老郑说汇：降息预期增加 但欧元暂难深跌

每经记者 郑步春

本周汇市波幅明显扩大，经过激烈争夺后，美元暂且胜出，欧元下跌，日元冲高回落，商品币种则明显贬值。本周汇市波动剧烈一方面和黄金及工业品大幅波动相关，另一方面和德央行行长谈及降息相关。

欧元冲高回落

本周欧元分时图上竟然走出不太常见的“扩散三角形”。这样的型态一般对应着消息面起伏不定，市场情绪忽喜忽悲。具体细节为：欧元本周一跌0.57%，为中阴；本周二涨1.09%，为大阳；本周三跌1.10%，为一年来最大单日跌幅；本周四走势暂时平静，截至昨晚19时，欧元暂时微涨0.2%至1.3057美元。

周一欧元跌和当天大宗商品杀跌相关，因这反映出市场风险偏好情绪下降；周二欧元拉大阳和欧央行行长德拉吉当天表示“该央行预期欧元区经济将在今年下半年逐步复苏”相关，还和美国当天公布的CPI低迷压制美元相关。

周三欧元大跌主要和欧洲央行管委、德国央行行长魏德曼言论相关，因其表示：“如果此后的经济数据显示欧元区的经济形势仍在进一步恶化，那么欧洲央行将需要考虑进一步下调利率水平。”这条消息无疑极大挫伤欧元多头人气，是欧元大跌的主因。

此外，瑞典央行周三利率会议意外维持基准利率不变，因市场此前猜测该行本周会加息，所以周三瑞典克朗创下2011年以来最大跌幅，这又进一步加大包括欧元在内的所有欧系货币压力，还略微地使投资者加重了欧央行降息的预期。

预计未来欧元波幅将收窄，持续杀跌的机会有限。

美元大幅反弹

本周美元指数走出向下挖坑再大幅拉升的走势，美元指数周二大跌0.69%，周三竟大涨1.02%至82.649点。周四美元指数窄幅波动，同上时间，其暂报82.526点。

美元指数走势极大地和欧元反向，因欧元权重过大。此外，商品币种杀跌也多少支撑美元走势。

不过，美元上涨也有部分自身因素。本周三，美联储公布了反映各分区经济状况的报告，其称，受益于房价上涨及制造业活动增强，美国2月底至4月初的经济“温和增长”。

就美元的操作而言，一般可持有原有的多单，在新的数据未出台前，暂不宜大幅加仓。

黄金价格暴跌有可能构成美元的压制因素，投资者也应稍加提防。黄金是个通胀指标，所以当金价跌时通常意味着通胀压力很弱。因此，金价的暴跌或能使美联储在购债时理由更为充足，这自然为美元的潜在利空。

日元反弹结束

日元上周五至本周一大幅升值，但其后连续小幅贬值，至周四同上时间，日元暂报98.35兑1美元，未来似乎有再度下试100日元机会。

上周五至本周一日元之所以大升，是因为市场提前炒作本周四召开的G20财长与央行行长会议。市场相信该会议上有许多国家的官员会施压日元的恶意贬值。但从最新消息看，各国对日元贬值的指责声似不是很强烈，甚至部分官员还大唱反调。

此外，日本公布的经济指标大好也降低了市场对日元恶意贬值的预期，所以来自各国的指责声就更轻了。本周公布的数据显示，日本4月制造业企业信心指数升至44.8，创六年来最高；3月出口同比增1.1%，优于预期的增0.4%，更优于2月的同比降2.9%。

本月上旬，日本央行宣布每月购买7.5万亿日元债券，并在两年内把货币基础增加一倍。此后，日元大贬，有人认为日本借刺激之名行压制本币之实。目前市场围绕这个题材的炒作已相对充分，但估计日元跌势并未完全终结，只是未来极有可能由急速杀跌转为震荡盘跌，100日元大关早晚不保。