京港地铁持续盈利 港铁投资内地轨道再传新项目

每经记者 李卓 发自北京

据英国 《金融时报》日前报道称，港铁集团（以下简称港铁）行政总裁韦达诚正在北京就经营两条铁路项目进行洽谈，其中包括一条高速铁路连接至当地（北京）新国际机场。此外，港铁集团还已被选为“优先竞投投资者”以经营另一条位于深圳的项目。

截至《每日经济新闻》记者昨日（10月10日）发稿，港铁早前为北京轨道项目专门成立的北京京港地铁有限公司（以下简称京港地铁）尚未对上述消息做出回应，记者昨日发去的采访邮件也未得到京港地铁的回复。

有业内人士认为，作为当今运营轨道交通最为成功的社会资本之一，港铁率先在内地项目的屡番尝试，必将为其他社会资本未来的城市轨道建设投资以及正在进行的地方投融资改革提供极为现实的参照样本。

但也有业内人士指出，由于各地城市客流的巨大差异性，以及建造成本和运营模式不一，即便港铁在北京、深圳等地城轨投资获得成功，也难在内地全面复制。

港铁屡投内地轨道交通/

外媒报道称，除了北京、深圳项目，港铁还正与不少内地的其他城市进行洽商，甚至包括部分西部地区的城市，但韦达诚表示会持较审慎的态度，预计只会在另外2~3个城市发展项目。

据《每日经济新闻》记者了解，实际上港铁早在2004年就开始关注内地的轨道交通建设，并有过项目投资。当时，港铁在深圳专门成立了港铁轨道交通（深圳）有限公司，总投资60亿元，参建了深圳龙华线二期项目。

不过，业界最为关注的是2006年1月，港铁与北京首都创业集团有限公司各出资49%、北京市基础设施投资有限公司出资2%，联合组建京港地铁。京港地铁随后以PPP模式（即政府、社会、公司共同投资的模式）参与北京地铁4号线的投资、建设和运营，获得特许经营权30年，亦是国内第一次采用特许经营模式运营的城市轨道交通项目。

随着内地轨道交通建设热潮的兴起，港铁参与的内地轨道交通项目也逐渐增多，包括北京地铁大兴线、杭州地铁1号线、以及今年5月刚刚通车的北京地铁14号线。

值得注意的是，北京地铁14号线是港铁再次以PPP模式投资建设，并获得30年经营权；杭州地铁1号线采用的也是特许经营模式，由港铁出资49%与杭州地铁集团合资成立杭州杭港地铁有限公司，获得25年经营权。

社会资本需政府配套补偿/

在众多社会资本对城轨建设存在各种犹豫之时，港铁的冲锋无疑引来广泛关注。对此，有业内人士告诉《每日经济新闻》记者，港铁持续投资的背后，是京港地铁成功盈利在助推。

根据港铁上市公司发布的2013年半年报数据显示，今年上半年，京港地铁已实现盈利8600万港元，2012年上半年也实现1.14亿港元盈利，港铁在财报中评价京港地铁“营运表现良好并超出服务目标。”

“从港铁自身来说，具有一定特殊性，其本身已经是比较成熟的轨道交通运营商，相比其他社会资本更加专业，而香港的铁路发展已经渐趋饱和，有向外拓展投资的需求。”上述业内人士说，目前仍在犹豫的社会资本，最担心的依旧是轨道交通建设投资大、盈利低、回收周期长等问题，“国家对地铁票价进行一定的价格管控，这决定了社会资本不可能单纯依靠票价收益获得盈利。”

公开资料显示，北京地铁4号线与深圳地铁均考虑了运营收益达不到预期时，对投资人进行补偿的问题。

北京地铁4号线采用的是票款收入分成和补偿模式，根据实际运营成本核算，北京市政府将按每人次0.4元给予京港公司补贴。同时地铁公司还可以通过一些非票价的方式，如开发地铁沿线的商业价值，在车站车厢内设置广告或建立一些零售商业设施来获得利润。

深圳则在初期曾欲尝试“地铁+物业”的模式，但由于我国现行的土地招拍挂出让制度，使得这一模式并不能完全照搬至其他城市。

有业内人士对记者指出，北京、深圳相比其他城市具有独特的人口流动特点及交通需求，包括上海、杭州地铁都不被看好，要解决投资人盈利问题，仍旧艰难。