生命人寿增持至10% 金地话语权之争升级

每经记者 沙斐 发自上海

金地集团2月12日发布公告称，截至2014年2月11日，股东生命人寿保险股份有限公司（以下简称生命人寿）通过二级市场交易累计持有公司股份表决权已达10%。

2013年至今，生命人寿频繁在二级市场增持金地的股份，业内人士认为，金地集团控股权之争将愈演愈烈。金地董秘办12日对大智慧称，增持股份是股东行为，公司的经营并没有发生任何改变。目前，生命人寿仍是财务投资者，并未进驻董事会。

中国房地产数据研究院执行院长陈晟告诉《每日经济新闻》记者，作为保险机构资金配置中的重要组成部分，房地产行业在城镇化的推动及国内投资品种相对单一的情况下，相对而言还是一种具有稳定收益增长的投资渠道。生命人寿成为金地最大股东，将有助于金地在公司资金紧张时顺利渡过难关。

增持引话语权之争

根据金地集团公告，截至2014年2月11日，生命人寿通过二级市场交易累计持有公司股份表决权已达10%。据悉，生命人寿在2013年11月28日至2014年2月11日间，增持了上市公司约5%的股份，按照这一期间金地集团股票均价6.24元计算，生命人寿共耗资约14亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，除生命人寿外，安邦财险也在举牌该集团。去年12月3日，安邦财险称其通过二级市场交易累计持有金地集团股权已达到5%。有分析认为，险资不断增持国资背景的金地集团，显然顺应了新一轮国资改革“力挺”混合所有制的大趋势。

事实上，金地集团的股权结构较为分散。截至2月12日收盘，金地集团的市值为277亿元，但第一大股东深圳市福田投资发展公司仅占股7.85%，第二大股东深圳市福田建设股份有限公司占股3.71%。

值得注意的是，2013年11月18日，生命人寿全权授权金地集团大股东福田投资行使4.8%表决权。这就意味着，福田投资表决权中的4.8%系生命人寿让渡所得，且有效期截至2014年6月30日。

也就是说，目前福田投资及一致行动人的实际持股比例仅为7.85%，而生命人寿的实际持股量已达14.8%。在各方持股比例不变的情况下，一旦表决权让渡到期，生命人寿对金地集团的话语权将赶超福田投资。

资金面良好吸引险资

生命人寿方面表示，买入股票的目的是出于对金地集团未来发展前景看好。

一直以来，生命人寿就与地产行业渊源颇深。资料显示，生命人寿董事长张峻曾从事房地产行业；2012年4月，佳兆业集团前总裁黄传奇“空降”生命人寿，早在2009年12月，生命人寿就曾与佳兆业集团及其附属公司签订了为期5年的策略联盟框架协议。

陈晟认为，早前险资更多通过投资已建成物业进入房地产行业，近年来险资更多选择直接收购地产公司股权，这样既有一定的话语权，同时也能比较早参与到项目中，从中获得的回报也会更多。

事实上，随着市场资金面的紧缩，对于房地产行业而言又将是一轮严峻的考验。但与业内同行相比，金地显然是个“土豪”。

2013年三季报显示，金地集团期末账面货币资金约183亿元，是短期借款加一年内到期的非流动负债余额（109亿元）的1.68倍。同时其净负债率仅为67.06%。

陈晟认为，良好的资金面也是吸引险资增持的一大亮点，同时一旦公司资金紧张也能借助股东的实力渡过难关。

险资加速流入房地产

去年以来，险资投资房地产市场的案例层出不穷。2013年12月，阳光人寿和中国人寿信托分别与瑞安房地产公司订立协议，拟投资24亿元和34亿元购买瑞安旗下分别位于上海和重庆的商业物业项目。2013年较早时候，中国平安以24亿元买下英国伦敦地标性建筑劳合社，将不动产投资的脚步迈向海外。

公开财报显示，中国太保2012年投资性房地产租金为3.8亿元，同比上升45.6%；中国平安为8.16亿元，同比上升18.78%。华宝证券认为，不动产投资受国家房地产调控政策影响较大，因此对保险公司投资管理提出更高的要求。

监管放松地产投资，无疑增加了保险机构投资房地产的机会。招商证券指出，从2010年8月保监会发布 《保险资金运用管理暂行办法》至今，历经多次松绑式的投资新政，在各项比例上限中唯一持续放松的就是不动产领域，从之前的禁止投资，到2010年的10%+3%，

（其中3%的额度用来投资不动产相关的金融产品），再到2012年7月的20%，再到2013年的30%。

陈晟告诉《每日经济新闻》记者，作为保险机构资金配置中的重要组成部分，在整个城镇化的推动下，以及国内投资品种相对单一的情况下，房地产行业相对而言还是一种具有稳定收益增长的投资标的。