参与口碑榜 既当伯乐又抓小偷

每经记者张昊 历经二十年风雨，中国股市从一小块试验田跃居为总市值高达20万亿的全球第三大资本市场，辉煌成就举世瞩目。耀眼光环背后，是一批又一批中小投资者前赴后继做出的巨大贡献。然而，我们遗憾地看到，与付出不相配的是，中小投资者的权利时常被漠视，利益被肆意践踏……这一切的发生，集中体现在中小投资者话语权的缺失。如何提高中小投资者话语权？作为媒体人，我们在思索，我们更在行动。作为全国主流财经媒体，我们挺身而出，为中小投资者提供话语权。《每日经济新闻》已成功举办2011上市公司口碑榜，并将80家榜样公司的名字铭刻在2011年，需要改进的20家公司也将耻辱留在了2011年。进入2012年，证监会主席郭树坦言：中国股市有很多小偷。要找出这些小偷，需要市场各方的努力。如今，“2012上市公司口碑榜”的帷幕已经拉开，这将是一场投资者喊出自己声音的盛会。对于重视股东回报，商业模式独特，具有强烈社会责任感的优质上市公司，投资者将高举双手颂扬；对于窃取中小股东利益，投资者可充分利用这次难得机会，进行无情的鞭挞。 那么，“2012上市公司口碑榜”设置了哪些榜单，投资者将如何参与，对于这些热点话题，本报记者下面将为您逐一介绍。 中小投资者的弱势 回顾中国资本市场20年风雨历程，中小投资者始终都是整个市场重要的参与力量，但与重要性不相匹配的是广大中小投资者一直处于弱势地位。在整个股市食物链条中，中小投资者也往往处于整个食物链的最底层。在这样的背景下，中小投资者的利益不够重视，中小投资者的呼声难以表达，显示出的特征就是话语权的缺失。 今年年初，有不少上市公司纷纷推出高送转方案，而方案的推出也迎合了市场的炒作心里。上市公司分红响应了郭主席的的号召，但有些上市公司却将这一点进一步放大，可以说完全是从公司自身的利益角度，虽然短时间刺激了股价，投资者从中谋取了一定的利益，但从中长期来看，反而是对中小投资者的一种伤害。 比如民和股份就是其中一个典型。2011年受益鸡苗暴涨，民和股份全年取得了不俗的业绩，2012年1月31日公司推出了10转10派10（含税）的高送转方案。 这一方案推出的背景是，2011年11月民和股份才完成定向增发，以每股19.3元的价格发行了4352万股，募集资金净额8.1亿元。其中5.3亿元投向商品鸡养殖、1.78亿元投向商品鸡屠宰以及9505.74万元投向粪污处理沼气提纯压缩项目。从最后参与增发的机构及自然人来看，获配最多的江苏瑞华获配700万股，获配最低的自然人孙伟琦等获配121万股，如果按照每10股派现10元计算，江苏瑞华以及孙伟琦将分别获得700万元和121万元现金分红。 除了上述参与增发的机构及自然人外，民和股份大股东孙希民持有公司股票高达5700余万股，上述分红方案的实施，为大股东个人带来高达5700万元的红利。 而这次的高分红方案正是民和股份大股东、同时也是董事长兼总经理的孙希民向董事会提议。 上述问题的蹊跷之处在于，前期公司因为缺钱才搞增发，而增发完成融资8亿元后又拿出1.5亿元分红，大股东及参与定增的机构成为最大的获利者，使参与定增机构成本进一步摊低，为解禁后全身而退作好了铺垫。另一方面，虽然公司高送转，但如果股价不涨，二级市场投资者并不能享受股权溢价。 尽管对于民和股份前期高分红方案存在争议，不少中小投资者也在股吧中表达了反对意见。但该议案仍然在年度股东大会获得过。因为，年度股东大会仅有4人出席，代表股份高达6101万股，占公司有表决权股份总数的40.4%，而中小投资者则完全丧失话语权。 与上述事例近似的是，中小投资者话语权的丧失还表现在大股东对上市公司的侵害上，而全市场投资者都将为之买单。 这样的事例在A股市场屡见不鲜，其主要的表现形式是上市公司定向高价收购大股东资产、或者盈利能力差的资产，在股东大会表决时，中小投资者由于持股分散，处于劣势地位，最终使得上市公司沦为大股东提款机，而中小投资者还得为之买单。 比如去年年底，恒源煤电公告，将以10.11亿元收购大股东安徽省皖北煤电集团（以下简称皖北煤电）所持有的安徽省濉溪县刘桥深部煤矿勘探探矿权（以下简称刘桥深部探矿权）和安徽省宿州市龙王庙（南部）煤矿勘探探矿权（以下简称龙王庙探矿权）。 方案显示，刘桥深部探矿权账面价值为2997.10万元，评估价值为71516.67万元，增值率为2286.20%；龙王庙探矿权账面价值为3548.77万元，评估价值为29538.98万元，增值率为732.37%。上述两项探矿权账面价值总计6545.87万元，评估价值总计10.11亿元，增值率为1443.81%。 另外公告也表明，刘桥深部煤矿2014年才能投产，龙王庙煤矿2015年中期才能投产。 恒源煤电此次收购的仅仅是两个煤矿的探矿权，且短期又不会产生效益，为何溢价高达14倍？有不少投资者对此提出广泛质疑，但是在股东大会表决时，同样是8人股东，却代表着6.36亿股公司股份，占总股份比例达到63.62%，最终这8名股东全部投同意票。方案得以通过，中小股东再次沦为陪衬。 珍惜手中的话语权 上述两个事例仅仅是广大的中小投资者没有话语权的一个缩影，更多的事例限于篇幅原因难以尽数。另外从知识与经验的角度讲，普通投资者也处于弱势地位。相对于职业投资者，广大中小投资者一般还有其他正当职业，这使得他们没有更多的精力花费在投资中，股票的选择缺乏自己的一个系统性操作，更多的是盲从或是跟着感觉走，技术分析不精，对公司的研究更多是停留在表面，遇到有些情况比如上市公司发一些公告，想进一步咨询，给上市公司打电话，常常会遇见打不通的情况，或是即使打通电话，但由于对公司不熟，上市公司也不会主动与之深入交流，更多的是一种敷衍。 当然更多的中小投资者则是基本不与上市公司通过电话进行交流，对公司的了解完全停留在相关的报道上。 这也是当今中小投资者的先天劣势，但是这样的情况理应得到改变。欣喜的是，新主席上台后，证监会出台了一系列动作，比如完善新股发行体制，严把发行审核关，完善退市制度和再融资制度，严厉打击证券违法违规行为等，上述一系列动作的实施，对中小投资者，以及对资本市场都是重大的利好。 另一方面，对中小投资者自身而言，在资本市场话语权不足更多是缺乏一个表达的平台。在此次中国上市公司口碑榜评选中，组委会充分考虑了中小投资者在资本市场中的重要地位，所应发挥的重要作用，将更大的权力赋予中小投资者，由投资者选出心中的上市公司。 与类似评选活动不一样的地方是，此次上市公司口碑榜评选共有8个红榜和5个黑榜。8个红榜榜单包括：1.最具竞争优势上市公司；2.最佳内部治理上市公司；3.最具成长潜力上市公司；4.最佳商业模式上市公司；5.最具社会责任的上市公司；6.最佳股东回报上市公司。7.最佳管理团队上市公司；8.最佳董秘。5个黑榜包括：1.最具治理风险上市公司；2.最具业绩风险上市公司；3.最需提升股东回报上市公司；4.最需提升社会责任上市公司；5.最需要改进投资者关系上市公司。 上述红榜8个榜单及黑榜5个榜单，均与投资者的利益息息相关。对于红榜，广大的中小投资者的积极参与，可以使上市公司做出的成绩得到肯定，增强其荣誉感和使命感，鼓舞其今后再接再厉；而对于黑榜，这完全是投资者话语权的体现，通过自身的投票权，将上市公司名字，通过媒体的声音使之公诸于众，以起到更好的鞭策，让上市公司正视自身的缺点，促进其今后改进自身的不足。 “2012上市公司口碑榜”的帷幕已经拉开，机会就在眼前，话语权就在您手中，不要犹豫，立即行动起来，2012上市公司口碑榜期待着您的参与。 ★红榜 一、最具竞争优势上市公司 企业的竞争优势是企业通过培养自身资源和能力，获取外部可寻求资源，并综合加以利用，在为顾客创造价值的基础上，实现自身价值的综合性能力。企业竞争力是指在竞争性的市场中，一个企业所具有的能够比其他企业更有效地向市场提供产品和服务，并获得赢利和自身发展的综合素质。 具体参考范围（包括但不限于）：1.在细分行业中具有技术优势；2.在经营管理中具有成本优势；3.在市场扩张中具备营销优势；4.在社会舆论中具备品牌优势。二、最佳内部治理上市公司 公司治理是指企业诸多利益相关者相互间的关系，主要包括股东、董事会、经理层的关系，这些利益关系决定企业的发展方向和业绩。 具体参考范围（包括但不限于）：1.平等对待所有股东,保护股东合法权益；2.强化董事的诚信与勤勉义务；3.实际控制人长期大力支持上市公司发展；4.建立健全经营层的绩效评价与激励约束机制；5.以全体股东利益最大化为最高宗旨。三、最具成长潜力上市公司 成长潜力是指潜在的能力和力量，即是内在没有发挥出来的力量和能力，最具潜力的公司无疑将从根本上奠定其未来的成长性，以及对投资者的回报。 具体参考范围（包括但不限于）：1.行业潜在增长空间广阔且公司掌握核心竞争力；2.公司掌握主营产品定价权；3.公司所在行业进入门槛较高，技术壁垒、政策壁垒等较高；4.公司有卓越的经营团队，并已经执行完善的激励约束机制。四、最佳商业模式上市公司 商业模式是指一个完整的产品、服务和信息流体系，包括每一个参与者和其起到的作用，以及每一个参与者的潜在利益和相应的收益来源和方式。 具体参考范围（包括但不限于）：1.在产业链的上下游整合上取得较大突破；2.创新性开发新的商业模式，包括产品/服务、市场、供应链/营销/运作等；3.将新技术应用于新的行业或领域，开发出崭新的业务；4.重构业务流程，再造细分行业的通常经营模式。五、最具社会责任上市公司 社会责任是指一个组织对社会应负的责任。一个组织应以一种有利于社会的方式进行经营和管理。社会责任通常是指组织承担的高于组织自己目标的社会义务。企业能尽职尽责的履行社会责任，企业管理制度完善，企业发展事态优良，那么这个企业就可以说是国计民生的企业，也是具有影响力的企业。 具体参考范围（包括但不限于）：1.积极发布社会责任报告，管理层关注企业社会责任，积极投身公益事业；2.不唯利是图，注重产品质量，不危害消费者；3.建立完善的员工培养机制，人性化对待员工；4.注重环境保护，采取多项措施节能减排。六、最佳股东回报上市公司 投资者买入上市公司股票，成为公司股东，上市公司就应以股东的利益为重，力求最大程度回馈投资者，回馈股东，这样股东对公司的信心也更充足，这也将有利于企业中长期的良性发展。 具体参考范围（包括但不限于）：1.重视各方股东的分红建议，有畅通、有效的沟通渠道；2.上市以来经营业绩和股东权益持续稳定增长；3.通过利润分配、分红送股和市值增长给投资人优异回报。七、最佳管理团队上市公司 一个优秀的企业除了有卓越的领导者外，更重要的是要有一个好的管理团队，众人拾柴火焰高，个人的能力毕竟有限，大家的智慧融合在在一起，企业才能在激烈的市场竞争中，谋取自身的一席之地。 具体参考范围（包括但不限于）：1.管理层勤勉尽责，诚实守信，极大提升工作效率；2.具有突出才能的企业领导人，人格魅力为业界称道；3.具备完善的激励约束机制，具有成熟的管理制度；4.管理层具有前瞻性和开拓精神，积极探索新领域；5.管理经营绩效显著，持续为股东创造价值。八、最佳董秘 董事会秘书对董事会负责，在上市公司中对外负责信息披露，与投资者真诚沟通。对内负责筹备董事会会议和股东大会，并负责会议的记录和会议文件、记录的保管等事宜的公司高级管理人员。 具体参考范围（包括但不限于）：1.及时、全面、详细地回答投资者的问题；2.积极与媒体沟通，维护上市公司形象；3.及时完成上市公司和监管机构及交易所的沟通；4.熟悉公司业务，没有欺骗、忽悠过投资者；5.严防泄密，重大公告出台前股价没有异动。 ★黑榜 一、最具治理风险上市公司 最具治理风险上市公司主要是指，1.大股东缺乏制约，占用上市公司资产、挪用上市公司资金；2.大股东不履行承诺，同业竞争、关联交易大量存在；3.董事会议事和决议程式不规范，对股东不透明；4.大股东利用控制权，操纵业绩和信披，为减持服务。 二、最具业绩风险上市公司 最具业绩风险上市公司主要是指：1.所处行业正走下坡路，公司转型困难，主要产品单一且易被替代；2.公司缺乏核心竞争力，所处行业门槛低，竞争激烈；3.公司核心人员流失，管理层松散，缺乏激励机制；4.公司治理结构存在缺陷，存在侵害公众利益的风险；5.公司之前业绩主要是非经常性损益，未来这种收益可能会消失或下降。 三、最需提升股东回报上市公司 最需提升股东回报上市公司主要是指：1.重视融资圈钱，轻视股东回报；2.未按承诺比例分红，长期不履行分红义务；3.缺乏持续、清晰、透明的现金分红政策和决策机制；4.高管缺乏进取，业绩止步不前，却领取高额薪酬。 四、最需提升社会责任上市公司 最需提升社会责任上市公司主要是指：1.管理层不关注社会责任，几乎没有参加过社会公益活动；2.唯利是图，生产销售假冒伪劣产品和有害产品，生产过程中污染环境，伤害员工；3.大面积欠缴社保、医保等；4.欠税、不分红，高管领取天价薪酬等。 五、最需改进投资者关系上市公司 最需改进投资者关系上市公司主要是指：1.很少回答投资者的问题，或回答得笼统、含混不清；2.不熟悉公司业务，和媒体沟通较差，不能维护公司形象；3.办事拖沓，日常工作有失误、信披泄露，遭遇证监会、交易所各种处罚。 个人投资者参与方法详解 在此次评选活动中，网络媒体全程介入提名和投票。评选过程将全程导入每经官网、腾讯财经和上司公司调研网。 从榜单上看，在去年4个红榜4个黑榜的基础上，增加为8个红榜，每榜10名，5个黑榜，每榜5名；范围更广泛、层次更专业，其中读者投票占20%权重，即在《每日经济新闻》报纸上截取选票，邮寄参加；此外网络投票占10%权重，相比于去年，网络投票只需注册会员就可参与，1个ID限投1票。下面以每经官网为例介绍个人投资者网络投票的具体过程。