变额年金保险试点一周年调查：两险企销售不足5亿元 净值待破“1”

每经记者 李听 发自上海

2011年5月，中国保监会发布《关于变额年金保险试点的通知》，拉开新一轮保险产品创新序幕，如今，一年过去，变额年金试点情况如何？

日前，《每日经济新闻》记者对相关公司的调查显示，截至5月份，首批试点的中美联泰大都会人寿、金盛人寿变额年金保险产品共实现销售额累计不足5亿元。

与之对应的是，目前变额年金的业绩仍不理想。5月25日，中美联泰大都会人寿公布的变额年金产品单位价格显示，稳赢利益投资账户买入卖出价分别为0.9770和0.9770，卖出价累计涨跌幅为－2.3%；5月24日，金盛人寿公布的变额年金产品价格显示，和谐账户买入卖出价分别为1.0162和0.9962，卖出价累计涨跌幅为－0.0038%。

业内人士表示，随着市场转暖，变额年金产品破“1”有望。

销售缓慢寄望延税型养老保险试点

截至目前，变额年金试点工作在金盛人寿、中美联泰大都会人寿、华泰人寿三家试点。其中，最先开卖的是金盛人寿和中美联泰大都会人寿两家，华泰人寿的产品今年3月才正式开卖。

《每日经济新闻》记者了解到，截至5月份，中美联泰大都会人寿、金盛人寿变额年金保险产品共实现销售额累计不足5亿元。尽管受市场环境的影响，变额年金产品的销量低于试点保险公司的预期。相关保险公司负责人表示，随着中国沿海发达地区老龄化进程的加快，以及延税型养老保险试点工作的推动，变额年金产品市场空间依然巨大。

以上海为例，“十二五”期间进入人口老龄化加速发展期，老年人口总量急剧增加，高龄人口总数继续增长，独生子女父母将逐渐成为新增老年人群的主体。《每日经济新闻》记者从上海市政府获得的信息显示，预计到2015年末，户籍60岁及以上老年人口将超过430万，比例接近30%；平均每年增加20多万，比“十一五”时期老年人口增长数量翻番。“十二五”时期，老龄化比重平均每年增加近1.3个百分点。户籍80岁及以上高龄人口将达到70万，平均每年增加2.4万。

据介绍，变额年金被媒体形象地称为“保底的投连险”，有关负责人表示，变额年金保险能够兼顾养老、投资、最低保障三方面功能，较为符合我国保险消费者的偏好——希望获得投资收益以实现养老目的，但不愿本金发生损失。近十年来，养老年金类产品发展缓慢，是保险业长远健康发展的一块短板。

相关试点保险公司有关负责人进一步解释，在产品的设计上，就是力求在波动的市场中，为普通保户提供一个能够保证本金、又能博取较高投资收益的账户，“虽然消费者可能短期面临亏损，但其到期是保本的，而且如果股市回暖，有可能博取更高收益，这是变额年金的一大优势。”

上海一位知名投行人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“通过套利及反向操作，在波动的市场环境下获得稳定收益是能够实现的。”

事实上，在经济保持平稳较快发展的同时，不可避免地带来了通货膨胀的节节攀升。上海市统计局公布的数据显示，4月份上海市居民消费价格总水平比去年同月上升3.6%。如从大类看，食品类价格上升8%，烟酒类价格上升1.5%，衣着类价格上升4.3%等。1~4月份，上海市居民消费价格总水平比去年同期上升4%。一位保险公司相关负责人坦言，在现有的通货膨胀条件下，分红险等传统寿险很难满足客户资产保值和增值的需要。

市场竞争激烈变额年金产品竞争乏力

5月27日，一位贸易公司总经理在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，现在市场这么浮躁，谁还会静下心来做价值投资？

实际上，中国沿海经济发达城市市场竞争异常激烈。以上海为例，部分接受记者采访的高端人士表示，每天都能接到三、五个投资、信托、黄金、保险等推销电话。

在目前的金融环境下，由于资金短缺导致的高借贷利率、民间借贷热、信托产品热、高利息理财产品热，都对目前较为单一的储蓄型寿险产品形成了巨大挑战。

“在上海，客户都很精明的，资讯也异常发达，变额年金产品要有所突破，确实很难。如果能从二线城市做起，说不定比在一线城市经营的效果要好。”一位资深金融从业人士表示。

不过，对于上述金融人士的期望，一些业内人士难以认同，相对其他保险产品，变额年金相对复杂，目前试点在大城市销售也有出于风险控制的目的，在大城市客户和代理人都相对成熟，可以避免销售误导，如果下放到二线城市，销售误导如何避免，将成为一个挑战。

值得一提的是，对中小保险公司而言，部分寿险公司核心营销人员转投第三方理财机构以及其他行业等，对其后续发展造成较大影响。与此同时，大型中资保险公司能够通过快速的机构铺设与人员招聘占据市场领导地位。

以上海市场为例，人身险公司从5年前的34家增长到目前的49家。“新公司很难再拉起一支销售队伍来。”27日，一位大型寿险公司高级督训在和《每日经济新闻》记者交流时表示：“尽管如此，新公司通过对银行等销售渠道的争夺，对原有保险公司的市场份额有所蚕食。”

市场或将迎来转折

人口老龄化为年金市场送来了一道美餐，却尚未吃到嘴里。但是，“随着国家重新启动大建设，市场行情可能将加快速度上行。”一位基金投资总监表示，一旦股市向好，变额年金的收益有望出现转机。

尽管市值出现了小幅缩水，但相关寿险公司投资负责人仍然保持乐观：“变额年金账户收益优于同期上证指数的收益，得益于对风险资产和无风险资产的动态调整。”

一位财经人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“市场整体区间震荡的大格局并未改变，如果A股大盘探低至2300点以下且两市成交量进一步萎缩至总和不到千亿的时候，我们认为反倒可能给投资者提供一个逢低介入的机会。”

针对变额年金产品，相关保险公司投资负责人表示，如果是在一个比较长的时间如5年～7年内，变额年金产品还是能够给客户创造一个比较好的收益。