QDII一季度延续涨势 短期震荡或难免

进入2012年后，曾经让投资者“伤透了心”的QDII产品表现喜人。在刚刚过去的一季度，QDII表现出色，延续了其“开门红”态势。

业内人士指出，对于QDII未来的表现持谨慎乐观态度——虽然海外市场的回暖态势正在逐步显现，但是从短期来看，全球经济景气尚不明确，海外市场仍存震荡风险，因此QDII产品的表现或将随之起伏。

一季度QDII业绩喜人

刚过去的一季度，海外市场可谓“春暖花开”。受此影响，成熟市场和新兴市场的股市联袂反弹，QDII产品也一扫颓势，交出了亮丽的成绩单。

据普益财富的统计，截至2012年3月末，正在运行的银行QDII理财产品共227款，平均净值为0.9925元，最低0.4850元，最高2.2365元；而2012年一月初，正在运行的244款银行QDII产品平均净值仅为0.9367元，最低0.4375元，最高2.1979元。统计还显示，第一季度，银行系QDII理财产品净值普遍上升，平均净值上升0.0558元，上升超6%。具体到产品而言，共有200款银行系QDII产品在一季度实现净值上升，占比达88.5%。

与银行系QDII类似，基金系QDII的表现同样可圈可点。银河证券统计显示，截至3月30日，投资于海外市场的QDII基金一季度平均涨幅达6.92%，尤其是多只专注投资于新兴市场的QDII基金今年以来的上涨幅度更是超过10%。排行前三位的分别是国泰纳斯达克100、国投瑞银新兴市场和景顺长城大中华，回报率分别高达18.5%、16.2%和14.2%。相比起股票型基金一季度上涨0.31%，QDII基金的表现可谓十分抢眼。

短期表现或有起伏

虽然在今年第一季度表现出色，但是业内人士对于QDII在未来的表现仍持谨慎乐观的态度。

上投摩根最近发布的报告指出，近期股市回调促使市场波动率小幅上升，全球风险资产亦继续调整，投资人的风险偏好开始减弱。其中，新兴国家资金流入趋缓，资金持续流入高收益债基，避险国债开始走高。上投摩根认为，从外资对亚洲股的资金动向及风险性债券的资金流向显示，市场风险偏好虽已开始减弱，但依然相对偏高。因此综合分析关系市场后市走向的几大基本因素，预期近期市场走势可能较为震荡。

事实上，虽然QDII在今年的表现不错，但并不表明其投资风险在降低。根据普益财富的统计，截至4月6日，正在运行的227款QDII理财产品中，累计收益率为正的理财产品有120款，占比仅达到52.86%。这也就意味着，在银行系QDII产品中，目前仍有近半产品处于亏损之中。

好买基金也提醒投资者，尽管QDII基金的投资范围和投资工具的种类都是其他基金不能企及的，但是投资者在分享QDII基金所带来好处的同时也必须为此付出一定的“代价”。由于海外交易费用较多且各家公司在QDII基金上的投入较大，QDII的运作费率要普遍高于标准股票型基金。目前主动管理型QDII基金的管理费一般是1.8%或1.85%，托管费是0.30%或0.35%，高于普通股票型基金的1.5%和0.25%。

不仅如此，在申购和赎回程序中，QDII基金的流程期限也较普通基金复杂。一般情况下，非QDII基金注册登记机构是在T+1日内对该交易的有效性进行确认，而QDII基金则都要顺延一个交易日，即在T+2日内为投资者对该交易的有效性进行确认。此外，QDII基金的开放日也是不同的。非QDII基金申购和赎回的开放日为上海和深圳证券交易所的交易日，而QDII基金除此之外还要考虑海外的节假日，若遇到海外市场休市，则会影响到基金净值的结算时间。故而投资者在投资QDII产品时，除了看到其表现外，还需要综合考虑其收益风险、支付费用和时间价值的损失。