机构：反弹动能仍在

近日股指持续回落，沪指周三失守2400点整数关，市场关注反弹行情能否延续。银河证券发布最新策略报告认为，即便是短期内出现震荡，从中期角度看，探底回升的趋势没有结束，震荡之后继续上行的概率更高。

报告指出，总体来看，两会期间对于利好政策的预期以及会后实际政策的出台对于股市的影响都偏正面。本次两会较以往两会不同的一个重大特点，就是对深化改革的高度关注。在改革开放走到新的关键阶段之时，今年两会可能成为推动中国政治、经济、社会发展转型、深化改革扩大开放的标志性事件，具有历史性意义，这将增强投资者对中国经济发展的信心，有助于提高A股市场的长期价值。

在宏观基本面，本周市场将迎来1-2月份数据的考验，报告认为，尽管短期数据较为朦胧，但中期环比回升的趋势仍是比较明确的。中国物流与采购联合会和汇丰银行公布的PMI数据都出现连续三个月的回升，生产和新订单PMI分项都稳步上升，反映制造业生产端的回暖。然而产成品库存分项再次反弹站上50荣枯线，原材料库存则依然停留于50之下，反映从库存角度看，需求仍然较弱，制造商对于未来需求可能还在观望。

该机构指出，由于1-2月份的春节因素扰动，后续PMI的情况可能更能反映实际情况，需要结合微观情况密切跟踪。即便1-2月份数据较差，可能也不会成为影响当前市场运行的核心逻辑。因为随着新开工旺季的临近，市场需求将会得到改善，经济环比回升的趋势依然明确。只要短期大盘不过分透支未来预期，政策逐渐放松，经济逐渐改善仍将成为推动市场的重要动力。

报告认为，资本市场制度创新将继续成为推动股市的重要因素。近期监管层不断呼吁机构投资者坚持价值投资，引导市场投资理念，力图使市场回归理性投资、长期投资、价值投资。监管层的表态反映了力图改变资本市场环境的理念和决心，中长期看有利于提升投资者信心。

银河证券认为，成交量能否及时跟上，是否出现明显的“顶背离”，是投资者短期关注的重点。因此，对于本周成交量任何显著的变化都需极为关注。行业配置上，建议以风格均衡为要旨，可关注可能继续券商、地产、家电、建材，同时配置部分年报业绩具有较大确定性的食品饮料、纺织服装、医药中的优质品种。