每经记者 万敏 发自北京
9月25日，中国人民银行刊登了货币政策委员会召开2012年第三季度例会的新闻稿，与二季度相比，央行此次对于经济的判断新增了“近期欧美新的救助和刺激措施的影响需密切关注。”的表述。
经济缓中趋稳
据新闻稿，央行此次会议认为，当前我国经济金融运行呈现缓中趋稳态势，物价形势基本稳定，全球经济仍较为疲弱，近期欧美新的救助和刺激措施的影响需密切关注。
相较二季度货币政策例会中对于欧债危机的表述，央行更明确了对欧美新的刺激措施的关注。
日前，美联储通过了实施次贷危机以来的第三轮量化宽松政策(QE3)，这一措施目的是挽救了美国经济的颓势，也将对全球经济与投资活动产生深远的影响。对于中国来说，美国的量化宽松将造成国际流动性新的活跃，但是否将有更多资本流入发展中国家市场，中国金融机构的外汇占款会否重新出现大规模增长，则还有待观察。
“QE3整体来看利大于弊，但影响的力度是有限的、偏弱的。”海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷对《每日经济新闻》记者表示，他认为，QE3将带来更多的流动性，显示为外汇占款的增加，从而增加基础货币投放。
今年以来，月度外汇占款一直呈现低增甚至减少的现象，使得央行为了对冲外汇占款而投放的货币减少，使得银行间流动性收紧。
对于第三季度的经济增速，李迅雷表示判断GDP增速将落在7.5%，四季度将出现小幅回升，但力度不会太强，并且主要是由于去年四季度的基数原因造成。
货币政策稳健
对于货币政策的表述，央行此次会议并无太大新意，仍强调“继续实施稳健的货币政策”，不同的是还表达了对“优化金融资源配置，有效解决信贷资金供求结构性矛盾”的关注。
“但实际上，信贷资金供求结构性矛盾需要多方配合，财税、银监会、地方政府等一起解决，央行只能调节信贷资源即流动性的松紧，而对于信贷的投向能使用的监管工具就比较少。”一位不愿具名的分析人士表示。
实际上，自7月以来延续了近3个月的降准预期，或许将随着QE3的到来继续落空。李迅雷就认为，降准的可能性在降低，货币新增目标已经很接近，央行或许不需要再次降息降准来完成目标。
“央行仍保持温和中性的货币政策，主要是忌惮一旦跟随欧美推行宽松，将引起国内物价和房价的反弹。”国开证券分析师杜征征表示，央行目前考虑的是通过逆回购就能调节市场资金的紧张与中长期保持增长的矛盾。
9月25日当天，央行进行了14天、28天两期逆回购操作，共计投放资金2900亿元，这是有史以来单日最大规模逆回购，相当于35个基点的降准。
市场认为央行或许正在试探着将逆回购常态化，但中国银行在近日的一份报告中指出，逆回购操作能够通过对数量、期限、力度的调整，实现对流动性的调节，实现货币政策“预调微调”的目的，但同时需要指出的是，逆回购操作期限通常比较短，目前主要集中在7天和14天，这也意味着央行通过逆回购向市场投放的流动性，将在7-14天内流回到央行。因此，逆回购投放的流动性只是临时的，只能用于平滑短期流动性，无法用于支持中长期信贷扩张。
每日经济新闻客户端