本周公开市场净回笼扩大至600亿 降准预期强烈

每经记者 梅俊彦 发自深圳

中国央行在昨日（7月19日）进行了800亿元7天期逆回购操作，加上周二200亿逆回购，共向市场释放1000亿流动性。本周公开市场到期逆回购规模高达2050亿元，而可供对冲的到期央票和正回购只有450亿元。因此本周公开市场实现连续第二周净回笼，量为600亿元，比上周增加200亿元。

虽然回笼量较大，但是银行间市场利率中枢昨日上涨的幅度没有18日大。同花顺数据显示，隔夜利率在昨日上涨了约6个基点，重新回到3.0%之上；7天期、14天期的利率也同样上涨了约6个基点，分别报3.53%和3.63%。利率波动最大的是21天期品种，上涨了41个基点至3.98%。

深圳一家商业银行的资金交易员告诉《每日经济新闻》记者，从目前的质押式回购利率处于今年的日均水平，说明资金面不算特别紧，但是目前经济正处于一个下行的态势，因此市场对降准的预期强烈。

近一个月来，央行频频在公开市场上实施逆回购，已经表现出致力稳定资金面的意图。有报道指出，央行自6月26日起，在不足一个月的时间内，累计逆回购规模已达3930亿元，在公开市场操作历史上较为罕见。

一家城商行资金运营部人士对《每日经济新闻》记者表示，从6月份开始财政存款就趋于上缴态势，根据以往经验，7月份仍会有大量财政存款需要上缴，会给央行带来较大的对冲压力。

央行数据显示，6月份新增外汇占款达490亿元，较5月份的新增规模多增200多亿元。虽然新增外汇占款有所增多，但是今年上半年的外汇占款总额仅为3026亿元，跟去年全年外汇占款27791.87亿元相比差距极大。

一家城商行的金融市场分析员对《每日经济新闻》记者表示，因为逆回购总会有到期日，所以央行想通过连续地进行逆回购操作来维持银行间市场的流动性较难持续。从目前经济数据、到期资金量和央行逆回购的力度来看，是否要降低存款准备金率已经进入一个观察期。

在接受《每日经济新闻》记者采访的银行间交易员和分析师均一致认为，央行已经有迫切的需要来下调存款准备金率。他们一致预计央行会在月内进行下调，也有人士认为本周就有可能下调。