“腾东恋”公式解密：腾讯的腾笼换鸟术

每经记者 叶书利 发自北京

腾讯与京东之间传闻已久的“腾东恋”终于对外牵手证实：10日腾讯公告内容显示，腾讯以QQ网购、拍拍和部分易迅股权、外加近2.15亿美元现金合计置换式入股京东，占比15%。 

《每日经济新闻》记者注意到，腾讯此次收购的操作模式与处置搜索业务的逻辑完全一样，即腾笼换鸟术。马化腾在对腾讯系内资产进行一场再重组过程中，强化自身的优质资产，而将体系内落后的业务转移出去，将先进生产力置换进来。而下一个待重组的资产可能是腾讯视频业务。

“恋情”已公开 牵手不意外

实际上，早在去年国庆节前后，IT圈内便开始传出“腾东恋”。所以，昨天这段“公开恋情”揭晓时，圈内人士并不意外。深创投一位投资经理向《每日经济新闻》记者介绍说，这段恋情可上溯至去年初的一次会议，当时马化腾与刘强东见面初谈了此事，而后刘强东去美国游学而中断，待下半年刘强东回归后重续前缘。

据上述投资经理介绍，3月7日晚，在腾讯总部810会议室，腾讯高层开会敲定了最后的合并方案。值得注意的是，8日，马化腾率领微信创始人张小龙、腾讯电商CEO吴宵光等部下，与刘强东共进午餐的照片在网上疯传。记者就腾讯与京东合作的相关谈判细节联系腾讯相关人士时，对方以“不便评论”、“一切以公告为主”回应。

10日，腾讯以一纸公告对外公开了“腾东恋”的神秘面纱。首先，从腾讯的角度来讲,旗下的电商业务，与其进退维谷，不如联手京东对抗阿里系。

腾讯电商系下的易迅、拍拍、QQ网购等“三把斧”，一直以搅局者的身份存在，与阿里、京东间的差距甚大。与其苦苦硬撑，不如“老三”主动联手“老二”，对抗“老大”阿里系。这种逻辑在10日腾讯电商CEO吴宵光向员工发的内部邮件中得到充分体现。吴宵光在邮件中称，这笔合作的“战略是那么正确：一个300亿交易额的电商平台为何要死磕1000亿交易额的平台？而不是联合起来去迎接更新的格局,挑战更大的目标？”

“1000亿交易额的平台”意指京东，因为2013年京东交易额突破千亿大关。而“更新的格局”当然指的是腾讯与京东化敌为友，至于“挑战更大的目标”则不言自明了。

其次，“腾东恋”的背后，意味着腾讯在下一盘O2O大棋。值得注意的是，作为嫁妆送给京东的礼物中，并未包括微购物、微生活等移动电商资产，不出意外的话，这些移动资产会并入微信链条，作为O2O中的线上资产备用。此外，在腾讯与搜狗的合作中，搜搜地图业务也被特别留在腾讯资产清单中，因为地图业务是020战略的基础性业务。

对于这笔合作，腾讯总裁刘炽平表示，“能够更好地发展我们的各项电子商务服务业务，如支付、公众账号”。换句话说，通过与京东的合作，可以为腾讯020战略中的支付、微信公众账号找到更大的线下应用场景，强化自己020战略的线下覆盖面。

“腾讯电商没做好”

在移动互联网时代已拿到船票的马化腾并未闲着。他借移动互联网东风，悄然在腾讯系内对资产进行着一场空前的大重组：支持优质资产，战略性重组次优资产。比如“腾东恋”，就是这场重组的高潮部分。

电商作为一块战略性资产，腾讯不可能忽视，但旗下的QQ网购、拍拍等一直不温不火，后来收购易迅，配以微信、QQ等流量入口，仍然被甩开。

因此，吴宵光在邮件中感叹：“面对激烈的行业竞争和行业的大格局，仅仅是凭借移动的入口，实物电商是否能取得决定性的胜利？”

近一周之前，《每日经济新闻》记者与腾讯内部一位中层面对面沟通时，对方就坦言“腾讯电商没做好”。

至于没做好的原因，“公司基因论”是业内的主要观点。而吴宵光在内部邮件中也间接承认了这个观点。吴宵光指出，长链条、重后端是电商的链条特点，而腾讯过去的纯互联网业务，价值链条短。

换句话说，电商是重资产模式，而腾讯现有的业务模式，如游戏、社交等是轻资产模式。重资产模式需要长期积累，远非一朝一夕能完成。基于此，马化腾的逻辑就是既然自己做不成，与其烂在手中，不如以此作价换取战略性同行的股权。

“开放平台+资本大棒”

入股大众点评之前，马化腾明显地表现出对腾讯系电商业务发展的不满。而此次联手京东，意味着马化腾对腾讯系传统电商业务的战略性放弃。

实际上，马化腾对电商业务的处置逻辑并非孤例。表面上看，借助于微信，腾讯现在确实过得顺风顺水，不过仔细看一下就知道，腾讯成功的东西就是两样：游戏与社交产品；而不成功的东西则有一大堆：搜搜、腾讯视频、易讯为代表的电商等，搜索业务已被卖给了搜狗，从而换取搜狗的股权，运作逻辑与“腾东恋”类似。而下一步，马化腾可能会对腾讯视频业务进行类似的操作。

时下，在视频业，“优酷+土豆”和百度系的“爱奇艺+PPS”，以集团军模式争夺行业老大位置。作为张朝阳的战略性资产——搜狐视频紧随其后，且发展势头不错。相比较而言，腾讯视频就有点“不三不四”了。正是基于此，时下腾讯视频正与优土、搜狐视频等眉来眼去。

因此可以预见，在视频业，PPS停靠百度，PPTV联手苏宁，或许只是序幕，高潮点在于腾讯视频的出嫁。而其出嫁模式或许仍是“腾东恋”模式。

马化腾正在进行中的这场资产重组运动，实为腾笼换鸟术：即以“开放平台+资本大棒”为指导思想，以搭建互联网基础服务提供商为追求目标。在腾讯系内实行优胜劣汰，从而强壮自己。因此可以看到，马化腾的减法，实为另一种加法。