浑水离场QFII做多 A股频现积极信号

来源：证券日报  作者：安 宁

一面是华尔街著名的做空机构浑水公司表示做空中国概念股已失去意义；一面是以QFII为代表的外资机构频频做多中国股市。笔者认为，在这一空和一多两个相反的操作之间实际上应了中国股市的一句股谚：当所有人都抛弃的时候，就是最好的投资机会！

当前，A股市场持续低迷状态使得很多投资者都逃离了这个市场，但是，这并不妨碍外资做多A股的热情。

瑞士信贷的亚太股票研究团队近期报告指出，对中国市场而言，最坏的情况可能已经过去。美国大型对冲基金堡垒投资（Fortress Investment）集团近日也重新看多中国股市，并表示已清空了在今年早些时候设立的与中国相关的空头仓位，转而做多。

QFII更是已经嗅出了投资机会。数据显示，近几个月QFII持股比例在持续提高，从8月份至今已增长了8%，8月、9月，QFII账户对沪市股票的单月净买入额均为今年前7个月净买入总额的3倍多。针对沪深300成分股中沪市股票，8月QFII单月净买入金额是今年前7个月净买入总额的6倍多，9月1日至27日，QFII净买入金额也达到了前7月净买入总额的6倍多。而8月和9月，QFII资金单月净买入额分别达到今年前7个月平均月净买入金额的46倍和44倍，呈越跌越买之势。

技术派投资大师、股市拐点指标创建者Market Studies公司总裁狄马克近日表示，上证综合指数跌破1960点意味着中国A股已经探底，他预测A股未来9个月将出现大幅反弹，上证综合指数最大反弹涨幅可能高达48%。狄马克是当前技术分析领域两位最有名的大师之一，他在20世纪70年代就发明了一套客观的方法来推算趋势衰竭的时机，很受技术分析界的推崇。

历史经验表明，每当出现对中国经济增长放缓的担忧，外资则大幅撤出中国股市，而每当确认中国经济重拾增长动力，资金则又大幅涌入中国股市。

中国股市“拐点将至”？笔者不敢妄下结论，但是，一些积极的信号应引起关注。

刚刚发布的11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，比上月上升0.4个百分点，不仅在50%枯荣线上方站稳脚跟，同时也是连续第三个月回升。无论作为经济先行指标的PMI数据，还是实体经济领域的投资、消费、出口以及工业增加值数据，都出现触底反弹态势，再加上工业利润开始回升，诸多数据进一步显示四季度经济增速企稳回升得到进一步确认。

与此同时，市场层面利好也不断。股息红利税差别化征收政策出台、RQFII额度增加2000亿元、QFII额度有望进一步增加，这些措施，不仅有助于增加资金供给量，也有助于改善A股投资者结构。

当然，我们也看到，A股市场的颓势单靠市场自身来扭转不太可能，必须依靠市场各方的积极配合，联合推动。