中国建投：四季度投资市场整体收益和活跃度或降

每经记者 胡健 发自北京

在今天（10月31日）举办的“2013年四季度中国投资市场评级发布会”上，中信建投的研究员们认为，四季度经济增速可能比三季度略有回落，且一些主要投资市场可能在收益水平和活跃度方面也有所降温。

对于四季度宏观经济的走势，中国建投研究中心主任张志前告诉《每日经济新闻》记者，随着北方进入供暖季，国家可能进一步加大大气污染防控的力度，控制燃煤的使用，乃至限制重工业、高排放企业生产，这将在一定程度上影响工业增速，预计四季度工业增速会略低于三季度水平。

除此之外，他还表示，十八届三中全会预计会提出一系列深化改革的思路，例如治理产能过剩、整治地方债务、加强房地产调控等，这有利于长期经济稳定发展，但也会在一定程度上降低短期经济的增速。

这无疑会对投资市场造成一定影响，对于四季度证券市场的表现，中国建投研究院指出，四季度影响A股市场调整后年化收益率在0%—4%之间，远低于三季度水平。

该机构报告称，未来走势的不确定因素很多。从用电量等数据看，预计四季度宏观经济增速可能比三季度小幅放缓。除非国家进一步增大基建投资力度，否则投资推动下的增速反弹可能难以持续。

从当前估值较高的中小市值股票来看，中报业绩与全年的盈利预测之间仍然存在较大的差距，可能会给市场带来结构性风险。

除此之外，报告还称，目前市场对于十八届三中全会的政策预期非常高，如果改革的措施低于市场预期，之前的一些改革题材概念股估值将回归合理水平，届时可能会拖累整个A股的走势。