长江商学院助理教授张维宁认为，通过并购重组，上市公司扩张了产业链，打通了上下各个环节，从而占领产业链高价值的部分。
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重组
“通过产业链上的并购重组带来了更多的客户，同时也带来了机制和服务的更新，总体来说，并购产生了1+1＞2的效应”,方正证券总裁何其聪称。
长期以来，市场对企业选择并购的方式存在争议，争议点在于，企业到底是通过并购扩大规模和份额，还是通过并购实现产业链上下的协同效应？
昨日（11月29日），在第三届中国上市公司领袖峰会“中国上市公司并购重组”论坛上，5位上市公司高管就“并购重组与产业链扩张”这一议题分享了心得。长江商学院助理教授张维宁认为，通过并购重组，上市公司扩张了产业链，打通了上下各个环节，从而占领产业链高价值的部分。
重组打通了产业上下各个环节
今年以来，国内上市公司扩张产业链的案例数不胜数。如华谊兄弟定增收购银汉科技、建设影院打造娱乐王国，乐视网进军智能电视机市场赢得终端用户等。
这些公司为何如此重视产业链的扩张呢？在昨日召开的第三届中国上市公司领袖峰会“中国上市公司并购重组论坛”论坛上，长江商学院助理教授张维宁点出了其中的奥妙。
“许多上市公司都借助了资本市场的力量来扩张产业链，打通上下各个环节，从而占领产业链高价值的部分”，张维宁表示。
一位投资人士认为，针对产业链进行并购的目的，在于控制其所在行业生产与销售的全过程，在控制了产业链的供应端之后，可以控制成本并力保客观的产能使用率，国内上市公司较其他企业无疑具有先天的优势，可以较为便利地从资本市场通过兼并重组取得融资。
但目前市场存在一旦IPO开闸，国内的并购重组气氛就会迅速降温的预期。对此，方正证券总裁何其聪认为是否定的。
“并购重组符合市场化改革的方向，能进一步完善市场的机制，而且目前从政策的角度来看，放宽了一些”，何其聪指出。
并购产生了1+1＞2的效应
昨日与会嘉宾中，5位上市公司高管与大家分享了各自企业在产业链扩张之路上的心得。
雏鹰农牧总裁李花表示，公司目前正全力打造产业链，例如收购种猪场、屠宰场等，实现了从粮食收储到生猪的饲养，再到冷鲜的生产，最终配送到连锁店，让上下游都与公司有了更好的平台。
广誉远董事长张斌称，公司曾一度并购了4家医药类上市公司，但自2005年以后又开始不断瘦身，8年来偿还了总计40亿元的债务，在并购重组方面无疑买了一个教训。目前来看，广誉远的产业链正逐渐向上游延伸，不但建立9大GAP药材种养殖基地，还发展中药饮片加工项目。
白云山总经理吴长海表示，公司的重组之路相当困难，从2011年开始到今年8月，整个产业链的整合才基本结束，目前已经形成了从原料种植到研发，进而到销售的模式。重组之后已先后3次停牌，就是为了把产业链继续完善。
康得新董事长钟玉称，上市公司和集团公司先后完成了5个项目的并购，因此，康得新的产业链不但延伸至生产BOPP基膜保障原材料供应，覆膜机业务也得到了稳定增长。
方正证券总裁何其聪则表示，公司围绕金融业打造的扩张还是很有条理的，并购泰阳证券，合并两家期货公司，才有了方正期货，再到后来成立了方正人寿和方正信托。
不过，何其聪认为金融业跟一般的实业不同的是，它的产业链比较扁平化。
“通过产业链上的并购重组带来了更多的客户，同时也带来了机制和服务的更新，总体来说，并购产生了1+1＞2的效应”，何其聪称。（每经记者 皇甫嘉）
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