圣元收购育婴博士 乳企整合渐次拉开

每经记者 王霞 发自上海

今年6月份，工信部牵头协同国务院九部委，引导婴幼儿配方乳粉优势企业实施强强联合、兼并重组，此后，国内乳业市场并购预期不断升高。

昨日（11月21日），乳粉企业圣元国际（NASDAQ:SYUT）在上海宣布，公司已经与育婴博士签订协议，对其进行并购重组。但是，双方均没有透露收购金额及相关细节。

圣元国际董事长兼首席执行官张亮在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，收购后会将育婴博士品牌纳入圣元的体系，新产品的奶源、研发、生产、品控等环节的资源整合将由圣元公司负责，运营则交给育婴博士原公司负责。

在乳业分析师宋亮看来，圣元收购育婴博士主要是想加码育婴博士擅长的婴童渠道，并且加强在华东市场的市场布局。“目前婴童渠道是婴幼儿配方奶粉销售比例最高的渠道，而圣元擅长的是传统渠道，因此这一块是圣元比较欠缺的。”

圣元看重渠道互补

根据育婴博士方面的信息，两家经过了近半年的接洽，期间育婴博士也与多家国产品牌进行过接触，最后才定下与圣元合作的意向。总裁余世杰透露，当前育婴博士年销售额约一亿多元人民币。

此外，记者获悉，重组后育婴博士旗下产品将升级，并将于明年上半年推出全新产品，新产品的营销运营由育婴博士原公司“上海育博营养食品有限公司”负责。

“对于育婴博士来讲，这次等于找到了一个大靠山，而圣元也通过对育婴博士的收购，对华东市场进行深耕，提高市场份额，并且也可以强化在婴童渠道的影响力。”乳业分析师宋亮告诉《每日经济新闻》记者。

记者了解到，从渠道方面来讲，育婴博士的优势在于婴童渠道，并且在东部沿海、南方市场更有优势，而圣元国际则聚焦在传统渠道比如商超、卖场等，由此看来，双方在渠道方面也有一定的互补。

但是，对于这场交易的交易额，双方均拒绝透露，仅表示之后更为详细的整合细节，双方还在商讨之中。

宋亮告诉记者，很明显圣元想通过这次收购加大在母婴店渠道的布局，而母婴店渠道目前是婴幼儿配方奶粉销售最大的渠道。

根据圣元国际此前公布的2013财年Q4季报，截至2013年3月31日，圣元国际净利润335.1万美元，同比下降55.03%；净销售额7290万美元，环比下降1%，同比下降14.65%。

此外，张亮向记者坦陈，过去的五年对圣元来讲是比较困惑的五年，圣元的市场份额已经从市场第一到了市场第十，目前只有5%左右，而在高峰时期，圣元的市场份额占到14%。

张亮认为，三聚氰胺事件并不是国产奶粉衰落的根本原因，而是过去五年奶粉行业最大的一个变化——婴童渠道的快速发展、强势崛起。他透露今后圣元还将继续找寻、评测适合被并购的品牌。

乳企整合高潮未到

工信部自今年7月份就开始酝酿出台名为《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》，虽然该方案目前仍未被国务院审核放行，但是方案的扶持内容已被外界获悉。

总的来说，就是将设置高门槛控制乳企数量，将目前127家婴幼儿乳企到2015年控制到80家、2018年控制到50家，淘汰60%。允诺将给并购方财政、税收、金融等多方面的扶持，据称扶持资金高达300亿元左右。

自此，业内有关各种版本的并购洽谈传闻甚嚣尘上，比如浙江贝因美、福建明一、完达山、飞鹤乳业、大庆乳业等均传出洽购“绯闻”。但是上述消息的接洽双方从未证实过业内的这些传闻。

从目前的情况来看，奶粉行业并没有出现预期的“并购热”，除了蒙牛收购雅士利、伊利参股辉山乳业两宗，业内还未出现较多大动作。

记者了解到，目前广西皇氏乳业也正处于停牌中，并计划将于今年12月10日前披露重大资产重组预案。有消息人士告诉记者，皇氏乳业的并购目标可能是来自山东或广西本地的上游牧场资源。但是，以上消息并没有得到公司方面的证实。

对此，宋亮在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，由于行业并购重组的细则尚没有出台，因此国内并购高潮还没有到来，不少企业只是传出洽购绯闻，但是并没有实际性动作。

“企业间并购有些障碍无法逾越，比如有企业要价过高，有的则是不愿意被收购。”宋亮说，而从企业并购的方向上来看，企业可能更看重的是上游的奶源和下游的渠道。

此外，宋亮表示，本来没有奶粉企业的业务也可能参与到奶粉企业的并购中来，“这对于企业来讲可以增加一个奶粉的业务种类，并且未来两年，国家将不再颁发奶粉许可证，而通过并购获得许可证是企业可行的一种方式。”