投行联手降薪传闻不实 保代贬值成长期趋势

每经实习记者 陈贤丽

据此前多家媒体报道,中信证券取消津贴打响了保代降薪的第一炮，引起了市场强烈反应。

而关于保代降薪的多种版本的传言扑面而来。比如“五大投行已经签订联盟协议，准备集体降薪，以防止保代跳槽”、“广发证券于2013年1月1日将取消津贴”等等。

经过《每日经济新闻》记者向平安证券、招商证券、广发证券、国信证券等多家券商求证，各券商均称没有所谓的“联盟降薪”。广发证券官方回应也称没有取消津贴。

虽然，目前券商界并未出现大动保代薪资的状况，但业内人士一致认为保代将面临贬值，优胜劣汰的态势加剧。据《每日经济新闻》记者了解，目前已经有投行人士被淘汰彻底转行。

多家券商官方均否认

中信证券取消津贴一事引起市场的强烈反响。其实津贴只是中信保代收入的一部分，但为何引起如此大的反应，主要是由于 “取消津贴”被市场解读为保代降薪打响了第一炮。

早在年初，保代签字权的放开，市场的第一反应就是保代的薪资会降低，保代被变相降薪传闻一直不绝于耳。北京一位从事投行五年的资深保代想记者表示，“今年市场低迷，IPO发行放缓，所有投行都想降薪来节约成本”，但是没有任何一个券商敢率先明确提出缩减工资。

根据同花顺数据，截至10月19日，今年IPO承销保荐收入缩减五成有余。作为投行的主要收入来源，IPO承销保荐收入的缩减无疑给投行巨大的打击。“收入缩减、保代过剩，使得保代供大于求，降薪成为必然”，上述保代说。

9月份，某新浪微博名叫“投行新闻”的网友发微博称，“保代薪酬完蛋了，几大券商已经达成默契了，年内完成降薪，包括某信、某发、某通、某合、某商、某安。”虽然当时已经有部分诸如华泰联合等券商投行人士对此给予否认。但是无风不起浪，近期，又有传言传出“五大投行联盟达成协议，集体降薪以防止保代频繁跳槽。”

所谓 “五大投行”，目前定论不一，但大致认为“五大投行”是指国信、平安、民生、华泰、广发、中信、招商等券商轮流排名居多。

10月19日，记者致电广发、平安、招商、国信证券等券商，券商官方都予以否认。

“我们没有参与降薪联盟协议，也没有降薪计划”，平安证券媒体部门徐晶回应；“我们暂时没有变化”，招商证券媒体负责人回应；“我们广发证券没有参与联盟”，广发也予以否认；“我们目前还没收到正式文件说要降薪”，国信证券发言人如此回答。

但上海某投行猎头公司工作人员向记者透露，券商明显主动降低了以往高额的 “转会费”。“以往保代跳槽，券商会给保代一两百万的‘过会费’”，上述猎头告诉记者，“但如今，券商明显降低了转会费，最多给50万，甚至完全没有”。

广发证券：取消津贴系假新闻

此前有报道称作为行业龙头，中信证券已经明确发文取消了固定2万的保代津贴，业内人士认为，这可能会被其他券商效仿。随即有报道称“广发证券明年1月1日开始取消津贴”的消息。

“什么？广发取消津贴？不可能吧”，上述资深保代听完消息后甚是惊讶，“中信取消无所谓，因为他们保代的基本工资和年终奖都非常高。如果广发取消了，那么他们肯定要通过其他方式来替补了。”

实际上，按照目前投行业通行的薪酬考核机制，保代的收入主要包括年薪、年终奖、业绩提成、签字费、签字津贴和每月固定津贴。业界表示，只有每月固定津贴属于投行业固定支付给保代的一笔费用。即便刚刚获得保代资格从未做过投行项目的保代，都可以获得这一津贴。

记者随即向广发证券求证这条消息。“这是假新闻，我们根本没有说到要取消。”广发证券新闻发言人告诉《每日经济新闻》记者，“我们也尚未研究和制定关于调整保代薪酬的措施。”

“每个券商的薪资结构都不同，中信证券津贴一两万，这在中信保代的收入中占比很小。但如果其他券商东施效颦，会出大问题的”，上海某位投行人士如此评说。

保代感叹行业贬值

虽然面对中信证券取消津贴一事，其他券商会不会跟风，市场众说纷纭。但是业内有个共识：投行将面临新的洗牌，保代整体薪资会下降，业务能力弱的保代会被淘汰。

因为摆在保代面前的事实是，IPO发行明显放缓，投行收入骤降；保代签字权的放开、保代明显过剩。

根据同花顺的数据，截至10月19日，今年IPO发行个数大约为151个，较去年同期的237个下降36%，近四成。

而承销保荐收入方面来说，下降更严重。券商的承销保荐收入共计为52.9亿元，而去年同期为113.48亿元，而承销保荐收入缩减逾53%。证监会官网显示，今年以来共有781个在审IPO项目，92家公司处于IPO审核通过但还未发行的阶段。然而，根据证监会网站上的公开信息，目前全国保代人数已经达到2226人。

而且10月中旬，证监会已经取消了保荐代表人的审核，注册已转至中国证券业协会。市场人士认为，过去保代考试通过率极低，且每年只考一次，未来将回归为从业考试。不仅在通过率上将有所提升，考试频率也将由现行的每年1次，提高至每年2次～4次。若真如此，或将极大增多保代数量。

“僧多粥少，这意味着我们保代行业已经开始贬值了”，上述保代如此感叹。

确实，已经有部分投行人士被淘汰了。“投行薪资是不错，但竞争很激烈，压力太大，我是被淘汰的”，深圳某位曾经从事投行行业的人士直言不讳，他已经彻底离开了投行业。

那是否意味着保代全部都会降薪？

“但是非常资深的保代目前还是比较抢手的。”上述保代认为，目前证监会对项目的审核越来越严格，券商们为了保障项目的质量，不敢削弱骨干保代的工资，“如果主心骨跳槽了，往往带走的不仅仅是他本人的资源，还有团队的人才、项目等等投行的最核心的资源。所以这部分核心人才的薪资不会被降低”。

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