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    上市公司热衷委托贷款风险初现 仅三季度不下50家公司参与其中

    上海证券报 2012-09-26 08:46

     

    虽然部分上市公司去年实行的委托贷款目前已出现风险,但在实业低迷及融资乏术的背景下,上市公司委托贷款事宜依然屡屡上演。据上证报资讯最新统计,今年下半年以来,至少50家上市公司发生委托贷款,既包括向子公司等关联方拆借,亦包括向第三方借贷,年化利率水平差异较大,部分公司的委托贷款利率已高过主业毛利率。

    在当前融资环境下,上市公司向控股股东等关联方拆借资金,是最为常见的委托贷款情形。昨日,多家公司发布委托贷款公告,向大股东借用资金或向子公司提供资金。银鸽投资(600069)拟向大股东银鸽集团申请1亿元委托贷款,期限1年;凌云股份(600480)向子公司广州凌云提供委托贷款1000万元,期限1年。

    再往前追溯,今年下半年以来,至少有50家上市公司发生委托贷款业务,主要是公司与大股东等关联方之间的资金拆借,金额大小不一。中国铝业此前公告,将为所属子公司及联营(合营)公司提供委托贷款的额度增至不超过100亿元,用于降低整体融资成本。航天机电(600151)控股子公司神舟硅业因生产需要,向关联方上海航天技术研究院申请5亿元委托贷款。

    向独立第三方企业的委托贷款更值得关注。据查,上市公司向第三方的资金拆借年化利率一般超过10%。例如,隆平高科(000998)向星沙产业基地提供委托贷款1.2亿元,期限为1年,贷款年利率为11.2%;波导股份(600130)向淮安弘康发放5000元委托借款,期限为1年,年利率为15%;万家乐子公司顺特电气分2次向大汉集团提供委托贷款2亿元,期限为6个月,年利率11%;武汉健民(600976)将在1.5亿元范围内向共享置业发放贷款,年利率15%。

    近期年利率最高的委托贷款发生于舜天船舶(002608)。9月21日,舜天船舶披露3笔委托贷款业务,公司拟委托银行向全椒福爵贷款2800万元,期限12个月,年利率18%;向瑞东建设委托贷款8500万元,期限12个月,年利率18%;向福地房产贷款9000万元,期限18个月,年利率18%。半年报显示,由于船舶市场持续低迷,舜天船舶的销售毛利率降至9.27%,而其账面货币资金高达17.12亿元。

    上交所近期一份研究报告显示,2011年末,沪市公司委托贷款余额为1087.54亿元,其中向其控制的子公司提供委托贷款880.76亿元,向非控制的参股、联(合)营公司提供的委托贷款为64.66亿元,向其他关联方提供委托贷款为7.69亿元,向外部第三方提供的委托贷款134.43亿元。报告认为,公司贷给独立第三方的委托贷款风险较难判断,蕴含的回收风险值得关注。报告还提醒,上市公司过度迷恋委托贷款,容易造成经济实体的空心化和虚拟化;对借方而言,高成本融资可能导致信贷风险。

    事实上,委托贷款的风险已在部分公司身上显现。香溢融通(600830)昨日公告,2011年3月29日,控股子公司香溢金联向绍兴水产发放委托贷款5000万元,今年3月20日截止,但目前绍兴水产息费已逾期3个月。半年报显示,香溢融通向星裕置业、大宋控股等多家公司的委托贷款发生逾期,贷款资产中可疑类项目比重由年初的9.98%升至15.31%。新安股份(600596)则因一笔4500万元的委托贷款,向法院提出对借款人正路集团的物业进行强制查封。

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