期指交割周现惊天震荡 神秘空头绝地反击还是趁火打劫？

每经记者 曾子建

昨日（3月16日），是股指期货IF1203合约的交割日。从本周三开始，股指期货市场多空双方出现惨烈搏杀。特别是周三，IF1203合约从2702.8点高位突然回落，最低跌至2598点，下跌幅度高达104.8点，最终以2613.8点报收。周四继续顺势回落后，周五又一次探底反弹。

一周之内，期指交易出现如此宽幅震荡，极为罕见。这究竟是空方在交割周以及两会结束这一敏感时间窗口展开的一次趁火打劫，还是有神秘力量在背后蓄意发动绝地反击？

交割周持仓总量创历史纪录

3月14日早盘，A股市场延续了前一天的上行趋势，进一步向前期高点进发。到午间收盘时，上证指数一度最高涨至2476.22点，距离前期高点约两个点。然而，谁也没有想到，眼看就要形成突破之势，下午大盘却出现了今年以来一波罕见的快速跳水行情。

首先展开跳水的，正是期货市场。当天下午1时40分左右，IF1203合约突然急速下坠，空方以“秒杀”之势对多方展开猛攻。短短2、3分钟，IF1203合约便从上涨20多点迅速翻绿。随后，期指合约不断回落，随后期指空头完全占据主导地位，合约最低跌至2598点，最终以2613.8点报收。

空头的突然袭击，令多方有些措手不及。但多方并未善罢甘休，3月15日，多空双方再度展开激烈争夺。然而，空方实力似乎更胜一筹，最终期指仍现回落。

由于本周是交割周，次月合约IF1204大幅增仓，收盘时，该合约下跌21.6点，收盘持仓量高达48532手。值得注意的是，当天所有合约持仓总量高达64415手，这一持仓总量创出历史新高。

在连跌两天后，昨日股指期货IF1203合约正式进入交割日，而多空主力则继续大规模移师IF1204合约。昨日，期指市场再现“过山车”行情。

盘中，早盘尾段最后5分钟，IF1204合约突然直线跳水，一度从2620点上方迅速下跌，午后复盘，继续下跌至盘中最低2586点，跌幅也一度接近1%。但随后，期指逐渐探底回升，盘中翻红后继续冲高，创出日内高点2632.8点。截至收盘，主力合约IF1204报2627.0点，涨幅0.67%；沪深300指数报2623.5，涨幅1.47%。从持仓量来看，IF1204合约收盘持仓量高达50080手，再创单个合约持仓量的新高。

空头缘何大幅增仓？

实际上，在本周期指大幅波动过程中，中证期货和国泰君安两大空头席位出现了明显的大幅增仓。由于进入交割周，3月14日，中证期货席位减仓IF1203合约2992手空单，但在IF1204合约增仓了4050手空单，共持有7164手。国泰君安席位空头略显谨慎，减持IF1203合约2355手空单，增仓IF1204合约1576手空单。3月15日，中证期货再度大举增仓IF1204合约2090手空单，收盘持仓高达9254手空单。此外，华泰长城席位、光大期货席位增仓IF1204合约也超过1000手空单。光大期货、华泰长城、上海东证、广发期货和中粮期货增仓均在800手以上。而到昨日，IF1203合约进入交割日，中证期货空头继续在IF1204合约上增持空单，最终增持505手，收盘时持仓9759手。同时，国泰君安席位也增持了1039手。

为何本周空头突然大举增仓？

分析人士认为，前期空头在期指上损失惨重，被多头打得几乎毫无还手之力。而本周，多方在试图突破前期高点失败的情况下，空方总算找到了一次绝地反击的机会。这次空方之所以大肆增仓，主要是利用了三方面因素的有利条件。一是，本周是IF1203合约交割周，时间上较为敏感；二是，周三空方发动进攻时，正值两会结束之际，市场维稳心态有所减弱；三是，地产股遭遇消息面利空打压，空方顺势向多方发起了猛烈进攻。

神秘力量或是幕后推手

值得注意的是，本周期指空头突然发难，很有可能是期指市场上神秘力量发起的蓄意反击。而这股神秘力量何时出现，实际上是有规律可循的。

某知名证券交易软件公司首席分析师邓先生指出，神秘力量很可能是选择在交割周的周三出手，一旦出手，当天盘后便可能出现暴跌。

分析人士认为，尽管这种神秘力量规律性的出现，但不一定是有预谋地出手打压市场，可能只是巧合，但毋庸置疑，本周空头力量的突然大肆做空，确实是一次有计划的向多头展开绝地反击。而这种动作的结果，自然是在很大程度上减轻了前期大盘持续上涨过程中空方的损失。