港股对冲基金8年增近9倍 超百亿美元投资内地

每经记者 曾子建

2012年，对A股市场而言，还处于“对冲基金元年”。但在港股市场，对冲基金在近8年的发展中，已经从2004年的91亿美元扩张到高达871亿美元（约6750亿港元）的资产规模，增长近9倍。据香港证监会最新公布的权威数据显示，屯兵香港的871亿美元对冲基金中，股票资产仍是对冲基金投资首选；而从投资范围来看，内地与香港所占份额已经较为接近，分别为13.4%和14.1%，征战内地市场的对冲基金规模达到116.7亿美元。

从91亿美元增长到871亿美元/

3月29日，香港证监会发布了《证监会持牌基金经理/顾问的对冲基金活动调查报告》，这也是2004年3月31日香港证监会首次作出对冲基金报告以来，第八次发布调查报告。据了解，这一次香港证监会向348家对冲基金持牌法团发出调查问卷，要求他们提供截至2012年9月30日在香港管理的对冲基金组合的资料和数据。

调查报告显示，2004年3月31日，香港对冲基金管理的资产总规模仅为91亿美元，随后4年出现飞速增长。到2008年3月末，达到最高水平901亿美元。但随后一年中由于金融危机，到2009年3月末，资产规模回落至553亿美元。而到2010年9月30日，港股复苏明显，香港对冲基金管理的资产规模达到632亿美元。

2011年~2012年，港股出现大幅波动，恒生指数先是从2010年末24000点上方大幅回落，直到2011年10月才从16170点见底反弹。而到2012年9月30日，恒指回升到了21000点附近。尽管在这两年港股并未创出新高，但香港对冲基金管理的资产规模却大幅增长，截至2012年9月30日，总规模已达871亿美元，较2010年同比增长了38%。

近三成资金投资内地/

就投资市场而言，尽管香港对冲基金投资亚太区市场的比例较2010年略有下降，但投资内地市场的资产规模却在增长。2010年，投资亚太市场的管理资产规模占对冲基金总规模的66.1%；而2012年9月末，这一数据下降为65.4%。不过，投资内地的资产规模所占比例却从2010年的12%上升到了13.4%，投资香港的比例由14.7%下降为14.1%。总体来看，香港对冲基金投资内地的资产规模已经达到总规模的27.5%，投资内地的资产规模已经达到了116.7亿美元。

从对冲基金的投资策略来看，股票资产仍是对冲基金的投资首选。证监会公布的调查报告显示，对冲基金主要投资的资产分别为股票、主权债券和信贷投资工具。由于好淡持股策略是主要采用的策略（占33.1%），因此管理资产类别中，股票投资最多。

惠理看好内地经济/

数据显示，2012年，香港对冲基金经理共有310名，相对2010年240人增加了70位。而从人均管理的资产来看，目前310名对冲基金经理人均管理2.8亿美元的资产。59.9%的对冲基金经理管理的资产净额在1亿美元 （或以下），26.7%的基金经理管理资产在1~5亿美元。值得注意的是，有6.8%（约21名）对冲基金经理管理资产超过10亿美元。

日前，亚洲最大对冲基金香港惠理集团公布2012年年报。截至去年底，惠理集团的管理资产已经达到85亿美元，较2011年增长了18.9%，创出历史最高纪录。惠理集团的掌舵人谢清海表示，2012年底内地股市开始出现回升，这是内地股市新的市场周期的开始，并表示“内地股市复苏似乎已经在望”。