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    纽威股份上市次日跌停 炒新资金首战遇挫

    2014-01-21 00:58

    每经编辑 每经记者 赵笛    

    每经记者 赵笛

    作为IPO开闸后第一只挂牌上市的股票,纽威股份(603699,收盘价22.81元)的估值以及走势对日后的新股具有重要的借鉴意义。

    在上市首日大涨43.49%后,纽威股份上市次日(1月20日)大幅低开,午后封死跌停。虽然并不是所有炒新的资金都被套牢,但纽威股份的跌停还是给炒新资金浇了一盆冷水。从盘后公开信息看,纽威股份遭遇机构大举出货。

    不过,在昨日跌停后,纽威股份的估值已经和同行上市公司十分接近,有私募基金经理表示,作为行业龙头,纽威股份目前已经具备一定投资价值。

    机构出货 股价跌停/

    上周五(1月17日),新股开闸后首只挂牌新股纽威股份以43.49%的涨幅收盘。盘后公开信息显示,纽威股份遭遇首发网下配售机构大举出货。有三家机构席位位列卖出榜前三,合计卖出25442万元。此外,长城证券总部位列卖五,卖出5127.38万元。

    对于机构的大举出货,市场普遍认为是“炒新”致使股价高估所致。在此背景下,昨日纽威股份以5.29%的跌幅大幅低开,随后震荡下跌,至午后直接封死跌停。

    根据昨日盘后数据,有一家机构席位大举卖出纽威股份1324.58万元。此外,东方证券客户资产管理部也加入到了卖出行列,卖出1839.98万元。

    值得注意的是,首日大幅介入的席位在昨日疯狂出货。国泰君安吉林松江路营业部首日买入1649.5万元,昨日卖出1511.67万元;万和证券深圳笋岗东路营业部首日买入855.46万元,昨日卖出847.43万元;国泰君安深圳益田路营业部首日买入777.3万元,昨日卖出776.02万元。从买卖金额上看,这三家营业部有可能都出现了小幅亏损。

    不过,整体来看,纽威股份走势并不算是一次非常失败的 “炒新”。《每日经济新闻》记者统计发现,从1分钟分时图上看,首日交易中大概有约8.5亿元的资金买入价低于昨日纽威股份的开盘价,也就是说,若不贪心,首日炒新的大部分资金还是有得赚。

    估值泡沫并不大/

    纽威股份的跌停也拖累了同行业上市公司的股价走势。昨日,中核科技(000777,收盘价16.09元)、江苏神通(002438,收盘价12.90元)分别下跌了3.19%、4.73%。

    对于纽威股份的跌停,不少市场人士直指发行价过高以及新股炒作过猛,但实际上,就阀门行业的估值水平来看,纽威股份当前的估值并不高。根据招股书以及机构的预测,纽威股份2013年的每股收益应该在0.54元。在昨日跌停后,纽威股份的市盈率为42.24倍。

    江苏神通刚公布了2013年业绩快报,每股收益是0.33元,截至昨日收盘市盈率是39.09倍;中核科技前三季度每股收益0.215元,2012年全年是0.284元。若2013年每股收益能够保持2012年水平,则当前市盈率为56.65倍。无论从行业排名、毛利率、流通股本还是未来的增长前景看,纽威股份当前的估值并不算高。

    据中国通用机械工业协会阀门分会历年对会员单位的统计资料,2006年至2012年 (2010年除外),纽威股份阀门产品的销售收入一直保持行业第一的地位。其中2012年,纽威阀门排名第一,中核科技排名第四,盾安环境(002011,收盘价8.09元)的下属公司浙江盾安阀门有限公司排名第九。

    从毛利率上看,纽威股份毛利率水平远高于同行业公司。2013年中期,纽威阀门的综合毛利率达到了46.18%,而同业公司中核科技为26.2%、洪城股份(600566,收盘价22.00元)为23.72%、江苏神通为38.41%。

    从流通股本来看,纽威股份现在流通股本只有8250万股,而中核科技流通股本2.13亿股,江苏神通1.22亿股。

    目前,大部分券商对纽威股份2014年业绩予以看好。国金证券分析师贺国文看好纽威股份2014年净利润增长21.33%,每股收益达到0.66元;东北证券分析师黎焜看好纽威股份2014年每股收益达到0.68元;招商证券分析师刘荣预测纽威股份2014年每股收益达到0.67元。

    炒新需紧盯估值/

    “我觉得纽威股份给市场提了一个醒,那就是新股炒作越来越理性了。”昨日,一位阳光私募基金经理在接受《每日经济新闻》记者采访时如是说。

    该私募认为,目前对于“炒新”有几个不利因素。一是市场整体大势不佳;二是遏制新股炒作的政策十分严格;三是新股发行市盈率参考行业水平,估值并不低。在这些背景下,盲目炒作风险很大,上市首日翻倍几无可能。

    不过,当前的新股定价还是给上市首日留下了一定的获利空间。

    “现在炒新也要看估值,只要估值不离谱就不担心被套。”该私募指出,纽威股份昨日跌停后,市盈率水平与同行业公司已经相差无几。而按照券商给出2013年每股收益最低0.66元计算,昨日收盘价22.81元对应的市盈率为34.56倍。

    “这个市盈率水平并非不能接受。”该私募指出,作为阀门行业龙头,纽威股份享受的是高端阀门市场的国有产品替代外国产品红利,理应获得合理溢价。更值得注意的是,纽威股份上市首日不少交易价位是低于22.81元的,这表明价格有些低估,具备投资价值。

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