3月CPI回落“2”时代 资源品价改迎来窗口期

每经记者 胡健 发自北京

昨日（4月9日），国家统计局公布数据显示，2013年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.0%，农村上涨2.2%。3月CPI环比下降0.9个百分点。今年前三个月CPI分别为2.0%、3.2%和2.1%，一季度CPI同比上涨2.4%，低于今年3.5%的通胀控制目标，但是月度之间起伏在近几年中较为少见。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军告诉《每日经济新闻》记者，3月CPI重回“2时代”与控制公款消费带来的影响有关联。中央的新政策不仅影响食品价格走低，而且对服务价格也有降温作用。

遏制公款吃喝影响到物价/

3月CPI涨幅较2月大幅回落1.1个百分点；环比-0.9%，是自2006年4月以来的最大跌幅。

根据国家统计局数据，3月份，食品价格影响居民消费价格总水平同比上涨约0.88个百分点。其中，肉禽及其制品价格上涨2.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.22个百分点，猪肉价格下降5.5%，影响居民消费价格总水平下降约0.18个百分点；粮食价格上涨5.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.15个百分点，鲜菜价格下降10.3%，影响居民消费价格总水平下降约0.37个百分点。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2月非制造业PMI数据显示，在节约风气的持续影响下，餐饮业新订单连续两个月回落，业务活动预期指数42.3%，创出历史最低水平。

中央出台严控公款消费的 “八项规定”、“六项禁令”等新举措对宾馆、饭店等消费需求带来直接影响，一定程度上导致物价回落。赵锡军表示，“其中影响最为明显的应该就是餐饮业，餐饮业走低也就影响食品价格相对降低。”

预计二季度整体保持低位/

3月居住价格同比上涨2.9%，涨幅罕见地超过食品，其中，住房租金价格上涨3.7%，水、电、燃料价格上涨2.2%，建房及装修材料价格上涨0.9%。

“食品供应与需求端的压力我并不太担心，但服务价格上涨将推高CPI。”赵锡军分析说，如果去田间地头买菜是相当便宜的，但是最终到老百姓菜篮子里却很贵，这说明现在物流、仓储等服务价格上涨较快，这会整体推高通胀水平。他还表示，输入型通胀因素也不得不考虑在列，虽然美日欧三个经济体经济仍然不景气，但是它们的量化宽松政策会使得我国进口成本增加。

但比较统一的预期是二季度CPI仍将保持相对低位，方正证券给出的预测为，4~6月CPI同比增速分别为2.3%、2.4%和2.6%，整个二季度CPI同比增速或在2.4%。

值得注意的是，今年资源品价格改革信号明确，有部分地区已经开始调高天然气价格，电价、水电、出租车运价等等都在酝酿调价。

各种生产要素价格影响着中国经济的进一步发展，资源品价格市场化改革显得尤为重要。但是，在通胀压力高企之际，该项改革总是困难重重。野村证券中国首席经济学家张智威分析，3月乃至可以预计到的二季度，较低的物价水平会使得政府在二季度继续进行资源品价格改革方面更有底气，可以说是一个难得的价改机遇期。

CPI或于三季度回升/

未来一个时期的物价形势，上行的动力应不大。

交通银行报告称，目前来看，并未确定H7N9型禽流感可通过人际间传播，但如果这一情况发生改变，就可能出现如同2003年“非典”时期的情形。“2003年4-5月非典蔓延至北京且处于爆发期，6、7月份物价涨幅下降明显。”

交行分析师王宇雯告诉《每日经济新闻》记者，倘若H7N9型禽流感不会在人际间传播、且能有效控制从家禽、鸟类到人的感染渠道，那么短期内仅对局部地区的肉禽及其制品的市场需求和供给有所影响，下拉肉禽、蛋类等特定食品的价格。

招行分析师谢亚轩称，就3月CPI来看，肉禽价格下跌的周期原本尚未结束，叠加春节过后季节性下跌以及禽流感疫情的影响，造成畜禽消费需求急剧下降。她表示，回顾历次禽流感疫情的爆发，短期内肉禽产品价格会加速下跌，预计未来2-3个月影响才能逐渐被消化。“鉴于肉禽占比较高，肉禽价格短期内加速下跌压低二季度通胀水平0.4个百分点。”

联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩告诉记者，假设H7N9病毒对市场持续影响有6个月的时间，则对CPI全年总体增速影响为0.13个百分点。但他表示，由于上半年CPI涨幅本身就相对疲软，预计该负面影响可能进一步使CPI沿预期中枢下移，并在最差的情景下会使得CPI于上半年持续L型震荡，显著回升的时点或于三季度出现。