央行公开市场操作连续三周净回笼

来源： 中国证券报

央行本周四（11月22日）以利率招标方式开展了两期合计890亿元的逆回购操作。其中，7天期逆回购交易量460亿元，14天期逆回购交易量430亿元，中标利率分别持平于前一期的3.35%和3.45%。

从操作规模来看，当日央行逆回购交易量较本周二的1140亿元缩减约两成，但低于上周四的910亿元。据统计，本周公开市场净回笼资金240亿元，为连续第三周实现净回笼，但净回笼量低于前两周的750亿元和1010亿元。数据进一步显示，未来四周公开市场需要对冲掉的资金逐步减少，分别为-2540亿元、-1040亿元、-700亿元和-190亿元，央行继续通过逆回购操作对冲资金的压力有望显著减轻。

从资金面来看，尽管央行连续三周净回笼，但银行体系内流动性仍然保持了相对充裕状态。数据显示，22日银行间市场隔夜及7天期质押式回购加权平均利率分别为2.32%和3.23%，较21日无显著变化。

分析人士表示，综合各方面因素考虑，未来几周内，即便逆回购操作规模出现显著下降，市场资金利率都会在相对低位水平运行。

除了财政存款将加速投放、外汇占款有望保持正增长外，可能发生的法定存款准备金退缴也有利于资金面。数据显示，10月份金融机构人民币存款环比减少2799亿元，而消息人士称，11月份以来存款减少的状况仍在持续，这将导致商业银行常规准备金补缴或持续出现退缴情况。此外，央行最近三个月每月两次开展国库现金定存招标，改变了以往每月一次的操作惯例，而国库现金定存操作频率的加大，也有助于市场资金面获得新助力。