规模扩张减速 银行调整生息资产结构保利润

每经实习记者 袁君 发自上海

截至昨日（8月27日），A股16家上市银行半年报已披露过半，在资产增速整体趋缓的情况下，银行对生息资产的内部结构正在进行调整。

已发布半年报的9家银行中，今年上半年资产规模增速大都放缓。与之对应的是，生息资产的结构性增长，为各家银行带来利息净收入及盈利水平的稳步增长。

一位券商研究员对 《每日经济新闻》记者表示，银行的生息资产主要由三个部分组成：同业、贷款、债券投资，而现在的趋势是同业资产在压缩，债券投资在不断地增加。

与此同时，6月“钱荒”也倒逼银行业进行资产结构的调整，前述研究员分析认为，下半年银行仍将持续同业收窄、债券投资继续增长的趋势。

生息资产结构性增长/

国有大行方面，截至报告期末，交通银行资产总额为人民币57176.02亿元，较年初增加人民币4442.23亿元，增幅8.42%，生息资产平均余额较年初增长9.6%。

截至报告期末，建行总资产148592.14亿元，比年初增长6.34%，生息资产平均余额139631.73亿元，比年初增长8.7%，生息资产平均余额增速也快于总资产增速。

股份行方面，截至2013年6月30日，平安银行总资产18270亿元，比年初增长13.72%，生息资产平均余额17050亿元，比年初增长22%。平安银行在其半年报中称，“2013年上半年，本行实现利息净收入185.28亿元，同比增长14.67%；占营业收入的79.09%。利息净收入的增长，主要是生息资产规模增长、贷款结构改善、定价能力提升所致。”

今年上半年，招行总资产为38106.29亿元，较年初增长11.81%,生息资产规模在适度增长的同时保持了结构的相对稳定。2013年1～6月，招行净利息收入为474.41亿元，同比增长8.71%，主要原因是生息资产规模增长。招行指出，生息资产结构中，贷款占比较年初下降0.64%至55.63%，同业占比较年初提升0.67%至15.19%，结构较为稳定。

截至今年6月30日，兴业银行资产总额35772.78亿元，较期初增长10.04%，日均生息资产规模同比36.21%。其他股份行生息资产均保持不同程度的规模扩张。在资本制约背景下，银行对生息资产的内部结构正在进行不断调整。

中航证券研究员王习对 《每日经济新闻》记者表示，银行的生息资产主要由三个部分组成：同业，贷款，债券投资。现在的一个趋势就是同业资产在压缩，债券投资在不断地增加，贷款结构的调整每家银行都有各自的特点。”

同业业务收窄/

值得注意的是，已发布半年报的9家上市银行同业业务增速都有明显放缓，环比一季度，多数银行同业资产集体下降。

据统计，兴业银行、华夏银行、浦发银行同业资产分别为11268亿元、3029.41亿、4710亿元，分别较年初下滑4%、15.37%、28%，交行基本与年初持平，仅招行较年初增长了16%。而一季度上市银行买入返售金融资产整体暴增27.6%，反差较大。

具体来看，同业业务一向非常突出的兴业银行，截至6月末，存放同业及其他金融机构款项为1249.06亿元，较今年初减少297.27亿元，降幅达24.13%。其中，买入返售类金融资产余额8561.58亿元，虽然增长633.61亿元，但是较年初仅增长7.99%，远远不及去年全年的增长率50%。

王习告诉 《每日经济新闻》记者，二季度银监会对同业这块的整顿很大，所以很多银行现在不断缩小同业业务。但由于同业资产这块收益率比较低，所以这块业务缩小对银行整体收益影响不大。

债券投资上升/

兴业证券在其平安银行研报中指出，“一季度增配交易性金融资产的思路在二季度延续，二季度生息资产生息率5.16%，资产端的定价全面环比改善推动生息率较一季度上升10BP。同业全面压缩，债券投资业务继续扩张，收益率出现向上拐点。”

国有大行方面，交通银行今年上半年集团债券投资规模达人民币9737.74亿元，较年初增长11.16%，债券投资收益率保持在3.70%的较好水平。建设银行债券投资增速略平缓，于2013年6月30日，债券投资总额为28902.23亿元，较上年末增加427.82亿元，增幅1.50%。建设银行在半年报中称，“本集团应收利息788.35亿元，较上年末增加105.71亿元，增幅为15.49%，主要是受贷款和债券投资规模增长共同影响。”

王习对《每日经济新闻》记者表示，“上半年净利润同比增速10%以上的上市银行，主要就是因为债券投资做得比较好。以兴业银行为例，上半年实现净利润同比增长26.52%。主要是其债券投资这块做的出色，其中信托受益权这块的资产规模非常大。”

不过，对于信托受益权的投资，有专业机构并不看好。中航证券在其研报中指出，“在当前信贷紧缩的背景下，无论银行通过信托受益权买入返售来为借款方兜底的行为，还是银行使用自营资金投资融资类信托受益权，都有变相放贷的嫌疑，未来这种类似影子银行的变相授信模式，将面临监管层的严厉政策整治。”

6月底的“钱荒”被认为是央行倒逼银行业进行资产结构的调整，对于下半年银行业资产结构调整的方向，王习认为，“央行已经取得了一定的效果，第一季度银行的同业资产规模还是很大的，但第二季度已经有了明显的收缩。预计下半年趋势还将继续收窄同业资产，尤其是同业资产中的买入返售资产这块，债券投资不断增加。”