市场心态趋于谨慎

周一沪指延续高位“拉锯”，周期性品种的集体不振令大盘显出疲态。虽然小市值题材股仍然活跃，但机构认为，在经济“证伪”预期愈发凸显的情况下，大盘很难有持续性行情，而题材股一旦见顶将令指数调整的可能性大增。

在上周五中阳线以及周末消息面相对正面的情况下，大盘昨日却陷入震荡拉锯。地产、保险、券商等大市值品种的集体回调制约了股指表现。虽然尾盘的拉升表明多头仍不愿放弃，但股指在全日大部分时间里都显得上攻乏力。

截至昨日收盘，上证综指报2434.86点，跌4.60点，跌幅0.19%；深证成指报10300.50点，跌33.88点，跌幅0.33%。两市合计成交2068.5亿元，相比上周五略有放大。

值得注意的是，在周期股普遍回落的同时，小市值题材股表现仍然活跃。稀土永磁、云计算、智能电网等板块强势股频出，两市收盘涨停个股家数也有20只以上，市场热度从而得以维系。

不过申万分析师钱启敏认为，虽然小市值品种轮番表现，但游资短炒题材股特色显著，走强的品种由于缺乏基本面的有效支持，加上表现突兀，随机性很强，因此操作难度很大且不符合管理层价值投资导向。后市一旦题材股到头，大盘转入调整的可能性很大。

而大盘量能放大但重心却明显下移的盘面特征，表明当前市场整体心态趋于谨慎。昨日医药这类避险品种受到追捧亦可说明这一点。事实上，在2月宏观经济数据出炉后，不少研究机构也在最新的观点中表达了谨慎情绪。

长江证券(000783)策略组认为，经济衰退时间被延长的判断在1-2月的宏观数据上得到验证，两会经济增长目标下调说明政府对经济下降承受能力增强，短期制度红利难现，根据中周期因素干扰下经济周期判断，结合草根调研结论，中性判断衰退周期将延续到三季度。

而上述经济被逐渐“证伪”的判断也得到了其他一些机构的认同。申万报告指出，从政策预期看，虽有管理层人士认为存准金率有很大的下调空间，但并不意味着货币政策放松，加上今年1、2月份宏观经济数据不佳，经济基本面很难支持大盘出现持续性的行情，经济将有“证伪”过程。