2011年券商两融收益近28亿元

据《证券日报》金融机构中心记者统计，在刚刚过去的2011年，来自融资融券的佣金收入，再加上基于融资利息和融券费率两方面的收益，两融业务总共为券商贡献约27.47亿元的收益。其中佣金收入为4.32亿元，融资利息收益为22.9亿元，融券费率收益为2228万元。据了解，此前有业界人士预测，2011年全行业融资融券总收入将达到33亿元。

不过，将融资融券上市至今将近两年的收益加起来，两融也为券商贡献了32.3亿元的收益。此外，2011年融资融券三项收益都呈现出了各自的特点，两融佣金收入呈现出在平稳中下行，融资收益稳占大头且逐月攀升，融券收益占比虽低，年底也迎来了一个“小高潮”。

两融为券商贡献近28亿元

2011年即将过去，年内最后一个月里券商在两融业务中的收益继续增加。据《证券日报》金融机构中心记者统计，截至去年12月底，券商两融业务收益为3.24亿元，其中佣金收入3654万元，融资利息收益2.83亿元，融券费率收益453万元。

而去年全年，两融业务总共为券商贡献约27.47亿元的收益。其中佣金收入为4.32亿元，融资利息收益为22.9亿元，融券费率收益为2228万元。

去年前两个季度两融业务总共为券商贡献了10.7亿元的收益。其中，佣金收入约为2.05亿元，融资收益为8.59亿元，融券收益则为617万元，远远低于佣金收入和融资收益。

而对于去年4月中旬之后一路下行的A股市场来说，融资融券成为一个亮点。据《证券日报》记者统计，在去年第三季度中，券商在融资融券中收益总共为8.58亿元。其中佣金收入1.2亿元，融资利息收益共7.32亿元，融券收益约614万元。

据券商人士表示，融资融券成为券商业务板块中的最大亮点。其预测，2011年全行业融资融券总收入曾将达33亿元，2012年达122亿元，增长3倍。不过，有专家提醒说，目前由于投资者对融资融券的有效需求并不大，且两融规模与海外成熟市场的正常水平相距甚远，券商能拿出来用于融资的资金也有限，因此两融规模恐怕短时间内得不到爆发式增长。

到了去年第四季度，券商两融收益总共为8.19亿元，比前一季度略减，其中10月份两融益为1.87亿元，11月份两融收益约3.14亿元，12月两融收益为3.18亿元，总体当季度持续了攀升势头。

记者统计，从2010年3月31日两融上市至今，两融业务共为券商贡献了32.3亿元的收益，其中2010年券商的两融收益共4.82亿元，佣金收入占1.05亿元融资息差收益占3.76亿元，融券收益仅为41万元。

三项收益呈现三大特点

总体来看，2011年券商在两融业务中的收益呈现出三个特点。

首先是两融佣金收入呈现出在平稳中下行的特点。

2011年前两季度，两融佣金收入约为2.05亿元，平均每月3400多万元，到了第三季度，两融的佣金收入虽为1.2亿元，但7、8、9三个月中的佣金收益呈现出按月下滑的态势，7月份21个交易日里，券商的佣金收入还在4867万元，到了8月份的23个交易日里，券商的佣金收入降至4173万元，环比下降14.24%，9月份更是降至3500万元以下，环比出现更大幅度的下滑。

究其原因，还是这3个月的融资融卷交易额出现不断的萎缩，据沪深交易所公开数据显示，7月份沪深两市融资买入额还是317亿元，到了8月份，这个数据下降至272亿元，而9月份的两市融资买入额更是降至197亿元。

到了第四季度，券商在两融中的佣金整体减至1.07亿元，其中10月份为3310万元，11月为4366万元，截至12月底，当月的佣金收益又降至3654万元。

第二个特点是融资收益在三项收益中稳居首位，远超佣金收益和融券收益，并呈现逐月攀升之势。

去年前两季度的券商的融资利息收益约为8.59亿元，于此相关的数据是，上半年，两市融资余额一直呈现逐月递增态势，从1月份的143亿元到6月份的271亿元，半年增长了1.8倍。

去年第一季度，券商融资利息收益为3.31亿元，其中1月份融资利息收益9471万元，2月收益1.07亿元，3月收益1.3亿元。第二季度融资利息收益为5.27亿元，数据逐月攀升，其中4月份的融资利息收益为1.6亿元，5月份则攀升至1.77亿元，到了6月份，这个数据已经升至1.89亿元。

三季度券商的融资利息收益继续攀升，共7.32亿元，其中9月份约2.55亿元，此前的8月份则为2.51亿元，7月份为2.25亿元。不过在即将过去的四季度，融资收益为7亿元，总体于三季度持平且略有下滑，不过季度内，也是逐月攀升，其中10月份融资利息收益1.53亿元，11月为2.67亿元，截至12月底，当月的融资利息收益是2.83亿元。

第三个特点是融券交易虽然在两融中占比很低，但也是逐渐呈现上升势头，且在今年年底迎来一个“小爆发”。数据显示，融资交易金额在两融交易额中的占比为一直为98%左右，而融券交易额则占比为2%左右。

随着两融规模的扩大，占比很小的融券余额也呈现出逐步上升的势头。今年1月份，两市融券余额仅为3156万元，3月份两市融券余额已经突破1个亿，达到1.25亿元，到6月底，两市融券余额已经达到2.66亿元。这期间的融券卖出量也从1月份的2063万股，增至6月底的近2亿股。

按照加息之后调整的融券费率10.35%来计算，去年1月份产生的券商融券收益为20余万元，2月份产生的融券收益增加至40多万元，3月份则增加更多，达到了85万元。

随着去年第二次加息，融券费率也有所调整，为10.6%。因此，去年4月份，券商不仅在融券收益方面突破百万，而且其涨势也很强劲。4月份，券商融券收益为118万元，5月份，融券收益为150万元，6月份在融券收入方面突破200万元，达到201万元。

券商在去年第三季度中的融券费率收益也获得了一定程度的增长，第三季度券商的融券费率收益约为614万元，其中7月份融券费率收益还不到200万元，8月份则达到了211万元，环比上升了5.61%，而9月份的融券费率收益为203万元，环比出现一定下降，为3.46%。

去年四季度的融券收益继续扩大，增至997万元，其中10月券商融券收益较前月下滑，为158万元，11月融券费率收益则突增至372万元，12月则增至453万元。