炒新成噩梦 靠分红翻身或千年等一回

每经记者刘明涛 欧锦赛如火如荼的进行让不少投资者忘记了当前A股带来的痛楚，不过中国石油创出历史新低，还是勾起了2007年奋勇抢购该股股民的回忆，一种淡淡的忧伤油然而生。 当意大利前锋巴洛特利单刀面对门将时选择思考人生，巴神的世界我们不懂；当股民以48元买入中国石油持股至今时，等待解套的心情我们难懂；上市首日跟风投资中核钛白被套，苦苦等待5年却要面临退市风险时，老股东蛋疼无奈之情令人很难懂。 炒新，深交所多次发文提示风险，但依旧有上万股民炒在了山的顶峰，如今站在山脚望着曾经伫立的高峰，不禁感慨“新股的高，我的泪，若等依靠分红摆脱被套，或将千年等一回。” /市场表现/ 监管趋严炒新资金频繁被套 炒新，对于激进的投资者来说，是一把双刃剑，把握得好，短期或许带来丰厚的投资收益，把握得不好，则可能面临割肉认赔出局的结果。不过，对于仅仅为了赌运气、搞价值投资而炒新，等待他们的结果或许是万劫不复。 据《每日经济新闻》记者统计，自2007年以来，仅有6成新股复权股价能够高于其发行价，不少个股更是上市短期就见顶，套住不少炒新资金，为此，深交所今年多次发文限制炒新，就是为了让投资者理性对待新股。 深交所监控炒新 投资新股并不可怕，但是非理性炒作新股却令人担忧。 今年3月8日，深交所发布《关于完善首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度的通知》，以达到限制投资者疯狂炒新的目的，然而已经习惯交易所严格管制的资金来说，这并不管用。 就拿最近上市的西部证券来说，由于券商行业创新大会的召开，为证券公司未来发展打开了巨大的发展空间，刚刚上市的西部证券成为资金热捧的对象，从5月10日至5月17日，短短6个交易日，该股涨幅达到26.22%，远高于板块涨幅。 记者注意到，炒作西部证券的资金并不是以建仓为主的机构，而主要买入来源都是个人投资者，个人买入户数占比超过95%，买入股数占比也在90%，其中买入5万股以下的中小散户占比就有98%之多。 市场人士表示，炒新并不是所有投资者都适合，可以说大部分投资者炒新都会亏。一般来讲，A股有一股专门的炒作资金，他们会借势吸引中小投资者盲目跟风，这就使得新股市盈率短期被推到很高，与今年市场估值理性回归的大趋势背道而驰，所以这也不难解释中小散户常常被严重套牢。 或许是抑制炒新力度不够，深交所5月23日再次发文《关于进一步完善首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度的通知》，6月11日发文《深圳证券交易所新股上市初期异常交易行为监控指引》，一个月内两次发文对炒作新股进行限制。 在严厉限制炒新的作用下，近来新股上市后走势疲弱，多只个股惨遭破发，不过首日换手率已经成明显下降趋势，投资者炒新日渐理性。 “石油银行”令人心碎 虽然当下炒新被抑制，但是回到5年前那波牛市，投资陷入疯狂的时候，非理性炒作却令当时股民心碎不已，最悲剧的便是高位介入巨型蓝筹股中国石油。 进入二季度，大盘习惯性疲软，中国石油股价一路低迷下行，在跌破10元大关后，上周该股一度摸至9.04元，创出历史新低，回看其上市首日最高48.62元，如今股价已经缩水81%，要想中国石油重回40元之巅，股价需要暴涨400%以上。 外围陷入欧债危机，国内经济进入转型阶段，考虑到中国石油万亿元的流通市值，目前上涨50%都极其不易，要想上涨400%，恐怕比登天还难，换句话说，指望中国石油反弹解套，或许只能在梦境里出现。 期待反弹不行，通过分红这种方法或许可取，毕竟中国石油上市后年年有分红。 记者统计发现，中国石油上市近5年时间，前前后后进行了9次分红，不愧为国内最能赚钱的企业之一。2008年5月29日，公司实施了每10股派1.569元利润分配方案，同年9月19日，再次实施了每10股派1.318元利润分配方案，之后4年，公司分别分红0.15元/股、0.12元/股、0.13元/股、0.16元/股、0.18元/股、0.16元/股、0.16元/股，如果平摊到5年来计算，每年中国石油要分红0.27元/股。 粗略计算，中国石油从9元涨至48元，需要上涨39元，若靠分红回本，股民需要等待144年。 5年前以为，投资最赚钱的公司可以带来不菲的投资收益，5年后发现，买入中国石油宛如存钱入银行，虽然分红不及银行利息，但面对资金不断缩水，只能靠分红安抚心中伤痛，所以，年年有分红，股价不给力的中国石油已被戏称为国内第三类银行——“石油银行”。 /操作分析/ 炒新难有不败法则虎口抢食需天时地利人和 俗话说，高风险高收益。投资股市已是风险投资，投资新股更是风险中的风险，稍有不慎，便会陷在新股中，难以脱身。 本周，《每日经济新闻》记者通过统计上市初期创历史新高的新股发现，要想在新股中抢食，必须要把握天时地利人和，坚决不碰“失势”新股，这样才能避免一定的风险。 天时：大热现拐点时远离新股 如果说中国石油、太平洋代表的是2007年老一批低迷新股，那么，齐峰股份、英飞拓（002528，收盘价14.29元）就代表的是新时代新股，从他们诞生的情况来看，如出一辙。 2007年，A股正经历一波大牛市。中国石油发行时，正临沪指攻坚6000点大关，市场一片火热，大蓝筹股行情自然令中国石油备受期待，亚洲最赚钱的公司之一，光听名号就令人怦然心动，在市场如此癫狂的状态下，中国石油上市首日创下48元天价后，最终还是一蹶不振连续下跌，同样，经营状况不好的太平洋也受到资金猛炒，首日超过400%的涨幅最终让炒新资金付出了沉重的代价。 2010年12月，发行上市了一批新股，当时，在沪指创下2319点阶段新低后，股指一路上行，新股走出破发阴影后再度成为市场抢筹的热点，当年11月，当沪指冲过3100点后，市场开始疲软，却没有引起炒新资金的重视，在股指连连下跌的情况下，依旧把新股当成主战场。齐峰股份上市第7个交易日创出新高46.78元后股价一落千丈，如今不足13元，而英飞拓首日创62.77元最高价，如今复权股价不到25元。 市场人士指出，当市场出现转折时，新股正处于炒作的最疯狂时机，这个阶段，由于市场已经提前转向，新股未来炒作不可能持续，因此，在市场上升阶段出现拐点后，投资者不适合在此时介入新股，需自己给自己降温，规避风险。 地利：勇于患上“恐高症” 新股谁最惨？看看华锐风电、海普瑞（002399，收盘价22.05元）、沃森生物的最后结局就有发现了。 以90元高价发行上市的华锐风电堪称近年主板新股最大“惨案”，虽然该股首日开盘破发，但是88.8元的高价仍然让其当前股价望尘莫及，破发幅度达到65%，仅次于海普瑞。 说到海普瑞，其也是高价发行的一朵奇葩。FDA认证第一股、高速成长性的光环让其赢得了148元的A股最高发行价，市场议论纷纷，大呼不可思议，但是偏偏有激进的投资者不信邪，148元还是低，200元没问题，于是在资金的追捧下，该股上市次日最高价达188.88元。 创业板也有不少上市首日高位套人的股票。当初恒信移动以38.78元高价发行，没人觉得该股高估，勇敢的资金在其首日就将股价炒至历史最高的45元，当了两年铁公鸡，恒信移动股价已经跌到20元以下。 新股固然存在投资机会，但是出现超高价发行、发行价远离基本面时，投资者还是应该选择“恐高”，任他们起舞，自己只当观众，因为你只失去了一次投资机会，但同时获得不被深套的结局。 人和：低价+高成长永远有市场 如果你不知道哪知新股最具投资价值，请你选择低价股，因为资金对于低价股永远充满热情；如果不知道哪知新股投资不容易被套，请选高成长个股，因为即便被套，也有快速解套甚至获取不菲投资收益的机会。 2007年12月上市如今股价仍异常坚挺，国投新集（601918，收盘价12.78元）不得不说是一个奇迹。该股2007年末以5.88元低价发行，在股指反弹阶段，受到资金热捧，股价首日被炒到14元一带，实现翻倍，在其上市后近一个月时间内，该股股价一路上行，创下17.78元新高，由于2008年次贷危机影响，该股跟随大盘一路下行，但即便如此，该股也在14元上坚持3个月之久，首日炒新资金都存在套利空间，不会轻易被套，如今经过2008年大熊洗礼和2009年单边牛市刺激，国投新集复权股价保持在13元一带，与其上市股价相差无几。 另外，高价股不是不能碰，也必须选择，如果你能预测该公司业绩能长期保持高速增长，即便发行价略高，但市盈率偏低，那么这种股价“虚高”的优质股也值得拥有，其代表有洋河股份（002304，收盘价138.33元）。 2009年11月，洋河股份以每股60元高价发行，然而在其上市后，该股股价就没有低过80元，凭借着大消费概率以及高速成长的特性，洋河股份一直受到资金关注，绝对股价一度冲破200元大关，如今，该股复权股价高居300元以上，前不久刚刚创下了历史新高，即便如此高价，但是其不到20倍的市盈率，仍给市场留下投资空间，这类新股，永远值得炒新资金收藏。 /形势前瞻/ 炒新炒到山巅坐等分红翻身需要上千年？ 以为是天上人间，进去却发现是人间地狱。 所以，当一条条K线如同蜿蜒山脉曲线向下时，不少股民都在庆幸自己没有站在山的顶峰，但也有不少股民在后悔当年的激情，如今只能接受冲动的惩罚。 2007年，A股炒新大热时被套的股民们，以一曲“死了都不卖”坚定持股信心，相信有朝一日必定解套。然而，经过熊市的洗礼才发现，解套已几无可能，于是安心坐当股东，等待上市公司分红回本——或许将是千年等一回。 据记者统计，2007年以来上市新股，很多都有过分红的记录，但是仍有坚持不分红的“奇葩”，其中，还有部分个股如今面临退市风险，更是令股民欲哭无泪。 百余个股惨遭“滑雪” 站在高高的雪山上，穿着一套滑雪装备，纵身一跃，凉风从身边掠过，顿时享有飞一般的感觉，怎一个“爽”字了得。 生活中的滑雪固然舒服，但在股市表现出的虚拟滑雪，那感受就只能用“悲”字概括。 2007年，A股的疯狂让中国石油、太平洋成为著名的“滑雪圣地”，首日炒新资金一不留神便体验高台滑雪；2009年，IPO重启，创业板腾空出炉，炒新再度陷入疯狂，不管好坏，买入为王，这种投资的结果就是让佳士科技、恒信移动等个股的最高价悬挂在上市初期，如今再也难触及。 据《每日经济新闻》记者统计，自2007年以来，主板市场一共发行124只新股，截至6月14日收盘，有多达74只个股复权股价低于其发行价。华锐风电、庞大集团以及京运通等个股上市初期股价几乎就没有享受过上涨的快感，均呈现直线下跌走势，让炒新资金头疼不已。 不仅仅是主板市场，中小板和创业板新股的表现情况也同样不佳。在上市的581只中小板新股中，有227只个股破发，破发幅度超过30%的个股达到84只；同样，上市的326只创业板新股中，则有189只个股破发，破发率接近60%。这些破发股中，不乏海普瑞、英飞拓、齐峰股份这些上市首日或短期创新高便长期下跌的新股。 从K线图来看，这些个股的走势如一座山脉，上市首日股价宛如山的最高峰，而不幸炒新持有至今的股民，着实体验了一次新股滑雪。 尽管炒新摸高被套，但投资者把希望寄托在新股的高送转方案，而超募资金让这些新股有了充足的资本公积金可以用来转股分红。不过，记者发现，深套资金要想靠分红来回本，那是相当的不易，遇见大气的公司，可能百余年可以回本，遇见抠门的公司，或将等到千年，而不幸遇到铁公鸡，那只能静待奇迹发生。 海普瑞的传奇故事 如果一只新股发行价高达148元，你还敢买吗？或许患有“恐高症”的投资者避而远之，但仍有天生勇攀高峰的投资者想穿越这座山峰。 2010年5月，被网下机构疯狂抬高的海普瑞上市了，148元的发行价引起了市场广泛热议，史上“最牛”新股到底是否会高处不胜寒？一种答案是，再冷也要上。 “5月6日，你可以不知道肝素钠是什么东西，但是凭借着FDA第一股这个名号，海普瑞都值得拥有”——股吧里有帖子为海普瑞上市造势。 上市首日，海普瑞以166元高开，盘中飙到188元，午后随着投资者“体力不支”，海普瑞股价有所回落，收于175元。 冲高回落，海普瑞的传奇故事本因就此结束，谁知不甘落后的资金并不限于此，在交易次日大有不把海普瑞推至200元不罢休的决心，最终在创造出188.88元历史新高后，灾难到来了，“山体滑坡”出现了，5月12日，海普瑞上市第5天，该股股价跌至132元，当杀红眼的炒新资金回过神时，已经被海普瑞深深套牢，不得动弹。 “2008年、2009年业绩持续高增长，海普瑞还有未来，坚定持有，200元迟早会来”有股民还在股吧里这样表述时，海普瑞股价已经跌破百元大关，较上市新高近乎拦腰斩断。 还好，超募50亿元的海普瑞没有令以价值投资为目的的投资者失望。2010年年报，该股实施了每10股派现20元的分红方案，是A股历史上又一次超高现金分红的实例，但明白人都知道，相比2元/股的分红，股价缺损百元已成为一个天坑。 随着盈利能力的下滑，海普瑞分红水平也随之降低，当2011年年报实施每10股派6元的分红方案时，市场已无评论该股的声音，股吧也沉寂下来，因为大家都知道，若以这样的分红填补140元的空缺，尚需110年时间，如果海普瑞未来分红继续下降，等待千年的可能也是存在的。 太平洋回本恐需长生不老？ 根据《每日经济新闻》记者的观察，48.62元新高烙印在中国石油的K线图上，该股一蹶不振的走势却未能给股民带来警示，因为没过多久，又一朵奇葩诞生，这就是太平洋。 2004年、2005年连续亏损，直至2006年才翻身实现盈利，业绩刚刚转正的太平洋似乎不应该那么受捧；有了中国石油前车之鉴，沪指也从6124点跌至5200点，太平洋也似乎不应该那么受宠，但是，至于你信不信，奇迹就是发生了。 以8元/股发行的太平洋，上市首日居然以46元开盘，开盘不久后将最高价定格在49元后，该股从第一个交易日就演绎一路下行的走势，而在46元以上抢购该股的资金，在首个交易日就要面临15%的浮动亏损，而在49元不幸“中枪”的投资者，或许再无解套之日。 如同中国石油一般，太平洋股价也是如下山般曲折下行，截至昨日（6月15日）收盘，该股复权股价仅为7.4元，较其最高价49元暴跌84.9%，超过中国石油成为股价“缩水王”。 缩水也就罢了，分红只要给力或许还能让股民有个心理安慰，但是奇特的是，作为一只主板蓝筹股，太平洋的分红能力实在令人无语，其仅在2009年实施了0.02元/股的分配方案，而2011年0.035元/股的分配方案，至今还未实施。 《每日经济新闻》记者计算，如果平摊到5个年度，太平洋这5年平均每年分红只有0.011元/股，所以想要等到分红回本，必须耐心持有上千年，而能做到的，或许只有长生不老之身。 中核钛白的铁公鸡样板 相比上述两只个股还有分红，要是把你套牢了还不分红，你就欲哭无泪，要是把你套牢了还破产了，那就真的是叫天天不应叫地地不闻了。 2007年8月3日，中核钛白以32.3元火爆上市，较5.58元发行价暴涨479%，但是这个场面注定只是灵光一现，该股上市之后便引发了资金的疯狂抛售，直到2008年年报，中核钛白每股竟然巨亏1.42元，此时的股价已经跌得不到3元钱，令当时买入的股民追悔不已。 据悉，在2010年更名为*ST钛白后，纵使钛白粉如何疯狂，*ST钛白始终无法令资金兴奋，在连年亏损的影响下，*ST钛白最终破产重整，并从去年12月30日开始停牌至今。 由于上市后业绩大变脸，*ST钛白从来没进行过一次分红，如今对于股民来说，该股分红与否早已不重要，重要的是该股是否还能重组后上市交易。 不仅仅是*ST钛白，创业板的坚瑞消防同样如此。 2010年9月2日，坚瑞消防以19.98元/股的发行价上市交易，当时，由于一连串的重大火灾事故，再次敲响了高层建筑防火和救火的警钟，令业内预计我国消防安全必将上升至一个全新的历史高度。而坚瑞消防也凭着消防概念，成为炒新资金追捧的对象，短短三个交易日，该股股价飙涨至55元，高于其发行价150%之多。 在创出新高后，坚瑞消防股价快速跳水，一步一个台阶地下行让疯狂的投资者追悔莫及，截至昨日，该股股价仅为11.17元，较其最高价缩水近80%。 而坚瑞消防同样让股民揪心的是，上市两年，一毛不拔，今年一季度还出现亏损情况。 从4只股票分红看翻身艰难 海普瑞 随着盈利能力的下滑，海普瑞分红水平也随之降低。若以2011年年报分红水平填补140元的空缺，尚需110年时间，如果海普瑞未来分红继续下降，等待千年的可能也是存在的。 太平洋 如果平摊到5个年度，太平洋这5年平均每年分红只有0.011元/股，所以想要等到分红回本，必须耐心持有上千年，能做到此的，或许只有长生不老之身。 中核钛白 由于上市后业绩大变脸，*ST钛白从来没进行过一次分红，如今对于股民来说，该股分红与否早已不重要，重要的是该股是否还能重组上市。 坚瑞消防 在创出新高后，坚瑞消防股价快速跳水，截至昨日，股价较其最高价缩水近80%。让股民揪心的是，它上市两年，一毛不拔，今年一季度还出现亏损。