中小企私募债望6月推出 个人可买

每经记者 朱秀伟

券商创新绝非一句空话，目前看来，中小企业私募债券有望成为券商创新业务的“头号兵”。

今年年初，上交所和深交所就中小企业私募债券的发行方案进行了多次磋商。4月9日，上交所还专门举办了中小企业私募债券推荐会议。

《每日经济新闻》记者了解到，在交易所着手起草 《证券公司开展中小企业私募债券业务试点办法》的同时，有券商已在为相关项目做准备。记者获得的一份券商内部材料中，就明确列出了中小企业私募债券交易所备案文件的清单，共有11份，正在积极储备项目。

华泰联合证券知情人士透露，中小企业私募债券计划在今年6月推出。作为一项全新业务，它或成为券商创新“一号政策”，而且市场巨大，前景广阔。

多项创新

证监会拟推出非上市中小企业私募债券，其目的是立足于弥补债券市场制度空白，加强适合中小企业融资的多层次资本市场建设，缓解中小企业融资难。

那么，到底何为中小企业私募债？

根据 《中小企业私募债券业务试点办法》（征求意见稿）（以下简称《办法》），中小企业私募债券是指中小微企业在中国境内以非公开方式发行的，约定在一定期限还本付息的公司债券。

其对发行主体有着明确的要求。上述知情人透露，目前暂定为符合 《关于印发中小企业划型标准规定的通知》【工信部联企业（2011）300号】规定的，未在上海、深圳交易所上市的中小微型企业，且暂不包括房地产业和金融业企业。

不过该知情人称，发行主体范围在正式方案出台时或进一步放宽。

值得一提的是，中小企业私募债券有多项创新。比如对发行人的净资产和利润水平均没有硬性规定，相比中小企业集合票据要求的“连续两年盈利”，中小企业集合债的 “最近三年净利润能覆盖一年利息”等要求均更低。

个人可买

根据《办法》，发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍。另外，按照《证券法》规定，累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额40%，但即将推出的中小企业私募债券可以超过净资产规模的40%。

在债券期限方面，原则上为1年（含）以上3年以下。同时，私募债券发行前应在交易所备案，一般在券商上报材料10个工作日内出具 《接受备案通知书》。对于账户数也有明确的规定，“每只私募债券的发行和转让，持有账户数合计不超过200户”。

担保方式有无担保、抵押担保、质押担保和第三方担保。募集资金投向也灵活，资金用途可以在债券存续期内发生变更，不过要事先制定资金投向变更的程序。

在承销的方式上，采取承销商负责以余额包销的方式承销。交易所则为私募债券的信息披露和转让提供服务，采取备案制，时间更快，而且不强制进行公开信息披露。并且，中小企业私募债券不需要评级，注册会计师和律师也不需要具有证券从业资格。

值得一提的是，相比于中小企业集合票据、中小企业集合债等，不仅机构，个人投资者也可购买中小企业私募债券。