10分钟售罄背后：国债利率跑赢固定收益理财产品

每经记者 梅俊彦 发自深圳

昨日（4月10日），财政部发行了最新的两期电子式国债，期限为3年和5年，票面利率分别是5%和5.41%。招商银行一位理财师告诉《每日经济新闻》记者，国债发行了仅10分钟就被投资者抢光。

《每日经济新闻》记者统计发现，2010年以来，共有87款3年期国债，平均票面利率为3.42%；2008年以来，共有139款5年期国债，平均票面利率为3.59%。而昨日发行的两款国债收益率均高于同类品种历史均值。

国债收益率有所抬升

《每日经济新闻》记者统计显示，近期3年期和5年期品种的票面利率有上升的趋势。

去年上半年，国债收益率触及2010年以来的高位，3年期国债有4款的票面利率高达5.58%，是3年来的最高水平。5年期国债则有4款的票面利率达到了6.15%，是3年来的次高值。

此后，国债的收益率有所下降，3年期国债的票面利率在今年2月份低至3.1%，5年期国债的票面利率在今年1月份低至3.15%。这两个月来，上述两个品种国债的票面利率都回升至超过5%。

一家城商行的理财师对 《每日经济新闻》记者表示，国债流动性不如银行存款和理财产品，因此近期的票面利率应属合理水平。

目前，不少中小银行都将存款利率一浮到顶，揽储大战已经展开。以渤海银行为例，其3年定存利率为4.675%，5年期定存利率为5.225%。考虑到在定存期限内利息算单利，因此3年期和5年期国债收益率比同期银行存款高。

“如果国债票面利率很低的话，其实还不如存银行了。目前国债的购买人群主要是中老年人，他们存在购买惯性，因此国债不管收益率多少都能卖出去。”上述理财师对《每日经济新闻》记者表示。

招商银行一位理财师告诉 《每日经济新闻》记者，2013年第一期储蓄国债（电子式）和2013年第二期储蓄国债（电子式）昨日开售不到10分钟就被投资者抢购一空，这并非个别现象，此前的国债销售情况也类似，主要是由于发行量比较少。

记者统计发现，今年以来财政部共发行了5640亿元国债。

部分客户转投国债

《每日经济新闻》记者统计发现，今年以来，商业银行共发行了929款固定收益产品。期限最长的产品是2年，分别是重庆三峡银行——“创收63号”和汇丰银行—汇萃亚洲-两年期结构性投资（2013年第36期），预期收益率分别是6.4%和7.5%。

而929款银行固定收益产品，大部分期限在1年以内，平均收益率为3.07%，其中开放式产品平均收益率为3%。至于保本浮动类则有不少3年期产品，大部分由外资行发行，预期最高收益率大多为7%。

一家城商行的理财师对 《每日经济新闻》记者表示，银监会8号文改变了银行发行高收益理财产品的思路，银行理财产品预期收益率走低，会使得部分客户转向国债等产品。不过，由于国债体量不大，因此不会对银行理财产品的销售产生太大影响。

普益财富数据显示，2012年针对个人发行的银行理财产品发行规模达24.71万亿元人民币，较2011年增长45.44%。平均单季发行超过6万亿，是今年以来发行国债总量的10倍多。

上述理财师表示，目前真正影响银行理财产品销售的是银监会8号文，对非上市银行影响特别大，因为如果数量不达标，年末这部分资产就必须并表，并表之后可能有一些监管指标就会超过红线。

“到最后，可能我们只能卖掉一部分非标产品的资产。受到限制之后，可提供的理财产品数量和产品收益率都会下降，目前我们正在研究应对策略。”上述理财师对记者表示。