6月债券基金跌幅达2% 调整风险仍在

5月末以来，受非标清理、结售汇监管新规、海外流动性收紧超预期、国内财政缴款、缴存和存贷比考核等多种政策因素和季节因素叠加的影响，银行间资金面十分紧张，利率持续飙升，股债双跌。受此影响，债券基金大幅调整，尤其是股性较强的二级债基和转债基金，上周债券基金净值平均下跌1.10%，6月以来净值跌幅已达2%。 金牛理财网基金数据显示，截至6月21日，445只可比的债券基金（不包括分级子份额及理财债基）6月以来仅有28只净值微涨，3只净值持平，其余净值悉数下跌，其中47只净值跌幅超过4%、29只跌幅超过5%、15只跌幅超过8%，整体净值简单平均下跌1.91%；受此冲击，今年以来债券基金收益率已从5月底的5.20%下降至21日的2.88%。 分类型看，6月以来股债虽然双杀，但股市的跌幅远高于同期债市的调整幅度。受此影响，债券基金业绩整体虽呈下跌走势，但不同类型之间分化显著，跌幅差距达1%左右。具体来说，144只可比的纯债基金净值仅下跌0.73%，而同期134只一级债基净值跌幅1.94%，167只二级债基净值跌幅更是平达2.91%。 分券种看，6月以来受正股的拖累，股性较强的转债大幅调整。受此冲击，转债基金今年以来的收益已从5月底的9.84%降至21日的0.33%，经历6月24日的大跌，估计转债全部转为亏损状态。金牛理财网基金数据显示，截至6月21日,20只主题转债基金6月以来净值平均下跌7.33%，9只跌幅超过8%，4只跌幅超过10%。其中民生转债优选A和融通标普可转债A，由于设立时间较晚，目前还处于建仓期，净值跌幅相对小，但跌幅也高达3%。在信用债基中，跌幅与债基整体持平，但分化也较为显著，主要是因所配转债仓位及风格不同所致。 具体到单只基金，重配中高等级且杠杆较低的纯债基金业绩逆市增长，如大成景安短融债A、大成景安短融债B、嘉实国债联接C、万家强债、南方中票A，净值微涨0.26%；而同期股性较强、重配转债、投资杠杆与重仓券集中度较高的债基净值跌幅巨大。其中博时稳定价值债券A、博时稳定价值债券B、华安可转债债券A类、华安可转债债券B类、博时转债增强债券C类、博时转债增强债券A类跌幅均超过10%。 从基金公司看，除了德邦之外，其余69家旗下债券基金净值6月以来均有所亏损。其中发展债基较晚的新华、平安大华、英大、中邮创业，旗下债券基金配置相对保守，跌幅较少，但数量每家仅有1-2只（A/B/C分开统计）。而同期配置激进的汇丰晋信、益民、博时旗下债基净值简单平均跌幅分别达4.71%、4.75%、5.40%。另外，发展债基较早且数量较多的前15家公司（A/B/C分开统计，不包括分级子份额及理财债基），嘉实、鹏华和国泰6月以来跌幅较小；招商、建信、华安净值平均跌幅超2%，博时跌幅最大，达5.4%。 截至6月21日，今年以来359只可比的债券基金净值整体录得2.88%的正收益，相对于5月底，净值已显著回落，尤其是转债基金及二级债基。但基于前期二级及一级债基涨幅较大，当前三类债基业绩差距有所收窄，但偏股类仍高于纯债类。不过值得注意的是，短期资金面紧张态势恐难以打破，股债双杀的局面或还将持续，债基的调整风险仍在，尤其是股性较强的偏股类债基，投资者适度谨慎。 原文链接：http://epaper.cs.com.cn/dnis/