养老金“入市”提振乏力

养老金“入市”消息未能帮助A股走出震荡调整格局。昨日A股走出冲高回落行情，两市早间冲高后震荡，沪指5日均线得而复失。午后有色金属板块强势护盘，促使两市尾盘跌幅收窄，沪市盘终勉强收红。分析人士认为，所谓养老金“入市”的消息从目前公布方案来看低于市场预期，由于缺乏新的做多契机，A股目前的震荡整理格局或将延续。

20日晚间，全国社保基金理事会公布受托投资运营广东省部分养老金，被市场广泛理解为养老金“入市”。受此利好刺激，两市早间一度发力上行，深指涨幅最高达1.06%，沪指亦收复5日均线。但在短暂躁动之后，午前两市重回弱势整理格局，沪指再次跌穿5日均线，并一度逼近120日均线。午后有色金属、煤炭等权重板块护盘，两市跌幅收窄。

截至收盘，沪指报2378.20点，上涨1.36点，涨幅0.06%，成交量949.5亿元；深成指报10090.4点。跌25.95点，跌幅0.26%，成交量857.6亿元。两市成交量与前一交易日基本持平。

个股方面，两市昨日涨跌不一。沪市共有529只个股上涨、92只平盘、351只下跌；深市共有719只个股上涨、251只平盘、664只下跌。有色金属板块资金流入居前，其中，中国铝业、章源钨业(002378)、金钼股份(601958)、厦门钨业(600549)、西藏矿业(000762)等个股资金净流入过亿。

除有色金属板块强势外，受秦皇岛港热值动力煤价格小幅回暖提振，煤炭行业昨日走势强劲，终盘涨2.11%。酿酒行业、电子信息和医疗器械等板块则弱于大盘。

分析人士指出，市场对于养老金“入市”期盼已久，但从目前公布的方案来看，远远低于市场预期。一位分析人士表示，养老金风险偏好较低，1000亿广东养老金最终投入A股市场不会超过200亿，对大盘提振作用有限。除非未来各地养老金纷纷跟进，才可能产生实质效果。

“但从现有的法律法规框架来看，类似做法要在全国铺开，难度还很大。”该分析人士表示。

上海证券分析师蔡钧毅认为，在宏观经济反弹、增量资金流入预期双双落空的情况下。近期大盘将难以摆脱震荡横盘的格局，沪指如能守住120天均线上方，则可判断本轮反弹尚未结束。

“从技术层面来看，在回调到2300点之前，自2132启动的反弹行情还不能说结束。但支持本来反弹上涨理由，包括实体经济反弹、流动性宽松等，其效应已经基本耗尽。”蔡钧毅说，“在新的上涨契机出现之前，大盘料将在2300点至2500点间作箱型震荡。”

蔡钧毅建议，投资者近期因适时降低仓位，尤其减少周期类个股的配置比重，以期等待新一轮行情出现时能够及时跟进新的上涨龙头。