盈利10年首现下滑 苹果欲千亿美元回馈股东

每经记者 张斯 杨可瞻发自北京、成都

昨日（4月24日），苹果发布截至2013年3月30日的第二财季财报，数据显示，该季公司营收同比增长11%，但净利润同比下滑18%，是该公司10年来首次录得盈利下跌。

伴随苹果股价的下滑，苹果管理层的压力逐渐加大，近期华尔街就盛传其CEO库克位子难保。

为了平抑投资者的抱怨，苹果公司计划尝试在2015年底之前，向股东返还1000亿美元，方法是通过股票回购和分红计划。

量增利减/

数据显示，这一财季苹果公司营收为436.03亿美元，比去年同期的391.86亿美元增长11%。

苹果公司首席执行官蒂姆·库克（TimCook）表示：“我们对第二财季营收创下历史纪录感到高兴，这要感谢iPhone和iPad继续取得强劲的表现。”

财报显示，苹果公司第二财季共售出3740万部iPhone，去年同期共售出3510万部；共售出1950万台iPad，去年同期共售出1180万台。分析师此前预期，第二财季iPhone和iPad销量分别为3600万部和1830万台。

尽管季度销量高于此前业内分析师的预期，但这未能掩饰其核心业务所面临的竞争压力，高销量的背后，其利润却出现了大幅下滑。

财报显示，该财季苹果净利润为95.47亿美元，每股摊薄收益10.09美元，不及去年同期；毛利率为37.5%，远低于去年同期的47.4%。

IT分析师孙永杰对《每日经济新闻》记者表示，“虽然苹果iPhone在增长，但从整体情况来看，依然是老款iPhone4、4S销量带动整体销量增高，新款iPhone5的销量并不高。而老款价格又已偏低，导致这个财季利润降低，销量增高。iPad也是如此，iPadmini的销量拉低了整个利润。”

孙永杰认为，究其根本，还是苹果的创新能力减弱，新品iPhone5的创新元素与对手相比，已不足以激起用户相较之前的购买欲望。

对于限制利润率回升的最大因素，苹果首席财务官皮特·奥本海默（PeterOppenheimer）在电话会议中表示，“在3月份这个季度，毛利润率为37.5%，属于我们预测范围的低端。资产负债表上的几个项目导致了这个结果，包括iPad销售量高于预期、将iPadmini纳入销售渠道库存范围、服务政策的变化以及部分不利的调整。未来预期毛利润率将环比下滑，但更好的支出控制将抵消不利因素。”

大中华区备受重视/

财报显示，在苹果436.03亿美元营收中，国际销售额所占比例为66%，其中大中华区营收为82.13亿美元，而去年同期为76.37亿美元。以营收环比增长率来看，大中华区在所有地区中处于领先。

过去，大中华区是苹果业务增长速度最快的地区。公司今年第一财季数据显示，大中华区营收为68.3亿美元，较上一财年同期的40.8亿美元增长67%，增速遥遥领先其他地区。尽管目前中国还只是苹果的第三大市场，12.5%的市场份额远低于占市场份额37%的美洲和23%的欧洲市场。但是，按照苹果自身的说法，中国市场增长具有绝对的潜力，很可能一跃成为苹果最大的市场。

蒂姆·库克曾不止一次地表示过，未来，中国将是苹果的第一大市场。

然而，自“3·15央视维修门”之后，中国消费者对苹果产品的态度出现了转变。

这样的局面显然不利于苹果。去年12月底，Informa分析师估计，Android手机在中国手机市场的份额已达2/3，而苹果仅为5%。

欲返还股东千亿美元/

对于华尔街分析师来说，最难想象的不是苹果推出带有上网功能的跑鞋，而是筹资发行债券。

这对过去的苹果来说简直不可思议，因为完全没有必要。彭博汇编的资料显示，在第二财季，公司总资产为1947.4亿美元，总负债为592.5亿美元，资产负债率仅为30%。

然而，苹果的首席执行官蒂姆·库克必须要考虑这种措施，由于投资者担忧盈利放缓，苹果股价今年以来累计下跌24%，于4月18日当天收盘更跌破400美元，为自2011年12月以来首次。自2012年9月股价见顶以来，苹果市值累计蒸发超过40%，约合2770亿美元。

这个时候，如果不能安抚投资者的担忧情绪，不仅遭殃的是苹果股价，连库克掌门人的位子也可能不稳。

如今，库克可能选择了一条自救之路。公司周二表示，作为回馈股东的现金返还计划，苹果董事会将授权股票回购的规模由去年宣布的100亿美元大幅增至600亿美元，为史上最大规模的单笔股票回购授权。同时，将季度分红提高15%，至3.05美元。这意味着，苹果每年将向股东支付110亿美元股息，成为美国非金融股分红最多的公司。

据路透数据，苹果当前股利接近115亿美元，高居美国上市公司榜首，第二名是埃克森美孚，为102亿美元。

而为完成以上回馈股东的资本返还项目，苹果表示将进行借债。

不推更大屏幕手机/

自去年三星发布GalaxyNote之后，业内掀起了Phablets（手机/平板）的跨界融合热潮。在电话会议中，库克也代表管理层表达了对于5英寸智能手机市场的看法。

库克认为，iPhone5拥有业内最好的显示屏，部分客户喜欢更大的屏幕尺寸，部分客户青睐其他因素，若交换因素仍存在，则苹果不会推出显示屏尺寸更大的iPhone。

库克透露，未来的增长点之一将会是新型产品，今明两年的秋季苹果将会发布很棒的新产品，但总的来说，苹果有一个很大规模的产品路线图。

“鉴于智能手机市场竞争一向激烈，而三星和谷歌向来都是我们的强劲对手。但我认为，我们的产品目前来看是最好的。”库克表示。