经济增速或已在二季度见底

中金公司16日发布最新的宏观研究认为，在逆周期的宏观政策作用下，本轮经济增长放缓已经在今年二季度见底，预计今年GDP增长放缓至7.8%。2013年经济增速可能会小幅回升，但相对过去几年而言仍位于较低水平。

在其最新发布的《下滑中求稳 改革中求进》的研报中，中金公司认为中国经济增速离潜在水平不远，但下行风险较大。中金公司预计，外汇占款增量将大幅下降，对M2增速构成压制，预计全年增量不足1万亿元，大幅低于去年的2.7万亿元。政策预调微调的领域主要在货币政策，利率仍有下调的空间，预计年内还有1次对称降息，同时，法定存款准备金率也有多次下调的空间，预计年内仍有2-3次降低存准的可能，全年新增贷款可能达到8.8万亿元。

中金公司认为，在逆周期的宏观政策作用下，本轮经济增长放缓已在今年二季度见底。2013年经济增速可能会小幅回升，但相对过去几年而言仍位于较低水平。预计今年GDP增长放缓至7.8%，明年GDP增速回升至8.3%。其研究报告指出，未来中国经济增长势态如何，关键在于是否能够及时和大力深化改革，改善经济结构，增加供给并创造需求，如不能及时和大力深化一系列改革，潜在增长率放缓趋势难以逆转。

对于下一步的经济政策，中金公司建议松政策、稳增长、调结构、防风险、增供给、促改革，以实现在下滑中求稳，在改革中求进。短期来看，需要加大货币和财政政策预调微调的力度，防止经济增速进一步大幅下滑。“稳增长”的重要性超过“控通胀”，另一方面，应对私人部门的去杠杆和金融风险，政策需要在“稳增长”和“调结构”之间把握合适的度。