上市银行有望获准降低分红比例

中国证券报记者日前从权威人士处获悉，为了提高资本金，同时达到中国版巴塞尔协议三的资本监管要求，上市商业银行有望获准通过降低分红比例增加利润留存，促使资本补充转向“内生性”增长。

分析人士指出，降低分红比例将在较大程度上减少上市商业银行的资本补充压力，同时减少银行再融资对于资本市场造成的冲击。降低分红不会对银行股的投资价值产生较大影响，当前投资者最关心的是商业银行的信贷资产质量、不良贷款和坏账的预期等对银行未来盈利的影响。

扩大内源性资本补充

多位银行人士指出，上市商业银行抓住当前盈利水平较好的有利时机，提高利润留存比例，可进一步扩大内源性资本补充。

今年半年报已能看到些许降低分红比例的端倪，光大银行称，“每年以现金方式分配的利润不少于该行当年度实现的可分配利润的10%”，低于去年公布的“未来三年本行股息分配金额为相关年度审计后净利润的30%至40%之间”。交行、浦发、宁波等银行明确2012年中期不进行利润分配。此前，汇金公司同意其持股的几家大型国有商业银行分红比例再下降5个百分点至35%。

交通银行首席经济学家连平表示，虽然目前部分上市银行存在资本补充压力，但就整个行业而言压力相对较小，且有部分上市银行已经明确最近一两年内不需要融资。

他指出，转向“内生性”增长很有必要，可通过适当降低分红比例，留存更多利润作为资本补充。一方面，商业银行目前需要进一步补充资本，因为虽然信贷增速相比前两年放缓，但是并没有明显下降，国民经济对信贷的需求仍相对较高。另一方面，上市银行在资本市场再融资不被认可，且银行业盈利增长已经顶峰回落。

另外，《金融业发展和改革“十二五”规划》提出探索建立优先股制度，也为上市银行扩大内源性资本补充开辟了一条新的道路。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，探索建立优先股制度，将让上市公司再融资更便利、更多元。更为重要的是，固定股息支付机制，将让上市公司更加尊重股东，增强回报意识，学会“按季分红”的本领。而且，优先股还可以化解上市公司的再融资“饥渴症”。

减少再融资压力

分析人士认为，商业银行减少分红比例、增加利润留存，促使资本补充转向“内生性”增长，能够在很大程度上减少上市银行的再融资压力。

连平指出，银行适当降低分红，是一种较好的内生补充资本的方式，社会公众应理性看待。

社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立认为，上市银行降低分红比例对于资本市场影响应该是中性的。目前银行股绝大多数由汇金及各类机构持有，散户持有比重较少。对于大多数投资者而言，商业银行的资产质量才是他们最为关心的。对于上市银行而言，银行自身发展需要资本，且新的监管办法也愈发严格，如果利润都被分掉，则必然需要通过资本市场进行再融资。分红以后再去市场融资，投资者其实并没有受益。

尹中立认为，目前来看，由于上市银行业绩增速逐渐放慢，未来通过资本市场融资补充资本金的压力减小。但是如果未来经济增速持续放缓，银行资产不良继续上升，则银行资本补充压力仍将加大。