基金公司持续热推债基 债市走势成市场焦点

每经记者李新江 基金公司对债基的申报和发行一点儿也没有降温。 证监会最新一期新基金审核数据显示，上周17只基金获批，创下近期新高，其中有11只为债券型基金。实际上，今年已经宣布成立的43只债券基金共募资1707.66亿元，无论是发行数量还是首募总规模，均创下历年来新高。 显然，债市未来的走势将直接关系到基民的利益。《每日经济新闻》记者了解到，业内人士担忧债市未来的走势不是个别现象。有基金经理认为，当GDP增速回落幅度减缓，或GDP增速开始稳定的时候，政府下半年出台刺激政策的可能性降低，意味着下半年债券投资收益和上半年相比会有所回落。 基金公司热推债基 昨日，工银瑞信旗发行旗下7天理财债基，将短期理财债基的运作周期缩短至7天，这也是今年以来短期理财债基火爆发行中，基金公司再度深耕该市场的创新案例。 《每日经济新闻》记者了解到，在此之前，包括汇添富和华安等基金公司在内，已经将短期理财债基的运作周期缩短至14天。从市场反应来看，季度周期到14天周期，这一类产品受到的市场反响比较火爆。 紧随工银瑞信之后，另一家银行系基金公司建信基金旗下首只短期理财产品——建信双周安心理财债券基金也已经获批，据接近建信基金人士透露，该基金将于近期开始募集。 国内另一家大型基金公司博时，也在日前推出信用债纯债基金，根据博时基金人士透露，该基金将不投资包括股票、权证、可转债在内的一切权益类资产，以规避股票市场波动的风险。相比现有的纯债基金，博时信用债纯债基主要投资于中高评级的信用债。 今年以来，债券型基金（包括短期理财债基）产品的发行数量已经达到54只，其中宣布成立的43只基金共募资1707.66亿元，无论数量还是首募总规模，均创下历年来新高。Wind资讯数据统计，在此之前，2008年债券型基金募集规模最大，为1008.32亿元；2011年发行数量最多，为40只，不过规模仅747.75亿元。 从今年成立的短期理财债基来看，就已经达到2011年的吸金水平，合计成立8只，共募资金893.94亿元。 根据证监会披露的新基金审批数据，在待审批基金列表里，仍有近50只债券基金在走申报流程，占待批基金数量一半。这也反映出在未来很长时间，基金公司推介的产品仍然以债券型基金为主。 北京某基金研究人士在昨日接受《每日经济新闻》记者采访时表示，目前基金发行仍然处在市场决定策略的时代，目前不少基金公司的推介材料中对债市风险提示较少，投资人的热情也很高，相信债市未来回报仍然可期。 债市走牛需货币政策配合 伴随着上半年债基以优异的收益收官，债市能否在下半年仍然延续牛市，成为目前市场最大的疑问之一。 北京某基金经理认为，如果GDP增速回落幅度减缓，或GDP增速开始稳定的时候，政府下半年出台强力刺激政策可能性会降低。从货币政策角度来讲，降息、降低准备金这种概率还是存在的，但力度和幅度会比较小，也意味着下半年债券投资收益和上半年相比会有所回落。 7月中旬以来，国内债市、股市均出现了明显下跌。与2011年前三个季度“股债双杀”行情颇为类似。 《每日经济新闻》记者采访了解到，目前不少基金经理私下认为，经济数据公布对债券市场产生的利好刺激在短暂的消化之后，如果没有央行货币政策的配合，债券市场收益率将重新步入窄幅震荡的节奏之中。甚至不少基金经理认为，债市的牛市将会终结。 “信用债受制于经济下行及企业信用恶化，波动幅度可能更大。”上述金经理认为，基于目前信用债收益率仍处于回升阶段，最佳的投资思路是放慢介入节奏，继续调整仓位，而过度杠杆的部分需进一步减仓，长久期的品种可置换为短久期品种。 不过也并非所有基金经理都看空债市的投资机会，博时基金固定收益基金经理皮敏认为，目前中国企业面临的问题还是比较大，政策或许不足以全面解决这些问题。因此，债券市场调整幅度可能不会很大，反而为基金建仓提供了更好的进场时机。在这个债市震荡的阶段，利率产品可能出现分化，高等评级信用债券波动会比较小。 ·同步播报 债市走牛不是所有债基都赚钱 每经记者李新江 即使在上半年债券市场经历大牛市之后，仍然有些债券型基金无法为投资人带来正收益。 《每日经济新闻》记者注意到，截至本周四，长盛同禧信用增利C今年以来亏损4.49%，在全部债券型基金中垫底，银华永泰亏损1.3%，长盛积极配置亏损0.51%。即使一直将固定收益类产品作为主打的富国基金旗下富国可转债，在今年上半年的牛市中也未给投资者赚到一分钱。 可转债基金难赚钱 根据好买基金网最新披露的净值数据，富国可转债基金最近一年净值折损已经拉大至8.40%，在经过上半年债市牛市之后，上半年该基金收益率0%，在同类基金中排名垫底。 从该基金净值走势来看，成立一年多时间以来，富国可转债已经亏损-11.70%，目前累计净值只有0.88元。实际上，除了富国产业债、富国汇利分级排名靠前外，富国旗下债券型基金中，包括富国优化增强和富国天丰强化等债基表现也很一般。 按照富国可转债二季度末的持仓结构来看，净值大幅下滑与其持有券种过于集中有关，其持有中行转债、石化转债和工行转债的比例分别占到净值的42.94%、26.99%和26.97%，其他持仓的12只转债最高持有比例不足4%。 《每日经济新闻》记者注意到，工行转债近期的大跌，以及富国基金重仓金融类个股大跌，成为富国可转债业绩下滑严重的罪魁祸首。富国可转债截至二季度持有工行转债近8亿元，7月份在该券上亏损4600余万元，已经全部吃尽基金二季度2800元的利润。 不忘规模冲动 固定收益投资一直被认为是富国基金战略发展的“三驾马车”之一。就在日前，在上报理财基金的同时，富国暂时撤回了筹备已久的21天发起式理财基金，转而上报了另一只基金——富国纯债债券型发起式基金。在此之前，富国曾撤回已上报的基金，专心筹备短期理财产品。 汇添富基金公司凭借短期理财基金火爆的市场反响，规模一举超越富国基金。在这一节骨眼上，富国基金希望反败为胜的冲动不言而喻。不过目前汇添富基金公司管理规模超过富国100亿元，重新夺回规模排行榜第十把交椅难上加难。 北京某基金研究人士昨日接受《每日经济新闻》记者采访时坦言，在未做好业绩之前，将主要精力放在新基金发行上，不免有些本末倒置。 长盛债基失陷银行股 与富国基金相比，长盛同禧的垫底，与其基金经理蔡斌对银行股颇有偏好有关。 据同花顺iFinD统计数据显示，今年二季度末，银行股几乎成为长盛同禧唯一配置的股票，其持有银行保险行业市值占其股票投资市值的65.74%，成为市场上配置银行股比例最大的债基。其持有兴业银行40万股，较一季度末增持5万股；持有交通银行90万股，环比增持30万股；持有浦发银行50万股，环比增持10万股；另外还持有深发展A和中国平安等。 五月份银行股出现暴跌，成为长盛基金公司净值受损的主要原因。长盛旗下长盛积极配置也因为重仓股兴业银行、浦发银行、交通银行和深发展A股价下滑，遭遇较大幅度的净值冲击。目前长盛积极配置年内收益率-0.16%，在债券型基金中表现亦是不佳。 “购买债券型基金同样应该关注股票仓位，债基虽然股票仓位整体较低，但是由于个别基金经理持股风格集中，一旦遭遇行业暴跌，基金净值同样会遭遇重挫。”上述北京基金研究人士指出。