齐鲁金泰山2号排倒数第三 投资经理哀叹踩错节奏

每经记者 王砚丹

看准了趋势，踩错了节奏，这是很多投资者都经历过的无奈。如今，齐鲁证券旗下金泰山2号也遭遇了这样的尴尬。

成立以来亏损高达35%

金泰山2号成立于2010年7月16日，是一款股债平衡型基金，最低参与金额为100万元。由于其小集合的特性，成立之初，其认购户数仅为67户。

根据齐鲁证券官网介绍，金泰山2号的投资目标为“通过对宏观经济、政策环境和投资主题趋势变化的深入研究和对系统性风险的全面、审慎评估，精选出具备抵御通胀能力且成长性良好的投资品种，努力使投资者的资产在保值的基础上稳健增值。”而可投资的权益类资产投资比例为0～95%（其中权证的投资比例为0～3%）；固定收益类资产的投资比例为0～100%。

成立两年以来，金泰山2号表现多数时候差强人意。从去年二季度至今，因市场环境不好和自身操作失误，金泰山2号已经连续五个季度亏损。去年12月9日，金泰山2号撤换了上任仅三个月的投资主办佘中强，由具备9年证券从业经历、并曾在多家基金公司任职研究员的刘保民先生接任。

不过，刘保民先生上任半年多以来，金泰山2号依然表现不佳。同花顺iFinD统计数据显示，今年上半年，齐鲁金泰山2号亏损10.46%，市场排名倒数第三。其中一季度亏损489.40万元，二季度亏损680.44万元。截至7月24日，金泰山2号今年以来回报率进一步下降至-11.64%。其单位净值与累计净值均为0.6451元。也就是说自成立后，金泰山2号为投资者带来了高达35.52%的亏损。

追涨杀跌成亏损主因

无论是公募、私募、券商理财或是普通投资者，在上半年弱势震荡之中取得收益都非常不容易。《每日经济新闻》记者发现，金泰山2号之所以业绩不佳，一个重要原因就是操作频繁导致失误增多。

刘保民在一季报和二季报中为投资者详细解析了半年来的投资思路和具体操作。刚进入2012年，金泰山2号保持谨慎，保持低仓位并拆借了部分资金。之后迅速布局包括有色、煤炭在内的当时的市场热点，取得了不错收益。但是春节前几日资金面紧张、市场出现调整，金泰山2号因此降低仓位从而错过了春节后的部分反弹。

2月末，金泰山2号布局了低估值的房地产板块和电子支付、网络搜索、传媒、电子元器件，以及白酒等消费类股票。3月初一度大幅跑赢大盘。但3月末最后一周市场突发性大挫，金泰山2号降低仓位后净值又遭受了损失。

4月中下旬，金泰山2号把握住了铁路建设重启的机会，但“由于铁路品种表现没能持续、同时仓位没有加满，效果低于预期。”

5月，金泰山2号在白酒、证券、医药中寻找优质品种，但“当时市场处于震荡，贡献不很明显”。6月初，考虑到监管部门对券商创新支持力度巨大、同时国内市场有走好迹象，金泰山重仓介入证券板块；但到6月下旬，由于欧债危机风险爆发以及国内经济数据不佳，大盘破位下行，金泰山2号迅速降低仓位，却“还是受到一定损失”。 截至6月30日，金泰山2号所持股票市值仅为308.45万元，占比2.82%。所持四只个股分别为3.55万股人民网、4.3万股瑞和股份、2.92万股任子行和1700股峨眉山A。

从二季报中可以看出，事实上，金泰山2号喜好介入市场热点，也把握住了好的投资品种，却多次犯了“追涨杀跌”的毛病；从而导致业绩不如人意。如5月金泰山2号所重仓的白酒，近期在贵州茅台的带领下连创新高，成为弱市下的亮点。券商板块在经过6月的调整后，7月以来也出现了投资机会。如宏源证券7月涨幅已经达到10%，并一度接近20元大关。

而金泰山2号二季度末所仅存的四只股票中，仓位最重的人民网表现恰恰最差。7月以来，人民网下跌14.65%，已经逼近上市首日的最低价。

或许因为产品表现不佳，在对第三季度进行市场展望时，刘保民没有做出过多阐述，仅仅表示“目前国外市场处在变化状态；国内经济在货币、财政和产业政策的不断刺激下将逐步企稳。操作方面，重点关注结构性机会，如环保节能、金融改革、部分优质医药品种等。”