ETF申赎平淡 大跌中未见大资金抄底

证券时报记者 刘明

昨日A股市场又现“股灾”。上证指数下挫5.30%，重回“1”时代。盘中最低创出1958.4点，距去年12月的1949点仅一线之隔。

多家基金公司表示，银行间资金面紧张、美国量化宽松政策退出以及预期经济增速不断下滑导致昨日A股暴跌，后市仍会继续震荡，投资者应回避业绩泡沫个股，重点关注券商、保险、医药等行业。

流动性紧张是主因

南方、海富通、国投瑞银等多家基金表示，近期资金的流动性压力急剧上升，是股市大跌的重要原因。南方基金首席策略师杨德龙表示，昨日大盘暴跌，主要受近期银行间市场资金面紧张、利率飙升影响，投资者担心利率走高会拖累实体经济复苏，出现恐慌情绪。

杨德龙表示，由于外汇占款减少和年中结算等因素，流动性异常紧张，而央行并没有及时出手相救，加重了市场投资者的担忧程度。流动性紧张已经打击了债券市场和货币市场，并开始波及股票市场。

海富通基金表示，伯南克近期讲话明确量化宽松（QE）的退出日程表，资金回流预期造成全球市场暴跌，中国与美国经济关系紧密，A股大跌难免。同时，国内流动性紧张加剧与预期经济增长的下滑，也是昨日A股市场大跌的重要原因。

国投瑞银基金认为，一方面新一届管理层着眼于加快经济结构调整，而主动接受更低的经济增速。今年以来，管理层对地方政府融资平台融资的约束明显加强，地方政府投资出现显著放缓；房地产调控的预期持续存在，销售面积的回落使得房地产企业投资意愿降低。如果叠加海外因素的影响，实体经济存在加速下行的压力，导致股票市场大幅下挫。

ETF申赎情况平淡

上上周机构50亿资金砸向交易型开放式指数基金（ETF）的情形未能再现。在上周与昨日的大跌中，ETF的申赎情况较为平淡，未见大额资金再度进场。不过，大宗交易方面，昨日仍有机构溢价买入3000多万元沪深300ETF。

数据显示，昨日大跌中，深交所22只A股市场ETF仅微增0.51亿份，相对516亿份的总量微不足道，所有ETF的净申赎在-0.14亿份到0.55亿份之间。上交所方面，资金申赎的主力品种上证180ETF、上证50ETF、华夏沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF的净申赎量也都在5亿份以内。上周上证指数大跌4.11%，所有A股市场ETF遭遇4.38亿份净赎回。

而在上上周的周四、周五市场大幅波动的两日内，上证180ETF、上证50ETF、华夏沪深300ETF三大ETF获超50亿份的净申购，净申购的资金量也超过50亿元。中央汇金投资公司也在6月20日公告，近期将在二级市场上买入ETF。不过，ETF净申购的态势并未延续。

虽然参与申赎的资金没有继续热捧ETF，不过大宗交易方面仍有机构溢价买入蓝筹ETF。昨日即有机构席位以2.33元的价格买入嘉实沪深300ETF3142.75万元，较二级市场收盘价2.188元溢价6.49%。上周四和周五也有机构席位连续两日溢价买入嘉实沪深300ETF合计1.64亿元。

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