目。

4月18日，五粮液发布公告称，公司董事会审议通过了关于调整“技术改造扩建年产10万吨（浓香型）酿酒车间及配套项目”的议案。这个两年前提出的、拟投资超过50亿元的项目，还未真正上马就已“暂缓”。

对于五粮液暂缓扩建的做法，业内多评价为“明智之举”、“暂缓为妙”。“作为国内最大的浓香型白酒生产企业，五粮液目前年销量在10万吨以上，即便不扩产，在未来3~5年、甚至10年也不成问题。”白酒行业专家铁犁指出。

投资额降至2.3亿

2012年8月15日，五粮液董事会通过了“拟技术改造扩建年产10万吨（浓香型）酿酒车间及配套项目”的议案，并称“项目投资估算金额不低于50亿元”。时值白酒行业的“黄金十年”鼎盛期，这纸扩建公告在业内和资本市场均引发巨大关注。

然而时过近两年，该项目却并未真正上马。今年4月18日，五粮液再发公告称，将对项目进行调整。

调整内容包括项目名称、建设内容以及投资额度：首先，项目名称更改为“五粮液产业园区建设项目”；项目建设内容则调整为“拟先行实施基础设施建设、成品库房、陈酿酒库、普拉斯仓库；对原项目中的酿酒车间及其附属设施、第十三包装中心、立体仓库等项目暂缓建设。”值得注意的是，投资额度由“不低于50亿元”调整至“基础设施建设项目投资额约为2.3亿元。”

对此，五粮液方面的解释是“目前，白酒行业进入调整，公司发展面临新的形势，需与时俱变。”实际上，早在今年三月全国两会期间，五粮液集团董事长唐桥就在接受《每日经济新闻》记者专访时透露了这一消息，并称“五粮液脚步已经放缓”。

白酒行业产能严重过剩，已是不争的事实。据唐桥透露，原本由白酒行业协会制定了一个“十二五规划”，设立了规划期内1000万吨产量的目标，而现在整个行业产量已经达到1200万吨。“产量超过1000万吨，而销量则只有一半，”白酒营销专家赵义祥对《每日经济新闻》记者表示。

拟再布局中部市场

值得注意的是，五粮液同日还发布了2013年年报，公司去年业绩下滑明显。

报告期内，五粮液实现营业收入247.19亿元，同比下降9.13%；归属净利润79.73亿元，同比下降19.75%。对于业绩下滑的原因，五粮液解释道，白酒行业步入深度调整期，2013年行业利润总额同比降低1.9%，公司盈利能力较强的高价位产品销售受到影响，导致收入、利润出现下降。

实际上，为了尽快度过此轮调整期，五粮液在营销体系等多方面作出改革尝试：自去年出资设立“邯郸永不分梨酒业股份有限公司”后，五粮液又于今年4月出资约2.55亿元取得“河南五谷春酒业股份有限公司”51%的股权。

不过，《每日经济新闻》记者注意到，在审议“投资河南五谷春公司的议案”中，有2票弃权，理由为“并购公司未来的经营模式尚需斟酌”。五粮液此次收购，也让一些业内人士直言疑惑或是“不看好”。

“五粮液总是兼并一些小企业，这一点值得商榷，”白酒行业专家铁犁表示，“对于五粮液来说，完全有实力及能力兼并一些稍大的企业，理想状态应是销售规模5~10亿的企业，这样才有助于该公司规模化，完善自身品牌结构。”

赵义祥同时表示，“五粮液长期靠其52°核心品种产生强大的号召力，带动一批系列品种的销量，但目前核心品种遭遇严峻挑战，影响力下滑，这也为其异地收购、运作区域酒企带来不少难度。”