产业盈利模式渐清晰 长线布局卫星导航板块

■金百临咨询 秦 洪

近期A股市场虽然处于相对弱势的格局，但卫星导航产业股却反复出现强势股，比如说合众思壮(002383)、北斗星通(002151)等个股就出现在涨幅榜前列。那么，如何看待该板块如此强硬的走势呢？

科技部在近日印发了《导航与位置服务科技发展“十二五”专项规则》。与此同时，9月19日凌晨3时10分，第14颗、第15颗北斗导航以“一箭双星”方式，成功发身升空，从而意味着整个卫星导航产业的发展前景预期趋于乐观。受此事件驱动，部分长线资金也开始改变了原先的观望策略，从而加盟到看多卫星导航产业的行列，进而使得该类个股的短线买盘力量陡增，股价自然活跃异场。

从长期趋势看，卫星导航板块也可乐观看待。 一是卫星导航与位置服务产业在国际上已成为继互联网、移动通信之后的发展最快的新兴信息产业之一，近年来一直保持着50%以上的增长势头，具有十分巨大的市场潜力。而且，对农业、现代服务业、交通运输业、电子制造业、移动通信业等多个产业的升级改造具有重要的促进与引导作用，是带动传统产业升级改造的有效路径。所以，有观点认为，卫星导航产业是我国经济突破瓶颈的核心驱动力。因此，未来国家将大力发展卫星导航产业，从而驱动着卫星导航产业的发展。

二是移动通讯业务以及卫星布局的完成，产业化的盈利模式也渐趋清晰。不可否认的是，目前卫星导航业务股的半年报业绩的确低于预期，主要是因为没有较佳的产业盈利模式，主要还是以车载导航仪。但车载导航仪的收费模式一直未能体现，所以，难以使得相关卫星导航业务上市公司的业绩出现质的变化。但随着移动通讯业务的发展，智能终端使得卫星导航业务范围得以拓展，手机定位、手机导航等增值服务已成为移动运营商的最爱。

与此同时，我国预计今年10月份还将发射一颗北斗导航卫星，至十月底，完成地区无源网络组建，为应用爆发提供技术基础。也就是说，卫星数量的增多，也使得卫星的民品服务潜能得以释放，卫星网络渐趋完善。在国防和民品行业应用牵引下，未来必然会产生新的盈利模式，从而改变着卫星导航业务盈利模式不明朗的格局。所以，有行业分析师预计十二五期间，我国卫星导航年均增速超过50% ，有望达到1000亿元的市场容量。

正因为如此，在操作中，建议投资者可能以长线的思路看待卫星导航业务股。一是提供卫星导航服务产业链起点的卫星制造、发射等个股，比如说中国卫星(600118)、航天电子(600879)等。二是提供卫星导航增值服务的产业股，这符合微笑曲线两端的业务布局，中海达(300177)、华力创通(300045)、国腾电子(300101)、众众思壮、北斗星通等个股。