A股或纳入国际基准股票指数 天量增资机会显现

每经记者 杨可瞻 实习记者 曾慈航

A股投资者终于有机会不用再感慨自己身处“孤岛”了。

随着国际指数产品开发巨头明晟（MSCI）可能首次将A股纳入其新兴市场指数，那些跟踪全球指数的资产管理者和ETF未来很可能大量配置A股。据《每日经济新闻》记者了解，这可能带来史无前例的资金活水，将是A股市场引入天量新增资金的机会。

证监会证实：进行探讨

据《上海证券报》上周五报道，为引导海外资金将A股作为新的价值投资选项，中国有关部门正与明晟（MSCI）接触，商讨将A股纳入明晟新兴市场指数；若该设想实现，将是A股首次被纳入公认的国际基准股票指数，将对市场带来重大影响。

该传闻很快得到了证监会的回应，《中国证券报》援引证监会新闻发言人的言论称，证监会近期与包括MSCI在内的国际指数编制商进行了沟通，对A股纳入相关指数进行探讨，但目前还需就外汇管制、财税政策等事宜进行研究。

资料显示，MSCI于1988年率先推出新兴市场指数（MXEF），后者旨在帮助投资者了解全球新兴股市表现。《每日经济新闻》记者查阅明晟官网发现，MXEF覆盖了全球21个国家的股市，其中美洲国家包括巴西、智利、哥伦比亚等，亚洲国家则包括中国、印度和印尼等国。

明晟MSCI目前在纽约上市，其截至2月28日的第一大股东是摩根士丹利，持有流通股比例为19.14%。

重仓股多为大蓝筹

由于需要输入特定账户和密码，《每日经济新闻》记者没能获取MXEF指数持有具体的中国股票或权重，但跟踪MXEF的Ishares安硕MSCI新兴市场ETF（EEM）却能帮助一窥究竟，因为两者投资的权重相仿。

彭博汇编的资料显示，EEM前五大持仓依次是三星电子、台积电、中国移动（00941）、建行（00939）、工行（01398）和俄罗斯天然气工业公司；相比之下，持有前十大仓位的港股包括中国移动、建行、工行、中国银行（03988）、腾讯（00700）、中海油（00883）、中石油（00857）、中石化（00386）、中国人寿（02628）和中国平安（02318）。有意思的是，上述港股多数为H股。

MSCI新兴市场指数曾在2009年5月调整权重股市，中国股市权重18.8%，较调整前上升0.4个百分点，覆盖100只个股。排名稍后的为巴西（14.3%）、韩国（13.7%）、南非（7.1%）等。

若配置将对A股产生巨大影响

一旦A股被纳入国际基准股票指数，最大的利好是跟踪该指数的ETF基金将大举买入A股，从而为A股带来流动性。

腾讯财经援引分析人士说法称，MSCI计划将中国股票的权重提高到30%，其中A股权重为17%。由于当前跟踪该指数的被动型指数基金规模在1万亿美元左右，一旦加入A股权重，按权重计算，将有1700亿美元配置A股，相当于1万亿元人民币。

然而，这一规模可能会更大。路透援引国泰君安此前发布的研究报告称，“若A股被纳入明晟新兴市场指数，理论上对A股的配置资金将超过2万亿美元。”

彭博显示，按国家和地区看，EEM指数目前分配最多的前五名，分别为韩国股票（14.3%），A股股票（13.2%）、巴西股票 （12.5%）、中国台湾股票（11%）和南非股票（6.9%）。如果A股股票权重真能升至30%，那么A股将轻松超越韩国股市成为第一大权重市场。

截至上周五收盘，上证指数的市盈率为12倍，远低于韩国KOSPI指数的40倍。今年以来，沪指累计下跌1%，KOSPI指数累计跌9%。

权重上调曾激活股市

有意思的是，韩国股市和中国台湾股市均曾被MSCI大幅上调权重，随后两者股市亦出现大幅走高。

公开资料显示，1998年2月时，MSCI就把韩国股市的计算权重从50%调整至100%，随后大量资本涌向韩国股市，而韩国股指也因此飙升80%。

另外，从1996年9月2日开始，MSCI就将台股指数纳入其各项自由指数中，但比重同样仅为50%，在1999年8月时，该比重从50%上调至100%，并计划从2000年2月起生效。结果截至2000年6月底止，累积外资净流入金额搞达229亿美元。

《每日经济新闻》记者统计发现，从1999年8月底至2000年3月底，中国台湾证交所综指累计上涨23%，跑赢同期标普500指数16个百分点。